19 شركة استثمار عامة تكشف عن غرامات العام الماضي: الامتثال الداخلي والسيطرة أصبحت "منطقة الكوارث"، وتوقفت العديد من الشركات عن تسجيل المنتجات

مع استمرار الإفصاح المكثف عن التقارير السنوية لمنتجات الاكتتاب العام لعام 2025، انكشفت حالات تلقي شركات صناديق الاستثمار عقوبات تنظيمية خلال العام الماضي.

ووفقًا لإحصاء غير كامل أجرته مراسلة “ذا باينج نيوز” (The Paper)، في عام 2025 بأكمله، تلقت ما لا يقل عن 19 شركة صناديق من شركات الصناديق العامّة إجراءات رقابية إدارية صادرة عن الجهات التنظيمية مثل خطابات التنبيه وأوامر التصحيح، وتمت مواجهة بعض شركات الصناديق أيضًا بعقوبات تتضمن تعليق تسجيل المنتجات أو طلبات الأعمال. ومن حيث أسباب العقوبات، أصبحت مجالات مثل ضعف إدارة الرقابة الداخلية، ووجود عيوب في الرقابة والامتثال الداخلي، ووجود مخالفات في التشغيل الاستثماري، إضافة إلى مشكلات الحوكمة المؤسسية وإدارة الموظفين، من المجالات التي تم تسليط الضوء عليها بشكل مركّز من قبل الجهات التنظيمية.

عدد من المؤسسات الرائدة ضمن القائمة

ضمن المعلومات التي تم الإفصاح عنها بالفعل، توجد العديد من شركات الصناديق الرائدة ضمن القائمة.

في 5 نوفمبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في مقاطعة قوانغدونغ (Guangdong CSRC) خطاب تنبيه بحق شركة إي فاوندا (E Fund) بسبب التشغيل الاستثماري، والرقابة والامتثال الداخلي، ومشكلات أخرى (إدارة المبيعات). وقد أكملت الشركة عملية التصحيح في وقت مناسب عبر تحسين الأنظمة، وتحسين تدفق العمل، وتحسين وظائف النظام، وقد اجتازت نتائج التصحيح فحص القبول من قبل الجهات التنظيمية.

وبحسب التقرير السنوي لمنتجات شركة هواشيا (Huaxia Fund)، ففي 4 نوفمبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في بكين (Beijing CSRC) خطاب تنبيه بحق شركة هواشيا بسبب إدارة الموظفين ومشكلات أخرى (مثل الرقابة الداخلية وإدارة المبيعات). وفي 26 ديسمبر من العام نفسه، صدر أيضًا خطاب تنبيه بحق مسؤول إداري كبير من الشركة بسبب المشكلات المذكورة. وذكرت شركة هواشيا أن الشركة قامت بإجراء تصحيحات من جوانب مثل تحسين الأعمال، وتحسين الأنظمة، والتدريب والتوعية، وأنه تم إنجاز أعمال التصحيح بالكامل، كما تم تقديم تقرير التصحيح إلى الجهات التنظيمية.

أما شركة فورتشونج (富国) للصناديق (Fui Guo Fund) فقد خضعت في 11 نوفمبر 2025 لإجراءات رقابية إدارية تتمثل في “أمر بالتصحيح” من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي (Shanghai CSRC)، وتشمل المشكلات عدة أبعاد مثل الحوكمة المؤسسية، والرقابة والامتثال الداخلي، والتشغيل الاستثماري، وإدارة الموظفين، وإدارة المبيعات، وإدارة الشؤون المالية. وفي اليوم نفسه أيضًا، أصدرت الشركة خطابات تنبيه على مسؤولين إداريين كبيرين اثنين بسبب مشكلات تتعلق بالتشغيل الاستثماري وإدارة المبيعات على التوالي. وحتى نهاية فترة التقرير، اتخذت شركة فورتشونج عدة إجراءات تصحيحية، تشمل تحسين التفاصيل ذات الصلة للأنظمة المؤسسية، وتحسين تدفقات العمل المرتبطة بالأنظمة، وتحسين آليات الرقابة والامتثال الداخلي. وقد اجتازت نتائج التصحيح فحص القبول من قبل هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي، وتم رفع الإجراءات ذات الصلة.

