Мощность вычислений прорывает барьеры и стимулирует взрывной рост приложений, а публичные компании встречают период реализации AI-выгод

В последнее время годовые отчёты за 2025 год и прогнозы по результатам, которые в плотном графике публикуют листинговые компании, показывают, что катализатор со стороны искусственного интеллекта для финансовых результатов листинговых компаний превращается из мечты в реальность. От вычислительной инфраструктуры, поддерживающей обучение больших моделей, до прикладных решений, которые внедряют ИИ во все отрасли, и далее до инструментов снижения затрат и повышения эффективности, повышающих внутреннюю операционную результативность, — технологии ИИ всё глубже проникают по цепочке создания стоимости, становясь ключевым двигателем роста выручки предприятий и улучшения прибыльности.

Результаты в верхнем звене индустрии вычислительных мощностей резко растут

Всплеск вычислительных мощностей ИИ приводит к скачку цен на память, оказывая очень сильное стимулирующее воздействие на результаты компаний, работающих в секторе хранения данных. Как заявил 24 марта глава Xiaomi Лу Вэйбин на телефонной конференции по отчётности Xiaomi по итогам результатов, «Изначально я уже считался довольно агрессивным по прогнозам роста цен на память, но фактически результаты оказались ещё более агрессивными, чем мои изначально агрессивные суждения».

Судя по результатам листинговых компаний, компания 佰维存储 в 2025 году достигла выручки 113,02 млрд юаней, что на 68,82% больше в годовом выражении, а чистая прибыль составила 8,53 млрд юаней, увеличившись на 429,07%. Компания отмечает, что по мере быстрого роста нового рынка AI на периферийных устройствах соответствующие продукты в её сегменте быстро набирают обороты; в 2025 году доходы компании от памяти для нового рынка AI на периферии составили около 17,51 млрд юаней. 江波龙 прогнозирует, что в 2025 году чистая прибыль составит 12,5–15,5 млрд юаней, что на 150,66%–210,82% больше, а выручка — 225–230 млрд юаней, при этом годовой рост — существенно выше.

Обучение и инференс больших ИИ-моделей предъявляют беспрецедентный спрос к поставкам вычислительной инфраструктуры; это напрямую превращается в сильный закупочный спрос на ключевое аппаратное обеспечение, такое как чипы, серверы и оптические модули.

Отечественные компании по производству AI-чипов ускоряют стратегическое размещение мощностей. Председатель国芯科技 Чжэн Чжунян рассказал журналистам, что компания придерживается технологического маршрута «RISC-V CPU + AI NPU». Её периферийный AI-чип CCR4001S уже реализовал массовое коммерческое применение в сегменте интеллектуальных коммерческих кондиционеров; объём отгрузок превышает 100 тыс. штук. «В ближайшие 3–5 лет компания будет использовать в качестве двигателей четыре бизнес-подразделения, включая подразделение облачных AI-чипов, и усиливать конкурентоспособность за счёт интеграции технологий AI и квантовой безопасностью».

Годовой отчёт за 2025 год, опубликованный 工业富联, показывает, что AI является ключевым драйвером результатов. Благодаря расширению инвестиций в вычислительные мощности со стороны глобальных провайдеров облачных услуг её выручка в сегменте облачных вычислений составила 6026,79 млрд юаней, что на 88,70% больше; выручка от AI-серверов выросла более чем в 3 раза в годовом выражении. Выручка высокоскоростных коммутаторов свыше 800G стремительно выросла в 13 раз и стала новым двигателем роста. Общая выручка компании за год составила 9028,87 млрд юаней, рост на 48,22% в годовом выражении; чистая прибыль выросла на 51,99% в годовом выражении.

Находясь в ключевой позиции в цепочке поставок вычислительных мощностей, 中际旭创 также подтверждает сильный спрос на вычислительные мощности своими результатами за 2025 год. В отчётный период объёмы отгрузок компании быстро росли; доля высокоскоростных оптических модулей продолжала увеличиваться. Компания достигла выручки 382,40 млрд юаней, что на 60,25% больше в годовом выражении; чистая прибыль составила 107,99 млрд юаней, а темп роста — 108,81%.

В верхнем сегменте рынка сырья 生益科技 выиграла от роста спроса на высокопроизводительные медные фольгированные ламинаты; в 2025 году количество и цены на медные фольгированные ламинаты росли синхронно, а структура продукции оптимизировалась, что привело к повышению валовой маржи. 华正新材 в 2025 году получила чистую прибыль 2,77 млрд юаней, выйдя из убытков в прибыль; компания построила три производственные базы в Ханчжоу и Чжухае, реализовав поэтапное развитие и модернизацию производственных возможностей по выпуску медных фольгированных ламинатов.

