أكثر من 1300 شركة تتلقى استقصاءات من المؤسسات خلال الربع الأول؛ أربعة قطاعات تحظى باهتمام كبير

كشفت مسارات بحث المؤسسات الاستثمارية المهمة، بما في ذلك شركات الوساطة وشركات إدارة الصناديق، خلال الربع الأول عن الشركات المدرجة المستهدفة بالزيارة البحثية. وفقًا لبيانات Wind، في الربع الأول من 2026 استقبلت ما مجموعه 1351 شركة مدرجة في A股 مؤسسات بحثية. وقد استقبلت شركة 大金重工 وشركة 迈瑞医疗 وشركة 天顺风能 كلٌ منها أكثر من 300 مؤسسة لبحثها، ما يدل على ارتفاع نسبي في مستوى الاهتمام. ومن حيث أداء السوق الثانوي، شهدت بعض الشركات المدرجة التي تم بحثها ارتفاعًا في أسعار أسهمها إلى الضعف في الربع الأول، لتخرج من مسار مستقل.

ومن حيث توزيع القطاعات، تُعدّ القطاعات الأربعة الرئيسية، وهي الإلكترونيات، والمعدات الميكانيكية، والطب والأحياء الدوائية، ومعدات الكهرباء، هي “المفضلة” لدى المؤسسات في الأبحاث، إذ تضم كلٌ منها أكثر من 110 شركات استقبلت مؤسسات بحثية في الربع الأول. وبالنسبة لفرص الاستثمار المستقبلية في القطاعات ذات الصلة، فإن الأصناف الفرعية مثل الأدوية المبتكرة، والأجهزة المبتكرة، ورقائق الذاكرة (存储芯片)، والمكونات السلبية (被动元件) تستحق اهتمام المستثمرين.

大金重工: الأكثر اهتمامًا في الربع الأول

بعد أن سجل سهم 大金重工 أعلى مستوى تاريخي في التداول داخل اليوم في 16 مارس، شهد السهم في الفترة الأخيرة تراجعًا بنسبه معينة، لكن خلال الربع الأول ككل ظل سعر السهم مرتفعًا ليحقق زيادة تراكمية بلغت 34.22%. ومن واقع بيانات بحث المؤسسات، تُظهر بيانات Wind أن شركة 大金重工 استقبلت في الربع الأول ما إجماله 394 مؤسسة لبحثها، وهي الشركة المدرجة الأكثر اهتمامًا في الفترة نفسها. وتُظهر محاضر البحث أن الشركة قد حظيت باهتمام في مواضيع مثل توقعاتها لتقدم مناقصات مزارع الرياح البحرية (海风) في أوروبا وغيرها من الأسواق الخارجية للدول في عام 2026.

صرّحت شركة 大金重工 بأنها تمتلك نسبة حصة كبيرة جدًا في مجال البنية التحتية الأساسية لمزارع الرياح البحرية في ألمانيا، وأن لديها أداءً جيدًا في تسليم المشاريع. كما أن شركة库克斯哈芬港口 (ميناء كوكهافن) في ألمانيا قامت بالفعل بتثبيت المراسي، والتي ستُستخدم مستقبلًا لتنفيذ خدمات محلية. ومن المتوقع أن يتم تحديد العقود تدريجيًا هذا العام بالنسبة لبعض مشاريع الطاقة الريحية البحرية في اليابان التي تم اعتمادها بالفعل، إذ إن قدرات التوريد للبنية التحتية في المنطقة محدودة، ما يمنح الشركة فرصة دخول ممتازة. حاليًا، تشارك الشركة بنشاط في أعمال تقديم العطاءات. وأتمت الشركة بالفعل التهيئة في السوق البولندية، وتمتلك احتياطيًا من الموظفين، كما أنها تمتلك خبرة في تنفيذ المشاريع الخاصة بالتركيب والفحص محليًا.