وفي 31 أكتوبر 2025، فرضت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين (Shenzhen CSRC) على شركة بوشي (Bosera) للصناديق أمرًا بالتصحيح بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، وتم تعليق جزء من بعض الأعمال. وفي وقت سابق، في 28 أكتوبر 2025، صدر أيضًا خطاب تنبيه على مسؤولين إداريين كبيرين اثنين بسبب مشكلات مماثلة تتعلق بالرقابة والامتثال الداخلي. وحتى نهاية فترة التقرير، أكملت شركة بوشي للصناديق التصحيح بالكامل عبر إجراءات مثل تحسين الأنظمة، وتحسين تدفقات العمل، وتعزيز الإشراف، وقد تم أيضًا اجتياز فحص التصحيح.

في 27 أكتوبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين أمرًا بالتصحيح بحق شركة تشاو شينغ (招商) للصناديق بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي؛ وفي اليوم نفسه، جرى التحدث الرقابي مع مسؤول إداري كبير في الشركة أيضًا بسبب المشكلة نفسها، إضافة إلى إصدار خطاب تنبيه. وذكرت شركة تشاو شينغ للصناديق أنها اتخذت إجراءات مثل تحسين الأنظمة وتحسين تدفقات العمل لإكمال التصحيح، واجتازت فحص القبول لدى الجهات التنظيمية.

في 11 نوفمبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي أيضًا أمرًا بالتصحيح بحق شركة هويتيانفو (汇添富) للصناديق بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، والتشغيل الاستثماري، ومشكلات أخرى (مثل مبيعات الصناديق)؛ وقد قامت الشركة عبر تحسين الأنظمة وتحسين الإدارة بإكمال تصحيح المشكلات ذات الصلة، واجتازت فحص وتدقيق الجهة التنظيمية.

تعليق طلب تسجيل المنتجات 3 أشهر بحق شركات مثل هوا آن

بشكل عام، في عقوبات التنظيم خلال 2025، أصبح “تعليق قبول طلب تسجيل منتجات الصناديق العامة” أو “تعليق بعض الأعمال” من الوسائل الأكثر صرامة للحد من المؤسسات المخالفة.

وبحسب التقرير السنوي لمنتجات شركة جيا شِي (嘉实) للصناديق، في 3 نوفمبر 2025، صدر أمر بالتصحيح بحق شركة جيا شِي من هيئة تنظيم الأوراق المالية في بكين (Beijing CSRC) بسبب مشكلات مثل الرقابة والامتثال الداخلي، والتشغيل الاستثماري، والحوكمة المؤسسية، مع تعليق قبول طلب تسجيل منتجات صناديق عامة ذات دخل ثابت لمدة 3 أشهر. وحتى نهاية فترة التقرير، أكملت شركة جيا شِي التصحيح من جوانب مثل تعزيز بناء الأنظمة، واستكمال آليات سير الإجراءات، وتحسين وظائف النظام، وتعزيز تدريب الموظفين، وقدمت إلى هيئة تنظيم الأوراق المالية في بكين تقريرًا يوضح اكتمال أعمال التصحيح.

وفي 28 نوفمبر 2025، صدر أمر بالتصحيح بحق شركة هوا آن (华安) من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي، مع تعليق قبول طلب تسجيل منتجات صناديق عامة ذات دخل ثابت لمدة 3 أشهر. وتشمل المشكلات المعنية التشغيل الاستثماري، والرقابة والامتثال الداخلي، وإدارة الموظفين، والحوكمة المؤسسية، ومبيعات الصناديق، وإدارة الشؤون المالية. وفي اليوم نفسه، أصدر أيضًا خطاب تنبيه بحق 4 مسؤولين إداريين كبار لدى شركة هوا آن بسبب ذلك. وحتى نهاية فترة التقرير، أكملت شركة هوا آن التصحيح عبر وسائل متعددة مثل تحسين تدفقات الأنظمة، وتحسين آليات الإدارة، وتعزيز فحوصات ما بعد التنفيذ، واجتازت فحص الجهة التنظيمية. وحاليًا تم استئناف قبول طلب تسجيل منتجات صناديق عامة ذات دخل ثابت لدى الشركة.

في 31 أكتوبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين أمرًا بالتصحيح بحق شركة تشانغ تشنغ (长城) للصناديق بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، مع تعليق قبول طلبات تسجيل المنتجات ذات الفئات ذات الصلة لمدة 3 أشهر. وفي وقت سابق، في 27 أكتوبر 2025، اتخذت هيئة التنظيم بحق مسؤولين إداريين كبار اثنين لدى الشركة أيضًا إجراءات تتعلق بالمحتوى المخالف، شملت التحدث الرقابي وإصدار خطاب تنبيه. وقد اكتملت أعمال التصحيح حاليًا.

