وراء تغيير اسم "واندا سينما"

صحيفة شينجينباو كيسي ون شين لوغ يان شيا تحرير: يان تشوان-تشوان تدقيق: ليو جون

لن يكون هناك بعد الآن “واندا سينما” في A-شِير.

في 28 مارس، صدر إعلان عن شركة واندا للسينما (002739) يفيد بنيتها تغيير اسم الشركة واسم السهم إلى “رويزِي فيلم”. وفي لحظة، شعر السوق الرأسمالي ليس بمجرد تبديل لعلامة تعريفية، بل بتراجع خافت لرمز حقبة كاملة.

من “واندا للسينما” إلى “رويزِي فيلم” (الاسم الجديد النهائي يخضع لاعتماد الجهات المشرفة على إدارة السوق)، فإن ما يتغير ليس اسم السهم فحسب، بل أيضًا سردٌ تجاري لحقبة كاملة. كان وانغ جيانلين قد حاول إعادة تشكيل قنوات دور السينما وفق منطق “المشهد－التدفق－تحويل القيمة” في العقارات التجارية، عبر تأثير تكامل مراكز التسوق مع دور السينما لبناء حاجز واسع النطاق؛ غير أن التوسع عالي الرافعة والاندماجات والاستحواذات العابرة للتخصص استنزفت سيولة مجموعة واندا، وفي النهاية فقد وانغ جيانلين السيطرة على واندا للسينما.

واليوم، بعد تغيير السيطرة، تعتمد واندا للسينما على استراتيجية “مساحة ترفيهية فائقة” بوصفها المحور الأساسي. وعلى أساس مواصلة تعزيز مزايا التنافس في الأعمال الرئيسية، تركز على التوافق والتكامل في سلسلة صناعة الأفلام وعلى تشغيل IPات عالية الجودة، عبر نماذج تجارية مبتكرة مثل التشغيل المتنوع، واندماج السيناريوهات، وربط القطاعات بشكل تعاوني. كما تستثمر استثمارات استراتيجية في عدة علامات تجارية جديدة للاستهلاك، وتعيد تشكيل تجربة الترفيه في الميدان. وتعمل بنشاط على دفع انتقال أعمال الشركة من الدخل الأحادي المحصور في شباك التذاكر إلى تحول نحو نظام استهلاكي متنوع في بيئة كاملة.

ومن سجلاتها خلال المواسم: خسارة في 2024، وتوقع تحقيق ربح صافي في 2025. فالمستقبل لا يزال طويلاً؛ إلى متى وأبعد يمكن أن تجري استراتيجية “مساحة ترفيهية فائقة”، لا يزال الأمر بانتظار أن يثبت الزمن.

حلم عملاق العقارات السينمائي ينتهي: تغيير اسم واندا للسينما… من يقبض الرأسمال؟

لماذا تحتاج واندا للسينما إلى تغيير الاسم؟ وفقًا للمعلومات التي كشف عنها الإعلان، باختصار: “لقد تبدلت الجهة المسيطرة، وعلى الرمز أن يتبع ذلك.”

وبالتفصيل، منذ 15 أبريل 2024، اكتمل تبديل السيطرة على الشركة المدرجة. انتقلت الجهة الفعلية المسيطرة من وانغ جيانلين إلى كي لي مين. كما تملك شركة شنغهاي رويزِي للاستثمار وإدارة المحدودة وشركة شنغهاي رويزِي لإنتاج الأفلام المحدودة مجتمعَتَيْن نسبة 100% من حقوق ملكية الشركة القابضة المسيطرة على الشركة المدرجة، وهي بكين رويزِي للاستثمار المحدودة.

وعليه، “وبهدف مواءمة اتجاه تطور الاستراتيجية لدى الشركة بشكل أفضل”، تعتزم الشركة المدرجة تغيير اسمها إلى “شركة رويزِي للترفيه السينمائي المحدودة المساهمة”، وأن يتحول اسم السهم إلى “رويزِي فيلم”.

