Период снижения процентных ставок начался, ETH становится одним из главных выгодополучателей

Мягкий сигнал, который вчера выпустил Джером Пауэлл, вызвал в крипторынке структурные разногласия — рост Ethereum временно превысил Bitcoin и стал центром внимания инвесторов. Логика здесь проста: когда рынок ожидает снижения безрисковых ставок, привлекательность стейкинга Ethereum с доходностью около 3.5%-4% годовых значительно возрастает.

Долгое время уровень стейкинга Ethereum стабильно рос и превысил 31%, однако в первом квартале 2026 года темпы новых стейков заметно замедлились, что связано с эффектом вытеснения рисковых активов высокими безрисковыми доходностями в условиях высокой ставки. Высказывание Пауэлла фактически ослабило это ограничение. После его заявления объем новых ETH, поступающих в такие протоколы, как Lido Finance и Rocket Pool, резко вырос, а данные на блокчейне показывают, что институциональные участники ускоряют вход.

Более глобально, Ethereum как крупнейшая в мире децентрализованная экосистема приложений более чувствительна к изменениям процентных ставок, чем Bitcoin. Финансовые операции на блокчейне, такие как DeFi-кредитование и повторное залоговое обеспечение, напрямую связаны с доходностью по американским облигациям. Как только цикл снижения ставок начнется по-настоящему, на рынке ожидается системное восстановление уровня заемных рычагов и общего заблокированного объема (TVL).

В то же время, мягкая позиция Пауэлла сочетается с недавним смягчением ситуации на Ближнем Востоке, что дополнительно снижает привлекательность доллара как безопасного актива. Инвестиции из долларовых активов перераспределяются в такие высоко-бета активы, как Ethereum. Хотя данные по инфляции с февраля требуют подтверждения, рынок уже выразил доверие — после выступления Пауэлла Ethereum быстро преодолел важный технический уровень в 2160 долларов, а уровень в 2200 долларов уже близко.

Для экосистемы Ethereum смягчение макроэкономической ситуации может оказаться более значимым, чем любое технологическое обновление.