في 31 أكتوبر 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين أمرًا بالتصحيح بحق شركة تشوانغ جين هِه شِن (创金合信) للصناديق، مع تعليق تسجيل الإيداعات الخاصة الجديدة لمنتجات إدارة الأصول الخاصة لمدة 3 أشهر. وكانت الأسباب تتعلق بوجود أوجه تشابه في حالات التشغيل الاستثماري، وكذلك في إدارة المبيعات، لوجود نظام رقابة داخلية غير مكتمل أو عدم تنفيذ على نحو كاف. كما صدر أيضًا خطاب تنبيه بحق بعض المسؤولين الإداريين الكبار في الشركة. وحتى نهاية فترة التقرير، تكون الشركة قد أكملت التصحيح وفقًا لمتطلبات الجهة التنظيمية عبر تحسين الأنظمة وتحسين تدفقات العمل وغيرها من الإجراءات.

شركات مثل شي بو داي تِي (西部利得) تم “تسليط الضوء عليها” عدة مرات

تلقى بعض شركات الصناديق عدة مرات عقوبات تنظيمية أو خطابات تنبيه خلال 2025.

تلقت شركة شي بو لاي دي (西部利得基金) على مدار العام ثلاث خطابات تنبيه إجمالًا: في 26 مارس 2025 بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، وإدارة الموظفين، والنزاهة المهنية، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي خطاب تنبيه؛ وفي اليوم نفسه، أصدرت أيضًا خطاب تنبيه على مديرين تنفيذيين في الشركة بسبب مشكلات تتعلق بتقنية المعلومات وغيرها؛ وفي 23 ديسمبر 2025 مرة أخرى بسبب مشكلات تتعلق بالإفصاح عن المعلومات أصدرت خطاب تنبيه. وذكرت الشركة أنها قد أكملت التصحيح وفقًا للمتطلبات.

أما شركة نان هوا (南华) للصناديق فقد واجهت عقوبات متعددة. في 21 نوفمبر 2025، صدر أمر بالتصحيح بحق شركة نان هوا من هيئة تنظيم الأوراق المالية في تشجيانغ (Zhejiang CSRC) بسبب الحوكمة المؤسسية ومشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، وتم إجراء حديث تنظيمي مع المسؤولين المعنيين أو إصدار خطابات تنبيه بحقهم. في 9 ديسمبر 2025، جرى التحدث الرقابي مع موظف مهني بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، والتشغيل الاستثماري، ومبيعات الصناديق؛ وفي اليوم نفسه، صدر أمر بالتصحيح بحق مدير بسبب مشكلات مبيعات الصناديق. وفي 29 ديسمبر 2025، أصدرت الجهة التنظيمية مرة أخرى أمرًا بالتصحيح بحق الشركة وتعليق قبول بعض الأعمال لمدة 3 أشهر بسبب مشكلات تتعلق بالرقابة والامتثال الداخلي، والتشغيل الاستثماري، ومبيعات الصناديق. وذكرت الشركة أنها قامت بتصحيح شامل للمشكلات ذات الصلة.

كما تعرضت شركة ساوْثَن (南方) للصناديق في الوقت نفسه لعقوبات تنظيمية من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين ومن الإدارة الوطنية لتبادل العملات الأجنبية فرع مدينة شينزين.

في 17 أكتوبر 2025 و18 نوفمبر 2025، بسبب مشكلات مثل التشغيل الاستثماري، وإدارة الموظفين، وإدارة المبيعات، وتسجيل العملات الأجنبية، تم اتخاذ إجراءات مثل “أمر بالتصحيح”، و”إنذار”، و”غرامة” وغيرها من أشكال الرقابة الإدارية والعقوبات الإدارية على التوالي بحق شركة ساوْثَن للصناديق من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين ومن الإدارة الوطنية لتبادل العملات الأجنبية فرع مدينة شينزين. كما صدر خطاب تنبيه بحق مسؤولين إداريين كبار في الشركة بسبب مشكلات إدارة الموظفين ومبيعات الصناديق. وحتى نهاية فترة التقرير، تكون شركة ساوْثَن للصناديق قد أكملت جميع أعمال التصحيح واجتازت فحص القبول من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينزين ومن جهات إدارة تبادل العملات الأجنبية.