لا تنسى الشركة المدرجة أن تؤكد: “بعد تغيير الاسم، ستظل واندا سيتي سينما كواحدة من العلامات التجارية المهمة ضمن الشركة، تقدم للمستخدمين خدمات مشاهدة أفلام عالية الجودة وخدمات ترفيهية على أرض الواقع.”

عند الحديث عن واندا للسينما، ينبغي العودة إلى نقطة البداية في القصة إلى عام 2004، حين تأسست أول واندا سيتي سينما. في ذلك الوقت، دخل مؤسس مجموعة واندا، وانغ جيانلين، مجال تشغيل خطوط دور السينما بوصفه عملاقًا عقاريًا، وقد اعتُبرت تلك الخطوة حينها “ليس من الأمور غير المهمة/غير الأساسية”. غير أن وانغ جيانلين التقط بدقة نبض ترقية الاستهلاك في الصين—مع انتشار مراكز التسوق في كل أنحاء البلاد، أصبحت دور السينما بوصفها محركًا لتجميع تدفقات الناس أكثر وضوحًا.

في 22 يناير 2015، تم إدراج واندا لاينز (واندا السينمائية لاينز المحدودة المساهمة) في بورصة شنتشن للأوراق المالية. تُظهر بيانات إيست أرجنج فاينانس أن نسبة الارتفاع في يوم الإغلاق الأول بعد إدراج واندا لاينز بلغت 43.98%؛ ومن بعد ذلك استمر الإغلاق عند مستوى الحدود القصوى للارتفاع لمدة 11 يوم تداول على التوالي. كما تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للشركة بسهولة 491 مليار يوان، لتصبح بحق “أول شركة لخطوط دور السينما في الصين”. وفي نهاية 2015، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لإغلاق واندا لاينز 1497 مليار يوان.

▲ أداء واندا للسينما عبر السنوات. مراسل صحيفة شينجينباو كيسي ون شين لوغ: يان شيا تصميم: (توضيح)

في 19 مايو 2017، تغير اسم “شركة واندا سيتي سينما لاينز المحدودة المساهمة” إلى “شركة واندا للسينما المحدودة المساهمة”، وتغير اسم السهم المدرج تبعًا لذلك من “واندا سينما لاينز” إلى “واندا للسينما”. وكانت عملية تغيير الاسم في ذلك الحين بمثابة إعلان عن توسع الأعمال—حيث قالت الشركة إنها قد شكلت قطاعات أعمال متنوعة مثل عرض الأفلام، والإعلانات الإعلامية للأفلام، والتسويق المتكامل للأفلام، ومبيعات منتجات الأفلام المشتقة، ومنصات البث المباشر عبر الإنترنت. وقد تجاوزت نسبة الدخل غير المرتبط بتذاكر المشاهدة ثلث إجمالي إيرادات التشغيل. كما أن “حلقة عيش صناعة الأفلام” التي كانت الشركة تعمل على بنائها قد اكتملت تقريبًا.

رافق هذا التغيير أيضًا تعديل في الهيكل التنظيمي: تخطط واندا للسينما لبناء خمس منصات أعمال، هي منصة نهاية خطوط السينما، ومنصة الإعلام والتسويق، ومنصة الأفلام والـIP، ومنصة الأعمال عبر الإنترنت، ومنصة التفاعل بين الأفلام والألعاب، لتعزيز موقع الشركة التنافسي الأساسي في صناعة السينما.

ومن “خطوط السينما” إلى “السينما”، يكشف الفرق بين كلمتين عن طموح ترسيخ استراتيجية السلسلة الكاملة للصناعة على أرض الواقع، وعن انتقال شركة قنوات إلى “صاحب سيادة” في النظام البيئي. غير أن هذا السرد لم يستمر. ففي عامي 2019 و2020، تلقت واندا للسينما خسارات ضخمة متتالية لعامين. وتبع ذلك هبوط قيمة الشهرة وتأثيرات الجائحة، فبهتت بسرعة فكرة “حلقة النظام البيئي”. عند النظر إلى طموح الشركة وقت تغيير الاسم، يبدو وكأنه تذييل نموذجي لأمثلة انتقال رأس مال عقاري إلى صناعة ثقافية—يمكن حشد الحجم، لكن يصعب تغيير الجينات.

