توقعات بيانات التوظيف الأمريكية تتصاعد مع تصاعد مخاوف تباطؤ الاقتصاد، مؤشر الدولار يتعرض لضغوط ويعود للانخفاض

تونجتونج للأخبار المالية عبر تطبيق— يتركز اهتمام السوق هذا الأسبوع على بيانات سوق العمل الأمريكية، وخصوصًا في ظل تصاعد مخاوف تباطؤ الاقتصاد تدريجيًا، حيث يُعد أداء التوظيف نافذة مهمة للحكم على الاتجاهات الاقتصادية العامة. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات ADP الخاصة بالوظائف، والتي سيتم الإعلان عنها يوم الأربعاء، أن عدد الوظائف الجديدة في القطاع الخاص في الولايات المتحدة خلال شهر مارس بلغ نحو 40 ألف وظيفة، مقارنةً بـ 63 ألف وظيفة في شهر فبراير، وهو انخفاض واضح. وقد تشير هذه التغييرات إلى أن زخم سوق العمل يتراجع.

يتركز اهتمام السوق هذا الأسبوع على بيانات سوق العمل الأمريكية، وخصوصًا في ظل تصاعد مخاوف تباطؤ الاقتصاد تدريجيًا، حيث يُعد أداء التوظيف نافذة مهمة للحكم على الاتجاهات الاقتصادية العامة. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات ADP الخاصة بالوظائف، والتي سيتم الإعلان عنها يوم الأربعاء، أن عدد الوظائف الجديدة في القطاع الخاص في الولايات المتحدة خلال شهر مارس بلغ نحو 40 ألف وظيفة، مقارنةً بـ 63 ألف وظيفة في شهر فبراير، وهو انخفاض واضح. وقد تشير هذه التغييرات إلى أن زخم سوق العمل يتراجع.

ومن منظور السياسات، يُعد سوق العمل جزءًا رئيسيًا من أحد الأهداف المزدوجة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويُحدد مساره مع معدلات التضخم. وفي ظل الموقف السابق المتشدد (اليميني) لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، انتقل تركيز السوق تدريجيًا من التضخم إلى أداء التوظيف. فإذا استمر ضعف التوظيف، فقد يُضعف الحاجة للحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، ما قد يدفع توقعات السياسة نحو اتجاه أكثر تيسيرًا. تُعد بيانات التوظيف متغيرًا حاسمًا في التحول في السياسة.

ورغم أن بيانات ADP غالبًا ما تُنظر إليها كمؤشر استباقي لتقرير الوظائف غير الزراعية، إلا أن الاثنين لا يتطابقان تمامًا؛ حيث تُستخدم بيانات ADP بدرجة أكبر لتقديم إشارات مرجعية للاتجاه. لذلك، يبقى السوق حذرًا عند تفسير هذه البيانات، ولا يزال التركيز الحقيقي على تقرير الوظائف غير الزراعية الذي سيتم الإعلان عنه يوم الجمعة.

في المرحلة الحالية، ما يزال الوضع في الشرق الأوسط يؤثر بشكل مهم على معنويات السوق. إن تقلبات أسعار الطاقة تؤثر بشكل غير مباشر على توقعات السياسة عبر قناة التضخم، ما يجعل السوق يوازن مرارًا بين “تباطؤ الاقتصاد” و"صلابة التضخم". وتؤدي هذه حالة عدم اليقين إلى استمرار مؤشر الدولار عند مستويات مرتفعة نسبيًا، لكن دون اتجاه واضح.

ومن الناحية الفنية، يعمل مؤشر الدولار حاليًا قرب 99.50، بالقرب من منطقة أعلى مستويات خلال العام. وتتمثل المقاومة الرئيسية في الأعلى عند 100.60؛ فإذا تم اختراقها، فمن المتوقع أن يختبر السعر بشكل إضافي 101.98 أو مستويات أعلى. أما الدعم الرئيسي في الأسفل فيقع عند 98.40، وهو مستوى متوسط 200 يوم. وبمجرد كسره، قد يفتح ذلك مساحة لمزيد من التصحيح وصولًا إلى منطقة 96.50. وبالنسبة لمؤشرات الزخم، يحافظ RSI على مستوى أعلى من 58، بينما يتواجد ADX قرب 35، وهو ما يشير إلى أن الاتجاه الحالي لا يزال يحمل بعض القوة.

وعلى إطار الأربع ساعات، تُظهر حركة السعر في المدى القصير بنية لتجميع عند مستويات مرتفعة، مع كسر السعر لمستوى 100. يحافظ MACD على مستوى أعلى من خط الصفر لكن الزخم يتراجع، ويتذبذب RSI ضمن نطاق 50-60، ما يعني أن قوى الشراء والبيع تميل إلى التوازن. فإذا كانت البيانات إيجابية بالنسبة للدولار، فقد يكون في الإمكان اختراق المقاومة في الأعلى؛ أما إذا كانت البيانات ضعيفة، فقد يؤدي ذلك إلى تفعيل سيناريو تصحيح.

بشكل عام، يأتي مؤشر الدولار في مرحلة محورية تتمثل في “تجميع عند مستويات مرتفعة + انتظار محفزات تقودها البيانات”.

ملخص المحرر

يتمثل السوق حاليًا في نقطة مفصلية تتداخل فيها العوامل الاقتصادية الكلية والعوامل الجيوسياسية. تُعد بيانات التوظيف دليلاً مهمًا لتقييم متانة الاقتصاد الأمريكي، كما ستؤثر مباشرة على توقعات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ورغم أن مؤشر الدولار يحافظ على مستويات مرتفعة، إلا أن الاتجاه لا يزال غير واضح، وستعتمد حركة المدى القصير على أداء بيانات ADP وبيانات غير الزراعيين. وإذا استمرت بيانات التوظيف في الضعف، فقد يعزز ذلك توقعات خفض الفائدة ويُضعف الدولار؛ أما في المقابل، فقد يُسهم ذلك في دعم استمرار قوة الدولار. ويتعين على المستثمرين متابعة نتائج البيانات وتغيرات توقعات السوق عن كثب.

(المحرر المسؤول: وانغ تشي تشيانغ HF013)

【تنبيه بشأن المخاطر】 وفقًا للوائح ذات الصلة بإدارة النقد الأجنبي، يجب أن تتم عمليات شراء وبيع النقد الأجنبي في أماكن التداول التي تحددها الدولة مثل البنوك. إن كانت هناك عمليات شراء وبيع للنقد الأجنبي بشكل غير مشروع، أو عمليات بيع وشراء غير مباشرة، أو عمليات مقلدة لعمليات شراء وبيع النقد الأجنبي، أو تقديم غير قانوني لوساطة شراء وبيع النقد الأجنبي بمبالغ كبيرة، فسيتم اتخاذ عقوبات إدارية من جانب سلطة إدارة النقد الأجنبي وفقًا للقانون؛ وإذا شكّلت جريمة، فسيتم ملاحقة المسؤولين جنائيًا وفقًا للقانون.