بالإضافة إلى 大金重工، استقبلت كل من شركتَي 迈瑞医疗 و天顺风能 في الربع الأول أكثر من 300 مؤسسة بحثية، مع ارتفاع مستوى الاهتمام أيضًا. ومن محاضر البحث التي أعلنتها الشركة، سُئلت 迈瑞医疗 عن أسباب انخفاض كبير في هامش الربح في 2025، بينما شملت الأسئلة الموجهة إلى 天顺风能 مواضيع مثل كيفية وضع الطاقة الاسمية (名义产能) في 2026. وفي الربع الأول، بلغ عدد المؤسسات البحثية التي استقبلها 80 شركة عددًا متجاوزًا 100 مؤسسة.

وبالعودة إلى مجمل أداء السوق في الربع الأول من هذا العام بالنسبة لـA股، شهدت المؤشرات الثلاثة الكبرى تعديلات بدرجات متفاوتة. ومع ذلك، وبحسب وضع الشركات المدرجة التي أجرت بحثًا من طرف المؤسسات في الربع الأول، توجد أيضًا بعض الشركات التي ارتفع سعر أسهمها عكس الاتجاه، بل وحققت مسارًا مستقلًا حيث تضاعف سعر السهم.

في 1 أبريل، ارتد سهم 欧科亿 بنسبة قريبة من 10%، وقد ارتفع بنسبة 147.22% في الربع الأول الذي انتهى للتو، وهو أفضل أصل أداءً ضمن الشركات المدرجة التي استقبلت مؤسسات بحثية في الفترة نفسها. وتُظهر محاضر البحث التي كشفتها الشركة أن موضوعات مثل ما هي تطبيقات الذكاء الاصطناعي في مجال القِطع (刀具)، وما هي الترتيبات التي قامت بها الشركة ضمن سلاسل الصناعة المرتبطة بالروبوتات، قد جذبت اهتمام المؤسسات.

وبالإضافة إلى 欧科亿، برزت في قائمة الشركات المدرجة التي أجرت بحثًا من طرف المؤسسات في الربع الأول 4 أسهم حققت قفزة إلى الضعف، وهي 宏景科技 و美诺华 و可川科技 و百川股份. وقد بلغت نسب ارتفاع سعرها في الربع الأول على التوالي 131.21% و112.58% و107.99% و102.23%. ومن حيث توزيع القطاعات، تنتمي هذه الشركات الأربع إلى قطاعات الحوسبة/الكمبيوتر (计算机) والطب والأحياء الدوائية (医药生物) والإلكترونيات (电子) والكيماويات الأساسية (基础化工)، على التوالي. وتُظهر محاضر البحث التي أعلنتها هذه الشركات أن المواضيع التي ركزت عليها المؤسسات تشمل تقدم الأعمال الخارجية للشركة، ومسار تطور سوق أدوية النوكليوتيدات الصغيرة (小核酸药物) والاتجاه الحالي، وتقييم المؤسسات لآفاق القطاع الذي تعمل فيه الشركة، وما إذا كانت منتجات الشركة الكيميائية قد شهدت زيادات في الأسعار.

الحصول على أبحاث مكثفة لعلامات/أصول القطاعات الأربعة

ومن واقع توزيع القطاعات للشركات المدرجة التي تم بحثها من جانب المؤسسات في الربع الأول، تُعدّ الإلكترونيات والمعدات الميكانيكية والطب والأحياء الدوائية ومعدات الكهرباء هي “المفضلة” لدى المؤسسات. وقد استقبلت هذه القطاعات المذكورة أعلاه كلٌ منها أكثر من 110 شركة لتُجرى لها أبحاث من طرف المؤسسات. أما القطاعات مثل الكيماويات الأساسية والحوسبة/الكمبيوتر والسيارات، فشهدت في الربع الأول أيضًا استقبالًا لأبحاث من طرف المؤسسات لدى أكثر من 80 شركة، مع مستوى اهتمام مرتفع أيضًا.

