السوق الحالية تمر بمرحلة "مراهنة على التوقعات" النموذجية. استنادًا إلى الإشارات الإيجابية التي أطلقها الطرفان الأمريكي والإيراني في 1 أبريل، تحليلي كالتالي:

1️⃣ هل تعتقد أن إيران وأمريكا ستوقفان إطلاق النار فعلاً هذا الشهر؟
يميل إلى "وقف إطلاق نار محدود"، وليس "سلام دائم".

على الرغم من أن قادة الطرفين أرسلوا إشارات تصالحية، إلا أن احتمالية تحقيق وقف كامل ودائم لإطلاق النار هذا الشهر منخفضة، ومن المرجح أن يتم التوصل إلى اتفاق مؤقت وتدريجي للتهدئة.

· تحليل الدوافع: تواجه إيران ضغطًا اقتصاديًا هائلًا، وتحتاج إلى مساحة للتنفس؛ بينما لدى الولايات المتحدة حاجة استراتيجية للابتعاد عن "حافة الحرب" وتركيز الموارد على مواجهة جبهات جيوسياسية أخرى. كلا الطرفين لديه دوافع قصيرة المدى لـ"الانحناء مع التيار".
· العقبات الأساسية: لم تُحل الخلافات الرئيسية (مثل المنشآت النووية، والجماعات المسلحة الوكيلة في المنطقة، ودرجة رفع العقوبات). الحالة الحالية من "توقعات وقف إطلاق النار" تبدو أكثر كتكتيك للراحة وليس تنازلات استراتيجية جذرية. طالما لم تُرفع العقوبات بشكل كامل، فإن منطق الصراع لا يزال قائمًا.
· نقاط الخطر: يجب الحذر هذا الشهر من عادة "القتال ثم التفاوض"، حيث أن أي عمل مفاجئ من قبل القوى الصلبة داخل أي طرف قد يؤدي إلى تصعيد الوضع مرة أخرى.

2️⃣ هل تتوقع ارتفاع أو هبوط سوق العملات المشفرة هذا الشهر؟
المشاعر الصاعدة تسيطر على المدى القصير، لكن يجب الحذر من "شراء التوقعات وبيع الحقائق" مع ارتفاع الأسعار ثم التراجع.

التزامن الحالي لـ"السهم الثلاثي" (العملات المشفرة، والأسهم الأمريكية، والذهب والفضة) هو في جوهره تراكب مؤقت لميل المخاطرة واللجوء إلى الأمان.

· منطق الصعود: انخفاض المخاطر الجيوسياسية أزال بشكل مباشر خطر "أزمة السيولة" الحاد. إذا تراجعت أسعار النفط، فذلك سيساعد على استقرار عوائد السندات الأمريكية، ويخفف من التوتر في الأسواق المالية العالمية، وهو أمر مفيد للأصول المشفرة الحساسة للسيولة. السوق سيبدأ في التعامل مع "إزالة عدم اليقين" وإصلاح التقييمات.
· المخاطر المحتملة: هذا الارتفاع الجماعي يفتقر إلى دوافع داخلية، وهو في الغالب "إفراج عن الضغوط". إذا تم الإعلان رسميًا عن وقف إطلاق النار، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح السوق بسبب جني الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، إذا كان وقف إطلاق النار بمقابل "تجميد على طريقة أوكرانيا"، فإن الانقسام في المشهد الجيوسياسي لم يتحسن، وسيظل السيولة طويلة الأمد مقيدة بسياسات الدولار.

3️⃣ ما هي القطاعات التي تستحق التمركز المبكر هذا الشهر؟
استنادًا إلى منطق "خفض التوتر الجيوسياسي" و"إصلاح السيولة الكلية"، يُنصح بالتركيز على الاتجاهات الثلاثة التالية:

· مسار "الذكاء الاصطناعي وDepin (شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية)": بعد انخفاض مخاطر الحرب، تتوقعات استقرار سلاسل التوريد العالمية (خصوصًا الطاقة والحوسبة) أن تتعافى. كانت قطاعات الذكاء الاصطناعي وDepin (مثل التخزين والحوسبة اللامركزية) مضغوطة بشكل واضح بسبب ارتفاع الفوائد وتقلبات السوق الكلية، وإذا تحسنت الحالة المزاجية الكلية، فإن هذه الأصول ذات "السرد الطويل والأصول الثقيلة" ستكون الأكثر مرونة.
· مسار "الأصول الواقعية (RWA)": التهدئة بين إيران وأمريكا تعكس بشكل جوهري تهدئة في عالم التمويل التقليدي وصراعات الجيوسياسية. هذا سيشجع المؤسسات المالية التقليدية على الدخول بشكل أكبر. كجسر بين التمويل التقليدي والعالم المشفر، فإن RWA هو القطاع الأكثر استفادة في سلسلة "وقف إطلاق النار وتوقعات خفض الفائدة".
· "الطبقات الأساسية (Layer1) المبالغ في انخفاضها": بسبب التوترات الجيوسياسية السابقة، تركزت الأموال بشكل كبير على البيتكوين والذهب. إذا عاد ميل المخاطرة، فإن الأموال ستتدفق إلى الشبكات الأساسية ذات الأساسيات القوية والتي شهدت انخفاضات كبيرة (خصوصًا تلك التي لا تزال نشطة في التطوير خلال فترات الاضطراب).

السوق الحالية لا تتداول عن "نهاية الحرب"، بل عن "انخفاض عدم اليقين". بالنسبة لسوق العملات المشفرة، من المرجح أن يستمر النصف الأول من الشهر في الاتجاه التصحيحي، ولكن إذا تم الإعلان عن وقف إطلاق النار رسميًا، فسيكون من الضروري الحذر من تقلبات جني الأرباح في النصف الثاني. من ناحية العمليات، يُنصح بزيادة مراكز الرافعة المالية تدريجيًا في القطاعات التي تتمتع بمقاومة أعلى للتقلبات عندما تكون المشاعر مرتفعة، وتجنب الشراء عند ذروة الأخبار الإيجابية.