في 2021، تمكنت واندا للسينما بصعوبة من تقليص الخسائر وتحقيق تحول إلى الربح. في ذلك العام، بلغ متوسط نسبة الاستحواذ في السوق لدور السينما التابعة للشركة (بما في ذلك الأصول الخفيفة) 15.3%، بزيادة 1.2 نقطة مئوية مقارنة بعام 2019. وفي إجمالي العام، باستثناء فبراير وأكتوبر حيث تأثرت بحركة الفترات/المواعيد السينمائية، لم تقل حصص السوق في بقية الأشهر عن 15.5%.

وفي 2022، تكبدت الشركة مجددًا خسائر ضخمة. والأكثر خطورة هو أن أزمة سيولة مجموعة واندا تصاعدت مع دخول 2023. ووفقًا لتقارير إعلامية، في أبريل 2023، صرح وانغ جيانلين في اجتماع مع المسؤولين التنفيذيين: “إن إدراج أعمال إدارة الأعمال التجارية في تشوهاى واندا يواجه صعوبات، والوضع المالي للمجموعة متوتر للغاية.” وتدل شتى المؤشرات على أن الأموال التي تم تحصيلها من خلال عمليات تخفيض متفرقة متكررة لحصة ملكية واندا للسينما لم تعد كافية لتلبية احتياجات مجموعة واندا.

في 12 ديسمبر 2023، وقّعت شركة بكين واندا لإدارة صناعة الثقافة المحدودة (المشار إليها اختصارًا بـ“مجموعة واندا للثقافة”)، وهي المساهم غير المباشر المسيطر على واندا للسينما، وكذلك شركة بكين هينغ رون لإدارة الأعمال والتنمية المحدودة (وهي شركة مملوكة بالكامل له، المشار إليها اختصارًا بـ“بكين هينغ رون”)، إضافة إلى الشخص المسيطر فعليًا على الشركة، وانغ جيانلين، وشركة شنغهاي رويزِي للاستثمار وإدارة المحدودة (المشار إليها اختصارًا بـ“رويزِي للاستثمار”). وقّعوا اتفاقية “حول نقل حقوق الملكية المتعلقة ببكين واندا للاستثمار المحدودة”. وبموجبها، تخطط المجموعة لنقل إجمالي نسبة 51% من حقوق الملكية في بكين واندا للاستثمار المحدودة (المشار إليها اختصارًا بـ“واندا للاستثمار”) إلى رويزِي للاستثمار، على أن يبلغ مقابل النقل في الإجمال 2.1555 مليار يوان.

في أبريل 2024، اكتمل نقل الأسهم، وأصبحت واندا للسينما في عهدة مالك جديد.

أما ورقتان “للإجابة” بعد تبدل مالك واندا للسينما: خسارة 2024، وربح متوقع في 2025

بعد تولي كي لي مين المسؤولية، دخلت واندا للسينما رسميًا “عصر رويزِي”.

في 29 يناير 2024، أصبح تشين شي رئيسًا لمجلس إدارة واندا للسينما. وفقًا للسيرة الذاتية، تخرج تشين شي من المعهد المركزي للمسرح، وتحمل درجة بكالوريوس في التمثيل، كما حصلت على برنامج EMBA في كلية ووداو كيوتو المالية بجامعة تسينغهوا. في عام 2012، أسست شركة يينغيي تونغ للوسائط. من 2015 حتى يناير 2024، شغلت منصب الرئيس التنفيذي لشركة شنغهاي رويزِي لإنتاج الأفلام المحدودة، وعضو مجلس الإدارة التنفيذي لشركة China Ruiyi Holding Company Limited.

