في الآونة الأخيرة، يتحدث المزيد والمزيد عن أن موسم البدائل لعام 2025 قد يكون حقًا انفجاريًا. وبالفعل، إذا نظرنا إلى البيانات، فإن العديد من المؤشرات تشير إلى إمكانية حركة قوية في العملات البديلة. لكن المشكلة تكمن في فهم أين تنتهي الإمكانية وأين تبدأ المخاطر.

لقد انطبعت لديّ فكرة أن الكثير من الناس لا يلاحظون الإشارات التي يرسلها السوق باستمرار. عندما نتحدث عن موسم البدائل، فإن الأمر يتعلق بلحظة يتم فيها نقل رأس المال بنشاط من البيتكوين إلى العملات البديلة. يحدث ذلك عندما يصل سعر البيتكوين إلى الذروة، ويستقر السعر، ثم تبدأ الأموال في البحث عن فرص جديدة.

أتابع عدة مؤشرات رئيسية تساعد حقًا على فهم مكاننا في الدورة. أولاً، هو نفسية FOMO للمستثمرين الصغار. عندما يرتفع Google Trends الخاص بالبيتكوين إلى الحد الأقصى، وتكون وسائل التواصل الاجتماعي ممتلئة بالمناقشات، وحتى الأشخاص الذين لا يفهمون شيئًا في العملات الرقمية يبدأون في الحديث عنها — فهذا إشارة. في عام 2017، عندما وصل البيتكوين إلى 20 ألف دولار، بلغت مؤشرات Google Trends 100 نقطة. كان ذلك FOMO واضحًا. وعلى العكس، في مايو 2025، حتى عندما تجاوز البيتكوين 100 ألف دولار، بقيت مؤشرات Google Trends عند مستوى 37. هذا يعني أن FOMO لم ينفجر بعد بالكامل.

النقطة الثانية — نشاط المحافظ القديمة. وهي العناوين التي تحتفظ بالعملات لأكثر من 155 يومًا. عندما تبدأ في البيع، عادةً ما يعني ذلك أنها تحقق أرباحًا، وغالبًا ما يسبق ذلك الذروة. إذا لوحظ أن عدد العملات في المحافظ القديمة يتوقف عن النمو أو حتى ينخفض، فهذه إشارة حمراء.

أيضًا، مؤشر SOPR — نسبة الأرباح للمخرجات المنفقة. عندما يبقى SOPR دائمًا فوق 1 ويصل إلى الذروات، فهذا يعني أن العديد من الأشخاص يحققون أرباحًا في وقت واحد. في الذروات السابقة لعامي 2017 و2021، كان SOPR غالبًا يتجاوز 1، ثم ينخفض بشكل حاد عندما يبدأ البيع الجماعي.

لا يمكن تجاهل NUPL — مؤشر الأرباح غير المحققة الصافية. القيم العالية لـ NUPL ( فوق 0,75) عادةً تشير إلى حالة من الإفراط في الحماس، والتي تظهر تحديدًا عند الذروات. في عام 2021، وصل NUPL إلى حوالي 0,9. إذا دخل هذا المؤشر إلى المنطقة فوق 0,75–0,8، فإن العديد من حاملي العملات يحققون أرباحًا هائلة، وهناك احتمال كبير لتحقيق الأرباح.

كما يجب مراقبة مؤشر ربحية البيتكوين. حاليًا، هو حوالي 202%، مما يعني أن البيتكوين يُقدر بأضعاف متوسط السعر. ولكن عندما يتجاوز هذا المؤشر 300% (كما حدث في الذروات عامي 2017 و2021)، يبدأ المستثمرون عادةً في تحقيق أرباح بشكل نشط. لم نصل بعد إلى هذا المستوى، لكن من الضروري أن نكون مستعدين.

سيطرة البيتكوين — هو مؤشر يُظهر مباشرةً متى يصل موسم البدائل إلى ذروته. عندما ينخفض BTC.D إلى 38–40%، فهذا يعني أن معظم الأموال قد انتقلت بالفعل إلى العملات البديلة. وتُظهر التاريخ: في 2017–2018، انخفض BTC.D من 86% إلى 39%، وفي 2020–2021 من 70% إلى 38%. إذا رأينا انخفاضًا مماثلاً في 2025، فهذه إشارة قوية.

وبالطبع، تأثير وسائل الإعلام. عندما تصبح العملة المشفرة موضوعًا ساخنًا في كل مكان — في الأخبار، على التلفزيون، على YouTube — فهذا عادةً يعني أن الجمهور قد دخل اللعبة بالفعل. هذا ظاهرة نادرة، وغالبًا ما تحدث تحديدًا في ذروة الدورة.

ماذا تفعل عمليًا؟ إذا كنت تخطط للتداول خلال موسم البدائل، فضع خطة مسبقًا. لا تشتري عند الذروة، عندما يرتفع السعر بشكل حاد. وزع رأس المال بشكل ذكي، وحدد أهدافًا لتحقيق الأرباح ووقف الخسائر. عندما ترسل المؤشرات إشارات معًا عن الذروة — SOPR مرتفع، NUPL فوق 0,75، BTC.D ينخفض — ابدأ تدريجيًا في تقليل مراكزك في العملات البديلة. احتفظ بجزء من رأس المال في العملات المستقرة أو البيتكوين، حتى لا تُجمّد كل شيء.

تُظهر التاريخ أن السوق عادةً ما ينخفض بنسبة 70–75% بعد الذروة. لكن هذا أيضًا فرصة للتراكم. فترات 2018–2019 و2022 كانت أوقاتًا ممتازة للشراء بأسعار منخفضة. الأهم هو أن تظل هادئًا، ولا تسمح لوسائل الإعلام وFOMO بالتأثير على قراراتك، وأن تفهم دورات السوق وتعرف متى يجب أن تتصرف بالضبط.