Эти два крупных ритейлера только что объявили о повышении дивидендов. Стоит ли покупать их сейчас?

Как потребители, мы регулярно передаем деньги ритейлерам в этой стране. Однако в этом секторе есть избранные компании, которые меняют характер этих отношений, выплачивая людям, чтобы те владели ими.

Речь, конечно же, о дивидендах акционерам. В прошлом месяце два известных и давно работающих оператора в секторе, Macy’s (M 1.60%) и владелец TJ Maxx и Marshalls TJX Companies (TJX 0.40%), объявили о повышении дивидендов. Оба повышения были существенными, так что стоит немного углубиться, чтобы понять, поддерживают ли они тезис о покупке для двух розничных акций. Вот что я думаю.

Источник изображения: Getty Images.

1. Macy’s

Перед выходом своего последнего отчета о прибылях и убытках Macy’s объявила о повышении дивиденда. Компания сообщила, что выплата инвесторам вырастет на 5%, до нового квартального итога чуть более $0.19 на акцию.

Macy’s сегодня работает более «стройно», поскольку она реализует стратегию своего «bold new chapter» (смелого нового этапа). План заключается в том, чтобы уменьшить занимаемую компанией площадь, продавая части ее заметного (и часто весьма ценного) портфеля недвижимости. Похоже, программа находится ближе к концу, чем к началу: в финансовом 2025 году зафиксировано меньше сделок. В результате прибыль от таких продаж упала до $3 млн против $41 млн в финансовом 2024 году.

Сокращение занимаемой площади означает меньше магазинов, чтобы собирать выручку. Неудивительно, что чистые продажи компании в 2025 финансовом году снизились по сравнению с 2024 годом, хотя и не катастрофически (с 2.4% до $21.8 млрд). В более обнадеживающем развитии сопоставимые продажи, ключевой показатель в розничной торговле, выросли на 1.5%. Это стало возвращением компании к ежегодному росту.

Компания также уверенно была в плюсе по итоговой строке за год, хотя чистая прибыль по Общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP) снизилась на 14% до $643 млн ($2.32 на акцию).

Но есть и негативный момент: прогноз не впечатлил. Компания ожидает снижение выручки в 2026 финансовом году до $21.4 млрд — менее $21.7 млрд, а «comps» будут находиться в диапазоне от снижения на 0.5% до роста на 0.5% относительно показателя предыдущего года. На акцию скорректированная чистая прибыль должна составить $1.90 — $2.10 на акцию.

Для меня это показатель того. Похоже, даже более «стройная» и сфокусированная Macy’s все равно будет карабкаться в гору как традиционный ритейлер в мире, кишащем агрессивными онлайн-конкурентами. Хотя я ценю улучшения, которые сделала компания, я бы прошел мимо этой акции.

Повышенный дивиденд Macy’s был выплачен 1 апреля инвесторам, являющимся владельцами на дату регистрации по состоянию на 13 марта. Он дает относительно щедрые 4.2% по самой последней цене закрытия, что помещает его в категорию акций с высокой дивидендной доходностью.

Развернуть

NYSE: M

Macy’s

Изменение сегодня

(-1.60%) $-0.29

Текущая цена

$17.81

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$4.7B

Диапазон дня

$17.30 - $18.02

Диапазон за 52 недели

$9.76 - $24.41

Объем

210K

Средн. объем

7.7M

Валовая маржа

40.33%

Дивидендная доходность

4.15%

2. TJX Companies

Розничная акция, которая выглядит более привлекательной, — это TJX, специализирующийся на дискаунтах. Один из хорошо знакомых продуктов, который компания не снижала в цене, — это ее квартальная раздача дивидендов: в конце марта компания объявила как минимум о 13-процентном повышении дивиденда, подняв выплату на акцию до $0.48. Компания не стала откладывать и отметила, что это ее 29-е повышение дивиденда за последние 30 лет.

Сообщение TJX появилось более чем через месяц после отчета компании за четвертый квартал и за весь год о прибылях и убытках, который был посвящен ее финансовому 2026 году. Сопоставимые продажи выросли на приятные 5% в тот год, что помогло увеличить чистые продажи на 7% за финансовый 2025 год — почти до $60.4 млрд. Чистая прибыль по GAAP показала более заметный рост: поднялась на 13% почти до $5.5 млрд ($4.87 на акцию).

Такие вызовы, как тарифы и инфляция, сильнее всего были в фокусе внимания американского потребителя в прошлом году — это помогло бизнесу находить сбыт в дисконтных точках вроде тех, которые работает под управлением TJX. Хотя экономике еще не удалось выбраться из сложной зоны, менеджмент, похоже, готовится к более скромному финансовому 2027 году. Он спрогнозировал рост сопоставимых продаж всего на 2% — 3% и чистую прибыль на акцию $4.93 — $5.02 — что при этом было бы максимум на 3% выше год к году.

Инвесторы распродали акции TJX после выхода того отчета о прибылях и убытках, и именно прогноз стал ключевой причиной. Хотя я бы не был столь же обескуражен: компания продолжает ожидать некоторый уровень роста, а наша экономика все еще может получить реальные удары — я не вижу у TJX особенно впечатляющего будущего. Есть акции с большим потенциалом в других местах.

Все еще есть шанс, что участники рынка воспользуются повышением дивидендов TJX. Оно начнет действовать со следующей выплаты, запланированной на 4 июня, для акционеров, зарегистрированных по состоянию на 14 мая. $0.48 на акцию даст теоретическую доходность 1.2%.

Развернуть

NYSE: TJX

TJX Companies

Изменение сегодня

(-0.40%) $-0.65

Текущая цена

$161.38

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$179B

Диапазон дня

$160.19 - $162.26

Диапазон за 52 недели

$116.37 - $162.68

Объем

114K

Средн. объем

5.2M

Валовая маржа

31.10%

Дивидендная доходность

1.05%