Coinbase, Robinhood и акции Figure упали на 60% от своих максимумов — Bernstein советует покупать на спаде

Кратко

• Bernstein снизил целевые цены по Coinbase до $330, по Robinhood до $130 и по Figure до $67, сохранив рекомендации Outperform по всем трем.
• Объемы спот на Coinbase в настоящее время держатся примерно на 30% ниже уровней Q4 2025 года, при этом Bernstein снизил свою оценку EPS на 2026 год на 44%.
• Доходы Robinhood от предсказательных рынков, как ожидается, вырастут на 286% в 2026 году, частично компенсируя слабость в криптоторговле.

Аналитики Bernstein в понедельник снизили целевые цены по Coinbase, Robinhood и компании в сфере блокчейн-кредитования Figure Technology Solutions, ссылаясь на геополитические встречные ветры и слабые настроения в криптосекторе.

Но аналитики сохранили рейтинги “Outperform” по всем трем компаниям, несмотря на снижение.

“По нашему мнению, эти бизнесы дают доступ к рынкам на триллион долларов с впереди идущими годами роста — предсказательные рынки, стейблкоины, токенизированные реальные активы, крипто-деривативы и дополнительная бета на восстановление крипто после дна”, — написали они. “Мы считаем, что увидим дно в акциях криптокомпаний в слабом Q1 по отчетности”.

Согласно записке, написанной аналитиком Гаутамом Чхугани, акции торгуются примерно на 60% ниже своих пиков 2025 года. Bernstein снизил целевую цену на Coinbase (COIN) до $330 с $440, на Robinhood (HOOD) до $130 с $160 и на Figure (FIGR) до $67 с $72.



Coinbase, которая сейчас торгуется примерно около $160, сталкивается с самым прямым уровнем воздействия криптовалют из всех трех. Объемы спот держатся примерно на 30% ниже уровней Q4 2025 года, а Bernstein снизил свою оценку прибыли на акцию за 2026 год на 44% до $5.97. Тем не менее, компания прогнозирует 26% среднегодовой темп роста выручки до 2027 года, ссылаясь на стабильную монетизацию бизнеса фирмы по стейблкоинам.

Основанная в Сан-Франциско биржа получает примерно половину дохода Circle от USDC, и быстро наращивает свой деривативный бизнес после приобретения Deribit.

Robinhood и Figure, по мнению аналитиков Bernstein, будет проще восстановиться из-за более ограниченного уровня подверженности ценам на криптовалюты.

“Мы видим более сильную устойчивость, особенно в HOOD и FIGR, учитывая выручку, не привязанную к восстановлению крипто: Figure — это чистый бизнес по токенизации блокчейна. Крипто — это лишь около 20% выручки HOOD”, — написали они.

Аналитики ожидают, что предсказательные рынки станут значимым драйвером выручки для Robinhood в 2026 году, прогнозируя вклад примерно на $586 млн — рост на 286% год к году — поддерживаемый ее дистрибуционным соглашением с Kalshi и собственной биржей Rothera, совместным предприятием с Susquehanna.

Figure — платформа токенизации блокчейна в чистом виде — в марте пересекла $1 млрд ежемесячного объема выдачи займов, отмечает Bernstein, и расширяется за пределы своей базовой линейки кредитов под долю в жилье (home equity line of credit) в автокредиты, кредитование малого бизнеса и токенизированные акции. Компания вышла на биржу в сентябре при оценке $5.3 млрд.

Robinhood (HOOD) недавно торговалась примерно около $64, снизившись примерно на 3% за день, а FIGR опустилась менее чем на 1% до менее чем $31 за акцию.

Ежедневная рассылка Daily Debrief

Начинайте каждый день с главных новостей прямо сейчас, плюс оригинальные материалы, подкаст, видео и многое другое.

Ваш Email

Узнать!

Узнать!