في 1 أبريل، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الكبرى في A股 جميعها بشكل جماعي، لتستقبل افتتاح أبريل بمكاسب قوية. ومن حيث أداء قطاعات الصناعة، جاءت مهنة/قطاع الطب والأحياء الدوائية في المرتبة الأولى بين 31 قطاعًا أوليًا من قطاعات申万一级 بزيادة تقارب 4%؛ بينما جاء قطاع الإلكترونيات في المقدمة أيضًا، إذ سجل زيادة قريبة من 3% في كامل اليوم، محتلًا المركز الرابع بين 31 قطاعًا أوليًا من قطاعات申万一级.

وبناءً على ما ورد في “خطة الفئة الخمس عشرة التالية/خطة 15-5-؟ (十五五)” الصادرة سابقًا، فقد تم تحديد بوضوح “تسريع تطوير التقنيات المعلوماتية من الجيل الجديد، والطاقة الجديدة، والمواد الجديدة، والمركبات الكهربائية الذكية المتصلة بالشبكات، والروبوتات، والأدوية الحيوية (الطب الحيوي والأدوية)، والمعدات الراقية، والطيران والفضاء، وغيرها من الصناعات الاستراتيجية الناشئة”. ومن وجهة نظر تشنغ بي (程培)، كبير محللي قطاع الأدوية في شركة الصين غالاكسي للأوراق المالية (中国银河证券)، فإن صناعة الأدوية الحيوية تم إدراجها كصناعة “عماد داعم ناشئ” على المستوى الوطني، ما يرفع مكانتها الاستراتيجية أكثر، ومن المتوقع أن تُطرح تباعًا سياسات دعم للصناعات المساندة، الأمر الذي سيواصل دفع تطوير صناعة الأدوية الحيوية. ومن زاوية الاستثمار، وبعد أن شهد قطاع الأدوية تقلبات وتعديلات مؤخرًا، انخفضت تقييماته إلى مستوى منخفض نسبيًا، وهو ما يتيح إمكانية إعادة إشعال اتجاه الصعود. ويتوقع اهتمامًا بفرص الاستثمار في قطاع الأدوية في 2026، مع التوصية بالتركيز على الأدوية المبتكرة (قِيادات خطوط BIC وFIC)، والأجهزة المبتكرة (مثل التصوير، والمواد الاستهلاكية عالية القيمة، والأجهزة الاستهلاكية مثل أجهزة الاستهلاك)، واتجاهات الذكاء الاصطناعي في المجال الطبي (医疗AI)، إضافة إلى فرص تعافي استهلاك الأدوية، وفرصة ICL المستقلة من طرف ثالث (独立第三方ICL).

وبالنسبة للنظرة العامة لأداء قطاع الإلكترونيات منذ بداية هذا العام، فإن الزيادة التراكمية فيه لا تتجاوز 0.43%، ولا يُعد أداءً بارزًا بين 31 قطاعًا أوليًا من قطاعات申万一级، إذ يفضل السوق أكثر القطاعات ذات الطابع الدوري مثل الفحم والنفط والبتروكيماويات (煤炭、石油石化). وبخصوص فرص الاستثمار المستقبلية في قطاع الإلكترونيات، ركز شو ي (许亮)، كبير محللي قطاع الإلكترونيات في شركة آيجيان للسمسرة (爱建证券)، بشكل خاص على قطاع رقائق الذاكرة (存储芯片). ومن المتوقع أن تشهد سلسلة صناعة رقائق الذاكرة المحلية (国产存储芯片) فرصة تطوير تاريخية على مدى جولة. وتشمل حلقات سلسلة الصناعة المعنية وحدات/موديولات رقائق الذاكرة (存储芯片模组)، والاختبار والتغليف (封测)، والتصنيع، إضافة إلى المعدات والمواد ذات الصلة في المنبع. علاوة على ذلك، فإن تأثير الدفع لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي على قطاعات الدوائر المطبوعة (PCB) والمكونات السلبية (被动元件) يظهر تدريجيًا. ويوصى للمستثمرين بالتركيز على فرص الاستثمار المرتبطة بسلسلة صناعة المكونات السلبية.