Green米冲刺港股：年营收14.7亿，亏3亿 愉悦资本顺为小米是股东

Зачем ИИ · какие стратегические соображения у таких акционеров, как Xiaomi, для инвестиций в Aqara?

Lei递网 · Лэй Цзяньпинь · 30 марта

Компания Aqara (Green Rice), интернет-предприятие, подала проспект для IPO, планируя выйти на биржу Гонконга.

Акционерами Aqara являются Yuyue Capital, Shunwei, Xiaomi и др.

Годовая выручка 1,47 млрд · убыток 320 млн

Aqara — компания, работающая на базе операционной системы для пространственного интеллекта (Spatial Intelligence). Пространственный интеллект — это новая развивающаяся парадигма, которая превращает физическую среду в вычислительные, адаптивные и постоянно эволюционирующие системы, управляемые искусственным интеллектом (AI).

В отличие от традиционного подхода, рассматривающего «умный дом» и «умные здания» как набор подключенных устройств, Aqara осуществляет пространственное моделирование и управление как семантическую систему, в которой «пространство, люди, устройства и поведение» представлены, понимаются и выполняются через единую вычислительную основу.

Продукты и решения Aqara — это интегрированная система, охватывающая устройства, периферию и облако. Со стороны устройств интеллектуальные сенсоры и контроллеры обеспечивают возможности восприятия и исполнения. Со стороны периферии центр координирует локальный интеллект и гарантирует надежность и низкую задержку.

На уровне системы Aqara Studio координирует кросс-устройственное взаимодействие, семантическое моделирование и AI-управляемые решения. На уровне пользовательского опыта приложения и интерфейсы дают интуитивный доступ к пространственному интеллекту через естественное взаимодействие.

Такая многоуровневая, но единая архитектура позволяет нам «мостить» фрагментированные протоколы и экосистемы. Благодаря отображению возможностей различные стандарты, включая Matter, Zigbee, Wi-Fi, KNX, BACnet, OPC UA, Modbus и даже проприетарные протоколы, нормируются в единую семантическую модель, чтобы жилые и коммерческие среды могли реализовывать бесшовную совместимость и масштабируемую системную архитектуру.

Согласно проспекту, в 2023, 2024 и 2025 годах выручка Aqara составила соответственно 1,439 млрд, 1,489 млрд и 1,472 млрд юаней; валовая прибыль — соответственно 428 млн, 500 млн и 564 млн юаней.

В 2025 году доход от продуктов и решений пространственного интеллекта под брендом Aqara составил 947 млн, что приходится на 64,3% выручки; доход от ODM составил 497 млн юаней, что приходится на 33,8%.

Операционная прибыль Aqara в 2023, 2024 и 2025 годах составила соответственно 30,17 млн, 103 млн и 22,04 млн юаней; убыток за период — соответственно 159 млн, 231 млн и 322 млн юаней.

Скорректированная чистая прибыль Aqara в 2023, 2024 и 2025 годах составила соответственно 45,29 млн, 113 млн и 56,85 млн юаней; скорректированный чистый убыток в 2025 году в годовом выражении снизился на 49,6%.

По состоянию на 31 декабря 2025 года у Aqara денежные средства и их эквиваленты составляют 477 млн юаней.

Yuyue Capital, Shunwei и Xiaomi — акционеры

Исполнительными директорами Aqara являются соответственно Ю Яньцзюнь, доктор Линь Чжэнь, г-жа Кун Ли, г-жа Ю Чэньси; неисполнительными директорами соответственно Ян Цзюнь, Цзян Вэнь; независимыми неисполнительными директорами соответственно Цзян Тяньюй, г-жа Шэнь Нань, Чжун Сюэин.

До IPO доля Ю Яньцзюнь составляет 16,7%, а голосующие права — 37,56%; доля ECY Investments — 2,28%, а голосующие права — 1,71%; в общей сложности принадлежат 18,98% акций и 39,27% голосующих прав.

Доля Aqara ESOP Platform II составляет 4,72%, а голосующие права — 3,54%; доля Aqara ESOP Platform I составляет 4,45%, а голосующие права — 3,34%; Nova-M Investment — 5,35%, а голосующие права — 4,01%.

Joy Capital Opportunity — 6,04% доли и 4,53% голосующих прав; Joy Capital III — 4,51% доли и 3,38% голосующих прав; Joy Capital Opportunity и Joy Capital III — это фонды, находящиеся в составе Yuyue Capital; Yuyue Capital в общей сложности владеет 10,55% доли и имеет 7,91% голосующих прав.

В рамках Xiamen Yuexin Hongrui Venture Capital Partnership (Limited Partnership) фонд Joy Aurora имеет долю 8,35% и голосующие права 6,26%; Far Eastern Hongxin Co., Ltd. — 8,92% и 6,68%; Shunwei Capital — 8,37% и 6,27%; Xiaomi (в рамках Red Better Limited) — 7,92% и 5,93% голосующих прав;

Cathay Innovation Fund и Cathay Innovation Opportunity Fund — по 7,17% и 5,37% голосующих прав; Tianyi Capital Holdings Co., Ltd. — 2,97% и 2,22% голосующих прав; Antonio Manuel De Jesus Berges-Dreyfous — 2,4% и 1,8% голосующих прав;

Hong Kong Yunmu Innovative Technology Co., Ltd. имеет долю 2,31% и 1,73% голосующих прав; X-HITECH Investment — 1,52% и 1,14% голосующих прав; Mecca International (BVI) в рамках Midea — 1,52% и 1,14% голосующих прав; Taihe Huayu — 1,39% и 1,04% голосующих прав;

Banyan Capital Holdings в рамках GaoRong Capital — 1,13% и 0,84% голосующих прав; SEB Alliance SAS — 1,02% и 0,76% голосующих прав; RZ Investment Group — 0,69% и 0,52% голосующих прав; Welight Capital (Weiguang Capital) — 0,27% и 0,2% голосующих прав.

———————————————

Lei递 основан медийной персоной Лэй Цзяньпином; при перепечатке укажите источник.