▲ خطة التشغيل السنوية لواندا للسينما. مراسل صحيفة شينجينباو كيسي ون شين لوغ: يان شيا تصميم: (توضيح)

ومن خطط التشغيل المذكورة في التقارير المالية السنوية، يمكن أيضًا رؤية الفروق بين “عصر واندا” و“عصر رويزِي”. بعد تبدل المالك في واندا للسينما، بدأ مركز الثقل في الأعمال بالامتداد تدريجيًا باتجاه تجربة توسع تجريبية نحو “التعاون بين القناة والمحتوى”. ومن ضمن ذلك، ورد مصطلح IP بشكل متكرر في خطط التشغيل لعامي 2024 و2025. وفي خطة 2025، ورد بشكل صريح أيضًا ضرورة “زيادة الاستثمار في محتوى عالي الجودة”.

وتظهر التقارير المالية أن أداء واندا للسينما في 2024 لم يكن مرضيًا؛ إذ بلغت خسارة صافي الربح العائد للمساهمين أكثر من 900 مليون يوان. وفي ذلك الوقت، قالت الشركة إن 2025 ستكون “المحتوى” هو محور العمل، وأنها ستتخذ خطوات إيجابية لابتكار أنماط جديدة لاستهلاك الأفلام. على مستوى أعمال خطوط السينما: من ناحية، ستواصل الشركة تطوير دور سينما مباشرة عالية الجودة لرفع حصتها في السوق أكثر؛ ومن ناحية أخرى، ستعمل على توسيع التعاون في مجال مشتقات IP، والحفر بعمق في قيمة بهو/صالة دور السينما، وبناء “مساحة ترفيهية فائقة”، باستمرار لتحسين قدرة دور السينما على تحقيق الأرباح. وعلى مستوى المحتوى: ستتمسك الشركة بالممارسة الدقيقة في مجال إنتاج المحتوى، وإطلاق المزيد من الأعمال السينمائية عالية الجودة. ومن المتوقع عرض عدة أفلام تستثمر الشركة وتقوم بإنتاجها خلال العام، مثل: 《有朵云像你》، 《蛮荒禁地》، 《转念花开》، 《寒战1994》، 《聊斋：兰若寺》، 《千万别打开那扇门》، 《浪浪人生》، 《奇遇》 وغيرها. كما ستواصل الشركة دمج موارد السلسلة الكاملة للصناعة لتعزيز أعمال ترويج وإصدار الأفلام، ورفع عائدات استثمار الأفلام باستمرار.

لاحظ الصحفي أنه في التقرير المالي لعام 2024، تم طرح استراتيجية “مساحة ترفيهية فائقة” لأول مرة. قالت واندا للسينما إنه في 2025، ستطبق الشركة استراتيجية “مساحة ترفيهية فائقة”، مع التركيز على الأعمال الأساسية للأفلام وعلى تخطيط سلسلة الصناعة الكاملة. وستزيد من جهود توسع دور السينما، وتعمّق القيمة التجارية لـIP، وتوسع تخطيط الاستثمارات الاستراتيجية، مع التركيز على محتوى عالي الجودة، وتعزيز التكامل بين مختلف قطاعات الأعمال، لرفع القدرة التنافسية الأساسية وأداء التشغيل بشكل مستمر.

تُظهر أحدث الإعلانات أن واندا للسينما تتوقع في 2025 تحقيق صافي ربح ينسب إلى مساهمي الشركة المدرجة يتراوح بين 480 مليون يوان و550 مليون يوان. وفي ذلك العام، تم عرض عدة أفلام استثمرت الشركة وأنتجتها، مثل: 《唐探1900》 و 《南京照相馆》 و 《熊出没・重启未来》 و 《长安的荔枝》 و 《浪浪人生》 و 《聊斋：兰若寺》 وغيرها، وقد حققت سمعة جيدة وعوائد على شباك التذاكر.

كمية ضخمة من المعلومات، وتفسير دقيق—كل شيء متاح على تطبيق 新浪财经APP