Компании из нижнего звена продвигают коммерциализацию AI-приложений

На уровне технологических инноваций и внедрения продуктов эффект от «выступления» AI в отчётности также проявился. В частности, интернет-гиганты, опираясь на технологические преимущества и преимущества в сценариях применения, стали главными драйверами монетизации.

19 марта Alibaba Group опубликовала финансовый отчёт за третий квартал финансового 2026 года: бизнесы AI и облачных вычислений стали самым заметным двигателем роста в этом отчёте Alibaba. Согласно данным, выручка Alibaba Cloud Intelligent Group за этот квартал составила 432,84 млрд юаней, увеличившись на 36% в годовом выражении. На стороне потребителей в «千问APP» от Alibaba количество пользователей с активностью в месяц в этом году в феврале превысило 300 млн, что способствовало распространению AI-приложений. Генеральный директор Alibaba Group 吴泳铭 объявил, что в течение ближайших пяти лет годовая выручка облака Alibaba и коммерциализации AI превысит 100 млрд долларов США, при этом среднегодовой темп роста (CAGR) составит около 47%.

Выручка Tencent в 2025 году составила 7517,7 млрд юаней, что на 14% больше; прибыль, приходящаяся на владельцев долей, — 2248,42 млрд юаней, рост на 16%. В том числе Tencent Cloud вышла на масштабируемую прибыль; ключевую пользу обеспечили устойчивый рост потребностей предприятий в AI и вклад ведущих на рынке продуктов PaaS и SaaS. Для закрепления преимущества Tencent продолжает наращивать инвестиции в AI: в 2025 году общие капитальные затраты составили 792 млрд юаней, а затраты на исследования и разработки — 857,5 млрд юаней.

В 2025 году компания SenseTime Group сделала AI ключевым драйвером улучшения результатов и прорыва бизнеса. Доходы её бизнеса генеративного AI выросли на 51,0% год к году — до 362,95 млрд юаней, занимая долю в общей выручке на уровне 72,4%; это способствовало росту общей выручки группы на 32,9% год к году — до 501,46 млрд юаней. При этом чистые убытки компании по сравнению с прошлым годом заметно сократились на 58,6%. В части коммерческого внедрения AI-приложения SenseTime уже проникли и в сегмент C-end, и в сегмент B-end, сформировав матрицу AI-экосистемы.

Также листинговые компании, работающие с большими моделями, объявили последние результаты. Основатель и CEO MiniMax 闫俊杰 заявил, что в феврале 2026 года годовой регулярный доход компании уже превысил 150 млн долларов США; её продукты открытой платформы, ориентированные на корпоративных клиентов и индивидуальных разработчиков, в тот месяц привлекли новых зарегистрированных пользователей — уже более чем в 4 раза по сравнению с декабрём 2025 года. Председатель Shanghai Guotou 袁国华 отметил, что Китай располагает богатой базой сценариев применения, большим объёмом устройств на периферии и быстрорастущими высококачественными данными; это даёт уникальную «почву» для развития AI.

AI помогает улучшать операционное качество и повышать эффективность

По мере того как технологии AI проходят инновационные исследования, эксперименты и практическое применение, листинговые компании внедряют AI в свои продукты и повседневную операционную деятельность, добиваясь повышения операционной эффективности, заметного улучшения результатов и тем самым продвижения преобразований бизнес-модели.

AI стал ключевым фактором, благодаря которому компания Huishi Media в финансовом 2025 году вышла в прибыль. Компания, опираясь на самостоятельно разработанные AI-мультиагентные технологии и систему «всех направлений» размещения, последовательно наращивала масштаб бизнеса, обеспечив рост выручки более чем на 10%. Одновременно компания использует AI для поддержки производства материалов и управления операциями, что привело к снижению административных расходов более чем на 10% год к году; качество прибыли продолжает улучшаться.

Годовой отчёт Qiniu Intelligent также дополнительно отражает влияние AI на структуру доходов и эффективность R&D. В 2025 году доходы, связанные с AI, компании составили 437 млн юаней, что соответствует 24,7% от общей выручки и стало основным драйвером роста. Кроме того, компания с помощью AI-инструментов существенно повысила эффективность исследований и разработок, что привело к снижению R&D-расходов на 9,8% год к году. В условиях эффективного контроля затрат и роста выручки скорректированные чистые убытки сократились на 60,9% год к году.

Индустрия кибербезопасности также интегрирует AI в повседневные операции. Судя по данным годового отчёта, 360 прогнозирует, что в финансовом 2025 году чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании, составит примерно 213–318 млн юаней, и компания выйдет в прибыль. Из «быстрого отчёта» о результатах Qi An Xin следует, что компания ожидает, что в 2025 году общий объём денежных поступлений по продажам составит около 5,141 млрд юаней, что примерно на 8,04% больше в годовом выражении.