الأرباح الصافية تقترب من المئة مليار، لكن المخاوف لا تزال قائمة: إيرادات الاستثمار من شين وان هونغ يوان تمثل ستين بالمئة من الإيرادات، وأداء الربع الرابع يتراجع إلى النصف، والعديد من الشركات التابعة تتلقى غرامات خلال العام

تداول الأسهم انظر إلى تقارير المحللين لدى Golden Qilin، المعتمدة والاحترافية، في الوقت المناسب، وشاملة؛ تساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

أفصحت شركة Shenwan Hongyuan Securities مؤخرًا عن التقرير السنوي لعام 2025. تُظهر البيانات المالية أنه وبفضل تحسن ملحوظ في نشاط التداول في سوق A-Share في عام 2025، حققت الشركة خلال العام صافي إيرادات تشغيل بلغ 242.56 مليار يوان، بزيادة قدرها 30.29%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركات المدرجة 95.07 مليار يوان، بزيادة قدرها 82.46%، كما حققت نتائج التشغيل أعلى مستوى لها في السنوات الأخيرة.

ومن ناحية الأداء على مستوى كل ربع سنة، يظهر أن أداء Shenwan Hongyuan يشهد تذبذبًا كبيرًا. وتُظهر البيانات أنه خلال الربع الأول إلى الربع الرابع من عام 2025، بلغ صافي الربح العائد للأم 19.77 مليار يوان، و23.07 مليار يوان، و37.32 مليار يوان، و14.91 مليار يوان على التوالي. ومن بينها، وصل صافي الربح في الربع الثالث إلى ذروة العام، لكن في الربع الرابع انخفض على أساس ربع سنوي بنسبة 56.5% بشكل حاد، كما كان أيضًا أقل ربع في العام.

لم تقدم الشركة تفسيرًا محددًا في التقرير السنوي بشأن التذبذب الكبير في أرباح الأرباع. وبالاستناد إلى تحليل بيئة السوق، شهدت حرارة نشاط تداول سوق A-Share في الربع الرابع تراجعًا، وفي الوقت نفسه تحولت أرباح/خسائر التغير في القيمة العادلة للشركة في ذلك الربع من موجبة إلى سالبة، ما قد يشكل صدمة كبيرة للأداء.

ومن منظور هيكل الإيرادات، يبلغ مجموع “إيرادات الاستثمار + أرباح/خسائر التغير في القيمة العادلة” لدى الشركة في عام 2025 نحو 149.35 مليار يوان، أي ما يمثل 61.57% من إيرادات التشغيل، وهو أعلى من 59.73% في الفترة نفسها من العام السابق. وفي المقابل، بلغ صافي إيرادات الرسوم والعمولات 84.77 مليار يوان، بانخفاض من 35.86% إلى 34.95%.

ومن ضمن ذلك، انخفضت إيرادات الرسوم الصافية لأعمال إدارة الأصول وإدارة الصناديق بنسبة 7.81% على أساس سنوي، من 7.96 مليار يوان إلى 7.34 مليار يوان. وتوضح الشركة أن السبب الرئيسي يتمثل في انخفاض إيرادات رسوم أعمال إدارة الصناديق. وفي ظل عودة الحجم الإجمالي لقطاع إدارة الأصول إلى الارتفاع، تستحق ملاحظة انكماش هذا القطاع.

كما تواجه Shenwan Hongyuan تحديات في الامتثال وإدارة المخاطر. ويُظهر التقرير السنوي أن خلال عام 2025 تلقت عدة شركات تابعة تابعة للشركة أوامر عقابية تنظيمية أو جزاءات تأديبية، وكان تركّز المشكلات في مجالات متعددة مثل أعمال الاكتتاب/الاكتتاب في الأوراق وعمليات إدارة الأصول وإدارة الامتثال للمؤسسات والفروع.

وبالتحديد، في مارس 2025، وُجهت انتقادات بشأن Shenwan Hongyuan Securities للاكتتاب والترويج، بسبب عدم إجراء فحص كافٍ لتحديد موظفي البحث والتطوير ودقة بيانات الاستثمار في البحث والتطوير ضمن مشروع الترويج/الاكتتاب لـ IPO لدى شركة Guohong Tools (Wuxi) Co., Ltd.؛ وقد أصدرت بورصة شنغهاي للأوراق المالية بيانًا بالتوبيخ، كما تم منع اثنين من ممثلي الترويج من ممارسة الأعمال لمدة 6 أشهر.

وفي يوليو 2025، تعرّضت Shenwan Hongyuan West Securities لعقوبة إدارية من فرع منطقة شينجيانغ الويغورية الذاتية التابعة للبنك الشعبي الصيني، بسبب عدم اتخاذ تدابير معززة للتعرف على العملاء ذوي المخاطر العالية وفقًا للوائح، وعدم إجراء تحليل وتعرف يدوي للمعاملات غير الطبيعية وفقًا للوائح، وفي أكتوبر من العام نفسه، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية في شينجيانغ خطاب تنبيه لخمسة أقسام مكاتبها في شارع Zhenxing بمنطقة Wujiaqu، بسبب قضايا مثل قيام موظفين في البنوك بالتكليف بعمليات جذب العملاء.

وبخصوص أعمال إدارة الأصول، في أغسطس 2025، تلقت أعمال إدارة الأصول لدى Shenwan Hongyuan تنبيهًا من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي، بسبب عدم انتظام إدارة استثمارات أعمال إدارة الأصول الخاصة، ووجود نقص في الإدارة النشطة لبعض خطط إدارة الأصول الخاصة. وفي أكتوبر 2025، تلقت Shenwan Hongyuan Securities مرة أخرى خطاب تنبيه من هيئة تنظيم الأوراق المالية في شنغهاي، وذلك لأن بعض منتجات إدارة الأصول الخاصة لم تكشف للمستثمرين عن الأحداث الرئيسية ضمن المدة المحددة، ولم تنفذ فحوصات ما بعد الاستثمار وفقًا لمتطلبات النظام.

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance!

المسؤول: مراقبة الشركة