ترامب TACO لا يجدي نفعًا، وول ستريت تدفع ثمن التقديرات الخاطئة

أنهت الأسهم الأمريكية هبوطًا شاملاً، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 2.38%، مسجلاً أدنى مستوى جديد منذ اندلاع الصراع بين إيران والولايات المتحدة، وأصدر ترامب على وجه السرعة ورقة TACO الرابحة، حيث تم تعليق خطة الهجوم على إيران مرة أخرى، فهل يمكن لِوول ستريت أن تقبل ذلك هذه المرة أيضًا؟ يبدو أن ترامب، الذي كان يجيد إدارة الأمور والتحكم، قد فقد السيطرة على الأسواق المالية؟ ما الأزمة العميقة التي تكمن وراء سوء تقدير وول ستريت؟

فشل TACO، وفلتت الأمور في الأسهم الأمريكية، وتعذّر كسر جمود الصراع

في 26 مارس/آذار، كان المستثمرون الصينيون لا يزالون في سبات، وفي الوقت الذي استيقظت فيه المؤشرات الثلاثة الكبرى على هبوط جماعي، تراجع مؤشر داو جونز بأكثر من 1%، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.74%، بينما انهار مؤشر ناسداك، الذي تتكدس فيه أسهم التكنولوجيا، بنسبة 2.38%، ليفتح في جولة واحدة عدة مستويات دعم في الوقت ذاته، مسجلاً أدنى رقم منذ اندلاع الصراع بين إيران والولايات المتحدة.

أمام هبوط الأسهم الأمريكية، اقتربت سندات الخزانة الأمريكية مرة أخرى من خط الإنذار، وقبل إغلاق السوق، نشر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي منشورًا أعلن فيه، بناءً على طلب حكومة إيران، تعليق خطة هجمات المصانع النفطية لمدة 10 أيام، حتى الساعة 8 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 6 أبريل/نيسان، ومع ذلك ظل يدّعي قائلًا إن “تقدّم المفاوضات يسير بسلاسة”.

هذه هي المرة الثانية منذ يوم الاثنين، التي يلجأ فيها إلى عمليات TACO أخرى لتهدئة السوق.

في البداية، حدد ترامب أول TACO بفترة تهدئة مدتها 5 أيام، وكانت وول ستريت تعتقد على نحو كامل أنه خلال هذه الأيام الخمسة يمكن أن تستعيد مضيق هرمز تشغيل الملاحة، ويمكن أن تشهد المواجهة بين إيران والولايات المتحدة تحولًا، لكن تشدد الجانب الإيراني تجاوز توقعات الجميع.

بعد اندلاع الصراع بـ27 يومًا، لم يتم كسر الجمود ولو بمقدار ضئيل، ما تجاوز توقعات وول ستريت بكثير، كما اخترق أيضًا الوعود التي تعهدت بها حكومة ترامب.

لقد فقد السوق تمامًا صبره تجاه TACO التي طرحها ترامب. في السابق، كان يكفي أن ينشر منشورًا لتهدئة الأوضاع حتى ترتد الأسهم الأمريكية فورًا، لكن هذه المرة، لم يرتفع السوق بعد صدور تصريحاته، بل تسارع الهبوط.

استراتيجية TACO لدى ترامب، من حيث الجوهر، هي الانسحاب في اللحظة الحاسمة بعد ممارسة أقصى درجات الضغط. في السابق، كان السوق يتقبل ذلك لأنه كان “يصيب الإيقاع” في كل مرة، لكن هذه المرة، تم كسر هذا “التفاهم الضمني” بالكامل بسبب جمود مضيق هرمز.

حين اكتشف السوق أن تعهدات ترامب ليست سوى “تكتيك لتأخير المواجهة” ولا يمكنها حل الصراع فعليًا، فإن “المفاوضات تسير بسلاسة” لم تكن إلا خداعًا للنفس، وأصبح فقدان الثقة أمرًا لا مفر منه.

