تم الكشف عن الحقيقة وراء انضمام جيتوب إلى شونفنغ

اسأل AI · لماذا تسارع J&T Express بعد تحقيق أرباح في الخارج للتعاون مع SF

في منتصف يناير من هذا العام، شهدت أوساط الخدمات اللوجستية مشهداً لافتاً للغاية: ففي الوقت الذي دخلت فيه صناعة البريد السريع المحلية في فترة تجميع للطاقات بعد تباطؤ نموها، أبرمت شركة SF Holdings، وهي مزوّد لوجستي قديم يهيمن على شريحة السوق المتوسطة والعالية، بالتعاون مع J&T Express المتخصصة في شحنات التجارة الإلكترونية، إعلاناً عن التوصل إلى اتفاق استثمار متبادل بمبلغ 8.3 مليار دولار هونغ كونغ تقريباً (83 مليار دولار هونغ كونغ) من خلال تملك أسهم متبادلة.

هذا الإجراء الذي اعتبره السوق خطوة “احتضان” متبادل لتحقيق التكامل، ظهر أيضاً في التقرير المالي الأحدث الصادر عن J&T Express، ما يعكس ضرورته.

في 30 مارس، كشفت J&T Express عن نتائجها للعام 2025، حيث أظهرت أنه خلال العام الماضي، في أكبر سوق مفرد لها وهو الصين، تعاملت J&T Express مع 22.07 مليار شحنة، بزيادة 11.4%، لكن الحصة السوقية تراجعت من 11.3% في 2024 إلى 11.1%، كما انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدلة (经调整EBIT) الناتجة عن السوق الصينية من 150 مليون دولار أميركي في 2024 إلى 93.855 مليون دولار أميركي.

من الواضح أن J&T Express في لعبة المنافسة القائمة على “الاستنزاف الداخلي” في السوق الصينية تحتاج بشكل عاجل إلى التحول من “حرب الأسعار” إلى “حرب القيمة”.

ووفقاً لما صرّح به كبير المديرين الماليين في J&T Express، تشنغ شي تشيانغ، قالت الشركة إنه في الصين واصلت J&T Express تحسين التشغيل العام الماضي، وخفض التكاليف، بحيث بلغ متوسط تكلفة الشحنة رقمًا قياسيًا جديداً منخفضاً هو 0.28 دولار أميركي.

ومن دون شك، سيساعد التعاون مع SF J&T Express على تحسين تكاليفها في السوق المحلية بشكل أكبر.

لكن مساحة النمو التي يمكن أن يوفرها السوق المحلي لـ J&T Express حالياً محدودة للغاية، وتوجد فرص أكثر جاذبية في الأسواق العالمية الواسعة.

وما يثلج المستثمرين هو أنه بعد حوالي ثلاث سنوات من بدء عملياتها في أسواق جديدة مثل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة والمكسيك، حققت J&T Express للمرة الأولى تحولاً من الخسارة إلى ربح على أساس الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدلة (经调整EBIT)، مسجلة 3.777 مليون دولار أميركي.

وفي الوقت نفسه، وفي سوق جنوب شرق آسيا الذي يُعدّ “المقر الرئيسي” لها، حققت J&T Express “زيادة في الحجم وتوسيع الحصة ورفع الأرباح” محققـة حصيلة ثلاثية؛ إذ ارتفعت أرباحها قبل الفوائد والضرائب المعدلة (经调整EBIT) بنسبة 77.5% على أساس سنوي إلى 540 مليون دولار أميركي.

وبفضل نمو الأسواق الخارجية، بلغت الإيرادات الإجمالية لـ J&T Express في عام 2024/العام الماضي 12.16 مليار دولار أميركي، بزيادة سنوية قدرها 18.5%. كما بلغ صافي الربح المعدّل 430 مليون دولار أميركي، بزيادة كبيرة على أساس سنوي قدرها 112.3%، متجاوزاً توقعات بلومبرغ الإجماعية؛ كذلك للمرة الأولى تجاوز إجمالي حجم الطرود حاجز 30 مليار شحنة ليصل إلى 30.13 مليار شحنة، بزيادة سنوية قدرها 22.2%.

ومع ذلك، فإن التوسع على مستوى العالم بلا شك مكلف.

ولضمان شبكة شحن كبيرة متعددة الجنسيات من الطرود، واصلت J&T Express الاستثمار في البنية التحتية كثيفة الأصول على مستوى العالم. وحتى نهاية عام 2025، كانت أعمال J&T Express تغطي 13 دولة، ولديها نحو 19300 نقطة خدمة، مع تشغيل 246 مركز تحويل، وأكثر من 13300 مركبة للخطوط الرئيسية (干线车辆).

وهذه الاستثمارات الضخمة في القدرة الإنتاجية هي ما أتاح تحقيق تعاون وثيق مع منصات التجارة الإلكترونية العالمية مثل SHEIN وTemu وTikTok وAliExpress، كما ساهمت في إبرام شراكة مع أكبر منصة تجارة إلكترونية في أميركا اللاتينية Mercado Libre.

وكشفت الإدارة في J&T Express أنها تقوم بدراسة فرص محتملة في مناطق مثل دول أميركا اللاتينية الأخرى وأوروبا وأميركا الشمالية.

ولكن كي تغتنم J&T Express فرص السوق مع الارتفاع السريع في معدل اختراق التجارة الإلكترونية على مستوى العالم، يجب عليها زيادة كثافة شبكة الخدمات البريدية/الشحن السريع العالمية لديها بشكل أكبر.

ذكرت J&T Express في تقريرها المالي أن الشركة، من خلال التملك المتقاطع الاستراتيجي للأسهم مع SF، تدفع الطرفين إلى تنفيذ تعاون أعمق. وذلك عبر دمج موارد الخدمات اللوجستية الخارجية وموارد اللوجستيات العابرة للتخصصات لدى الطرفين، بالإضافة إلى دمج موارد الشبكات الطرفية، بهدف تعزيز قدرة تغطية الشبكة العالمية وكفاءة الخدمات، وهو ما يفيد الشركة في توسيع أعمالها في أسواق المناطق الخارجية.

ومع عبور الأسواق الجديدة لمنعطف الربحية تاريخياً، إضافةً إلى الارتباط العميق مع SF في مستوى الموارد الأساسية، لم تقوّم J&T Express فقط تعميق الخندق الدفاعي من ناحية كفاءة اقتصاد الشحنة، بل فتحت أيضاً مساحة نمو واسعة للانتقال من “شبح/نموذج بطل إقليمي في الشحن السريع” إلى “شركة عملاقة للنقل اللوجستي المتكاملة على مستوى العالم”.

إن معركة سلسلة التوريد الموجهة نحو العالم قد دخلت الآن حلبة المنافسة بكل قوة للشركات الصينية. وما تمتلكه J&T Express لم يعد مجرد سلاح حرب أسعار، بل هو كذلك ورقة طويلة الأمد مبنية على التآزر بين الشبكات العالمية ورأس المال.