Morgan Stanley: O risco de queda adicional das ações de tecnologia depende destes três fatores

LootboxPhobia · 2026-04-01T22:29:48+00:00

Morgan Stanley alerta para o risco de queda das ações de tecnologia, especialmente no contexto do conflito no Médio Oriente e dos preços elevados do petróleo. O índice de semicondutores de Filadélfia caiu 20%. Apesar do crescimento de lucros globais de tecnologia de 6%, o mercado ainda prevê possíveis revisões de lucros, com riscos adicionais provenientes da continuidade do conflito, preços elevados do petróleo e expectativas de lucros. A análise indica que áreas como DDR5 DRAM possuem capacidade de definir preços.

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2026-04-01 22:29:48

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Investing.com - A Morgan Stanley avisou na terça-feira, num relatório, que as acções de tecnologia poderão enfrentar riscos adicionais de descida, tornando o já desafiante pano de fundo macro ainda mais complexo devido ao preço do petróleo.

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A casa considera que os resultados dependem de três variáveis-chave.

O analista Shawn Kim apontou que, desde o início do conflito no Médio Oriente, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 20% e que as avaliações desceram para um rácio P/E em 20x para a frente.

O índice está actualmente apenas 8% acima do mínimo de Abril de 2025; a Morgan Stanley considera que este nível está em linha com um ajuste de ciclo intermédio.

Apesar da volatilidade de venda, a casa referiu que, desde o início do conflito com o Irão, os lucros das tecnológicas globais aumentaram efectivamente 6%, o que indica que o mercado está a precificar reduções de lucros que ainda não aconteceram.

A Kim escreveu: “O desempenho das acções parece como se as expectativas de lucros fossem revistas em baixa. O risco de uma descida adicional depende de saber se o mercado está a assumir: 1) que o conflito se prolonga; 2) que o preço do petróleo se mantém a longo prazo muito acima de $100; 3) que as expectativas de lucros são revistas em baixa.”

A casa citou precedentes históricos para avaliar o risco, assinalando que o aumento abrupto dos preços do petróleo em 2008 e 2022 levou a uma queda de cerca de 30% no índice SOX, acompanhada por uma contracção significativa das avaliações, enquanto que, no momento, a queda é de cerca de 12%.

A Kim concluiu: “Continuamos optimistas quanto ao poder de fixação de preços nas áreas beneficiárias de DDR5 DRAM, HDD, memória NAND e despesas de capital da SPE, em vez de estarem a enfrentar pressão sobre as margens nos sectores a jusante de hardware e de consumo.”

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