منذ بداية الصراع، كان الجميع يظن أنها مجرد حرب، وخلال العقود الماضية، أثارَت الولايات المتحدة عددًا لا يحصى من الحروب، صغيرة كانت أم كبيرة.

كان الناس يفترضون أن ترامب سيتمكن، كما في السابق، من تثبيت الأوضاع باستخدام أساليب TACO، بل وتنبؤوا بتفاؤل بأن الصراع لن يستمر أكثر من 10 أيام، وأن مضيق هرمز سيستعيد الملاحة الطبيعية بسرعة.

لكن الواقع كان عكس ذلك تمامًا، وكأنه يخبر الجميع بأن هذه المرة مختلفة.

بالنسبة للأسواق المالية، فإن تعطل نقل الطاقة، وارتفاع أسعار النفط، وظهور توقعات التضخم إلى السطح، واشتداد توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، جميع هذه التفاعلات المتسلسلة أصبحت عوامل حاسمة تسحق أصول الدولار.

خسائر وول ستريت لا تقتصر على مجرد هبوط أسعار الأسهم. نعم، لقد انهارت ثقة المستثمرين في الولايات المتحدة بالكامل، وتعرضت ثقة السوق المالية الأمريكية لرضّة قوية أيضًا.

في السابق، كانت تصريحات رئيس الولايات المتحدة هي “جرعة الطمأنينة” لوول ستريت، لكن الآن، قد تؤدي كل مرة ينشر فيها ترامب منشورًا إلى إثارة هلع السوق، فهذه الأزمة في الثقة أصعب بكثير في الإصلاح من انهيار أسعار الأسهم أيضًا، وتضع السوق المالية الأمريكية في وضع غير مسبوق من الانفعال واللاقدرة على التعامل.

ومن منظور خلفية الاقتصاد الأمريكي، فإن مخاطر التضخم كانت بارزة أصلًا، وقد أدت المواجهة بين إيران والولايات المتحدة إلى قفز أسعار الطاقة، ما يزيد من حدة ضغط التضخم، وأصبح السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي في مأزق: رفع الفائدة سيزيد من تأجيج اضطراب الأسهم الأمريكية، بينما عدم رفع الفائدة يعني عدم القدرة على كبح التضخم.

والأهم من ذلك، أن استراتيجية TACO لدى ترامب، من جوهرها، هي “الارتواء من السم”؛ فقد تخفف ربما مشاعر السوق على المدى القصير، لكن على المدى الطويل ستزيد فقط من عدم يقين السوق، ما يجعل وول ستريت أكثر حذرًا كلما مضت الأيام.

توقع جريء: طالما لم تنتهِ المواجهة بين إيران والولايات المتحدة فعليًا، ولم يستعد مضيق هرمز الملاحة الطبيعية، فسيظل من الصعب على الأسهم الأمريكية أن تتجاوز حالة الاضطراب.

الأكثر أهمية هو أن هذه الواقعة ستضرب ناقوسًا لِكل الأسواق المالية العالمية: إن التلاعب السياسي في النهاية لن يستطيع أن يحل محل قوانين السوق، والاعتماد المفرط على مواقف شخصية سياسية واحدة، في النهاية، لن يؤدي إلا إلى دفع ثمن قاسٍ.

ربما تكون كبوة وول ستريت هذه المرة قادرة على أن تجعلهم يفهمون أن التوقعات المستقرة هي “مرساة استقرار” الأسواق المالية.

إن فشل TACO لدى ترامب ليس مجرد فشل شخصي له، بل هو رد فعل لا مفر منه لتلاعب السياسة الأمريكية بالأسواق المالية. عندما يتخطى السياسي قوانين السوق، وعندما تتحول الوعود إلى “شيكات بلا رصيد”، فإن فقدان الثقة لن يطال ترامب وحده، بل سيطال أيضًا المصداقية والثقة في السوق المالية الأمريكية.

إعلان المؤلف: وجهة نظر شخصية، فقط للاطلاع