Банки взяли $434 миллиардов долларов у американцев в прошлом году — настало ли время для Биткоина?

Банки извлекли сотни миллиардов долларов из накоплений американцев в прошлом году — и масштаб этого показывает глубинную структурную проблему в финансовой системе Америки. Биткоин может помочь.

В 2025 году американские банки получили примерно $434 млрд чистого процентного дохода, или около $1,670 на взрослого человека, согласно исследованию River.

Механизм прост: банки привлекают клиентские депозиты, выдают кредиты или инвестируют эти средства под более высокие ставки и возвращают вкладчикам лишь часть полученной доходности. Когда большинство сберегательных счетов предлагают почти нулевую процентную ставку, эта разница накапливается в один из самых надежных источников прибыли в экономике.

Одновременно инфляция годами оставалась устойчиво выше заявленной Федеральной резервной системой цели 2%. В реальном выражении это означает, что сберегатели ежегодно теряют покупательную способность. Когда ваш банк платит 0.1%, а инфляция держится на уровне на несколько процентных пунктов выше, результат — это не только стагнация, а обесценивание. Тихо, стабильно и в масштабе.

Эта динамика помогает объяснить, почему альтернативные системы — в особенности Bitcoin — продолжают находить отклик. Для многих проблема уже не просто в доступе к финансовым услугам, а в том, насколько эти услуги вообще согласованы с их долгосрочными интересами.

Но разочарование не ограничивается традиционным банкингом. Финтех-сектор, который когда-то позиционировался как корректирующая сила после финансового кризиса 2008 года, теперь сталкивается с собственным кризисом идентичности, Bitcoin might help.

О том, как заманивают пользователей играть на свои деньги

За последнее десятилетие такие компании, как Robinhood, Coinbase и Cash App, снизили порог входа, подключив миллионы новых пользователей к инвестированию, платежам и цифровым активам. Впервые финансовые инструменты, прежде предназначавшиеся для богатых, стали широко доступными.

Но, по словам генерального директора River Алекса Лайшмана, эта миссия сместилась. То, что начиналось как демократизация, во многих случаях превратилось в монетизацию пользовательского поведения. Инвестиционные платформы теперь продвигают мемкоины, маржинальные деривативы и даже функции в стиле спортивных ставок. Интерфейс может выглядеть как брокерский счет, но стимулы все чаще напоминают казино.

Эта разница важна. Данные последовательно показывают, что большинство розничных участников теряют деньги в средах высокочастотной торговли. На фьючерсных рынках подавляющее большинство трейдеров демонстрирует худшие результаты.

Торговля опционами часто приводит к повторяющимся убыткам у среднего пользователя. А в юрисдикциях, где расширились спортивные ставки, показатели личного банкротства растут в последующие годы.

Это сближение — финансы, игры и азартные игры — было вызвано простой причиной: вовлеченность. Чем чаще пользователи торгуют, делают ставки или спекулируют, тем больше выручки получают платформы.

Уведомления push, streak’и, мгновенный расчет и социальные функции закрепляют краткосрочное поведение. Со временем, по данным River и Лайшмана, становится трудно отличить инвестирование от развлечений.

Критика Лайшмана не в том, что рискованное поведение нужно устранять, а в том, что оно должно быть прозрачным. Казино не представляют себя как инструменты для создания богатства. Все чаще это делают финансовые приложения.

Пора для bitcoin

Биткоин, напротив, находится вне этой логики. Биткоин не обещает доходность, и ему не нужно полагаться на вовлеченность пользователей, чтобы поддерживать себя. Его ценностное предложение более узкое, но более жесткое: фиксированное предложение, децентрализованная сеть и возможность самостоятельного хранения без зависимости от посредников.

Несмотря на рост более чем за десятилетие, уровень владения остается относительно низким — меньше одной пятой взрослых американцев. Это указывает одновременно на две вещи: внедрение все еще на ранней стадии, и разрыв между существующими финансовыми системами и жизнеспособными альтернативами остается широким.

Более общий вопрос теперь направленческий. Первоначальное обещание финтеха заключалось в расширении доступа и улучшении результатов. Во многих отношениях это удалось. Но одного доступа недостаточно, если лежащие в основе продукты оставляют пользователей в худшем положении.

Банки продолжают извлекать ценность через разницы процентных ставок. Биткоин — нет. Платформы финтеха все чаще оптимизируются под активность, а не под результаты. А пользователи — более информированные, но и более уязвимые — вынуждены ориентироваться в системе, которая часто вознаграждает вовлеченность больше, чем благоразумие.

Возможность, как формулирует это Лайшман, — в том, чтобы согласовать стимулы: создавать инструменты (например, bitcoin), которые ставят во главу угла создание долгосрочного богатства, а не краткосрочную выручку, и предлагать продукты, которым основатели доверили бы пользоваться своим собственным семьям.