خيارات الفضة ذات القيمة المنخفضة جدًا تسيطر على المشهد، مع الرهان على ارتفاع سعر الفضة إلى 1000 دولار بنهاية العام، والمحللون يصفون الأمر بأنه احتيال!

الأقسام الرائجة

            أسهم حسب الاختيار
مركز البيانات
مركز الأسعار
تدفقات رأس المال
التداول التجريبي
        

        التطبيق

المصدر: بيانات جينشيان

يبدو أن سوق الفضة يستكشف علامات على الاستقرار؛ إذ تتذبذب الأسعار قرب 75 دولاراً للأونصة. وفي ظل تحسن معنويات السوق، يحذر بعض المحللين المستثمرين من الانجرار وراء الدعاية والمبالغات على وسائل التواصل الاجتماعي.

في يوم الثلاثاء، تركزت المواضيع الساخنة على منصة التواصل الاجتماعي X على الزيادة في الخيارات الآجلة المتدنية للغاية (عالية القيمة السلبية) شديدة التفوق في سوق الفضة. وذكر بعض الآراء خياراً لثاني عشر (ديسمبر) بسعر تنفيذ 1000 دولار. فسرت بعض الشخصيات المؤثرة المالية هذه الفجوة الضخمة على أنها رهانات “مال ذكي” على ارتفاع كبير في سعر الفضة بنهاية العام.

لكن محللو السلع الكبار حذروا من أن هذه الخيارات لشراء (Call) تعد شبه “سخيفة”، وأنها من فئة صفقات “قمامة”.

ذكر بعض محللي السوق أن هذه الخيارات تحاول “التلاعب” بسعر الفضة لعودته إلى أعلى مستوى له في يناير، وهو ما يتوقع أن يؤدي إلى انهيار جديد في الأسعار.

قالت كارلي غارنر (Carley Garner)، الشريكة المؤسِّسة لشركة DeCarley Trading، في مقابلة مع Kitco News، إنه على الرغم من أن بورصة شيكاغو التجارية (CME) أدرجت خيارات شراء فضة لديسمبر بسعر تنفيذ 1000 دولار، إلا أنه لا توجد حالياً أي عقد لديها مراكز مفتوحة غير مُغلقة، ما يعني أن هذا العقد لم يتم تداوله فعلياً بعد.

لكنها أشارت إلى أن ظهور هذه الخيارات شديدة القيمة السلبية له عاملان دافعيان رئيسيان.

أولاً، يعود ذلك إلى بنية السوق—فالمستثمرون الأفراد يبحثون عن قنوات استثمار منخفضة التكلفة.

“مع ارتفاع أسعار خيارات الفضة، لا يستطيع المضاربون الصغار إلا شراء خيارات شراء شديدة القيمة السلبية، لأن هذا هو الخيار الوحيد الذي يستطيعون تحمّله”، قالت، “في الوقت الحالي، يتجاوز هامش ضمان عقود الفضة الآجلة 50 ألف دولار؛ ويبلغ سعر خيار شراء متعادل القيمة لديسمبر 2026 نحو 60 ألف دولار. وإذا أراد المرء التخطيط لمدى أطول وتحمل مخاطر لا تتجاوز بضعة آلاف من الدولارات فقط، فسيكون عليه اختيار خيار شراء لديسمبر بسعر تنفيذ 1000 دولار.”

وأضافت أنه حتى في سوق خيارات الغاز الطبيعي عام 2022 ظهرت حالة مماثلة؛ إذ وصل سعر التنفيذ في ذلك الوقت إلى 40 دولاراً.

“حتى الأشخاص الذين يشترون خيار شراء فضة بسعر 1000 دولار، فمن غير المرجح أنهم يعتقدون أن سعر الفضة يمكن أن يرتفع إلى هذا المستوى. إنهم ببساطة يريدون المشاركة في حركة السوق وتخفيف ضغط الهامش.”

قالت غارنر إن العامل الدافعي الثاني أكثر سوءاً—ويشبه تماماً استراتيجية لعبة ضغط المستثمرين الأفراد على منصة GameStop على Reddit.

“إذا قام عدد كبير بشراء خيارات شراء شديدة القيمة السلبية، فسيقوم صانعو السوق الذين يبيعون الخيارات بالتحوط من المخاطر، وفي النهاية سيُضطرون إلى شراء العقود الآجلة، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع بشكل مُعزِّز للذات. هذا النمط غير صحي ولا علاقة له بالأساسيات؛ بل جوهره هو رفع السعر ثم تفريغ/بيع الكمية.”

تتخذ غارنر موقفاً متحفظاً/يميل إلى الهبوط تجاه الذهب والفضة، وتعتقد أن الارتفاع على شكل قطع مكافئ خلال الأشهر القليلة الماضية غير مستدام. كما قالت إن إشارات الدعاية في سوق الخيارات تميل إلى أن تكون سلبية.

“إن الشراء واسع النطاق لهذه الخيارات سيرفع التقلب الضمني في السوق”، قالت. “والتقلبات العالية في سوق الخيارات دائماً مؤقتة تقريباً، وغالباً ما تكون مصحوبة بانعكاس في الاتجاه.”

 افتتاح حساب للعقود الآجلة عبر منصة كبيرة متعاونة من 新浪، آمن وسريع ومضمون

كمّ هائل من الأخبار وتفسير دقيق، كل ذلك متاح ضمن تطبيق 新浪 المالية

المسؤول: تشو هونان