تلقى أيضًا عقوبات من لم يقم بالاقتطاع ودفع ضريبة الدخل الشخصية وفقًا للوائح

بالإضافة إلى الشركات المذكورة أعلاه، تلقت أيضًا عدة مؤسسات أخرى مثل شركة جوتاي (国泰) للصناديق، وشركة سي-أو (中欧) للصناديق، وشركة هاي فو تونغ (海富通) للصناديق، وشركة ييمين (益民) للصناديق، وشركة غوانغدا بيو دي شِن (光大保德信) للصناديق، وشركة فانج تشنغ فو بانغ (方正富邦) للصناديق وغيرها، عقوبات تنظيمية بدرجات مختلفة في 2025.

في 9 مايو 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي أمرًا بالتصحيح بحق شركة جوتاي بسبب مشكلات التشغيل الاستثماري. وقد تم بالفعل اجتياز إجراءات التصحيح من خلال تحسين آليات الرقابة وتعزيز الإدارة وغيرها من الإجراءات، وتم إكمال التصحيح واجتياز فحص القبول.

في 10 يونيو 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي خطاب تنبيه بحق شركة سي-أو للصناديق بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي، ومشكلات التشغيل الاستثماري. بعد انتهاء الفحص الميداني الذي أجرته الجهة التنظيمية، قامت الشركة فورًا بتشكيل فريق عمل للتصحيح، وتضمنت إجراءات التصحيح تعديل الأنظمة، والتدريب والتوعية للموظفين، وتعزيز الفحص الداخلي. وبخصوص المشكلات المعنية، تكون الشركة قد أكملت التصحيح في الوقت المناسب وفقًا للمتطلبات، وقدمت تقرير التصحيح إلى هيئة تنظيم شانغهاي.

وبحسب تقرير جوتاي هاي تونغ (国泰海通) لعام 2025، ففي أغسطس 2025 اتخذت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي إجراءات تنظيمية إدارية تتمثل في إصدار خطاب تنبيه بحق شركة هاي فو تونغ للصناديق، بسبب عدم انتظام إدارة الاستثمار في أعمال إدارة الأصول الخاصة، ووجود نقص في الإدارة الاستباقية لبعض خطط إدارة الأصول الخاصة، إضافة إلى عدم كفاية تنفيذ نظام إدارة صلاحيات الاستثمار في أعمال إدارة الأصول الخاصة. وبالنسبة للمشكلات المذكورة، قامت شركة هاي فو تونغ بتصحيح سريع، بما في ذلك تنفيذ مساءلة داخلية صارمة، وتعزيز تدريب الامتثال، والتركيز على الإدارة الاستباقية، وتحسين تدابير الرقابة الداخلية لأعمال إدارة الأصول الخاصة.

وبحسب تقرير شركة فانج تشنغ فو بانغ (方正富邦) للصناديق لعام 2025 لمنتجاتها، ففي 14 أبريل 2025، تم اتخاذ عقوبة إدارية بحق شركة فانج تشنغ فو بانغ من قبل الإدارة العامة للضرائب في بكين، مكتب التفتيش الثاني (国家税务总局北京市税务局第二稽查局)، وذلك بسبب مشكلة “احتساب خاطئ” وعدم القيام بالاقتطاع ودفع ضريبة الدخل الشخصية وفقًا للوائح، مع طلب دفع الضرائب المتأخرة ودفع الغرامات. وحتى نهاية فترة التقرير، تكون الشركة قد بادرت إلى سداد الضرائب المتأخرة ودفع الغرامات، وأتمت أعمال التصحيح.

وفي 5 يونيو 2025، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في بكين خطاب تنبيه بحق شركة ييمين للصناديق بسبب مشكلات الرقابة والامتثال الداخلي. وقد قامت الشركة بترتيب وتنقيح تدفقات الأنظمة والإجراءات ذات الصلة، وأكملت التصحيح وقدمت تقريرًا ختاميًا إلى الجهات التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، في 19 نوفمبر 2025، اتخذت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي إجراءات تنظيمية إدارية بحق شركة غوانغدا بيو دي شِن للصناديق بسبب خلل امتثال نسبيًا غير شائع يتمثل في “محتوى العرض على الموقع الإلكتروني لا يتوافق مع المتطلبات”. وعلى أساس التحقيق والتصحيح الفوري، قامت الشركة بتمشيط شامل وتحسين للتدفقات الداخلية ذات الصلة، وقد تم تنفيذ أعمال التصحيح.