Голден говорит, что трейдеры неправильно оценивают перспективы ФРС, поскольку рост цен на нефть вызывает опасения повышения ставок

Инвесторы чересчур увлеклись ставками на более высокие процентные ставки в США, предупреждая, что рынки неверно интерпретируют то, как, вероятно, отреагирует Федеральная резервная система на шок инфляции, вызванный ростом цен на нефть, говорится в сообщении Goldman Sachs. Трейдеры быстро пересмотрели ожидания за последние дни: на фоне скачка цен на энергоносители, роста импортных издержек и усиливающихся опасений по поводу стагфляции глобальные рынки заметно пошатнулись. В какой-то момент в пятницу фьючерсные рынки подразумевали более чем равную вероятность того, что ФРС может повысить ставки к концу 2026 года, согласно инструменту FedWatch компании CME Group. К понедельничному утру эти шансы откатились примерно до 14%. «Рынок заложил гораздо более крупный “ястребиный” шок, чем подсказывает исторический опыт», — написал в записке стратег Доминик Уилсон. «Мы считаем, что рынок неверно оценивает распределение политики сейчас, хотя опыт 1990-х годов предполагает, что рынку может быть трудно сделать это должным образом, в то время как цены на нефть резко растут». Перелом в ожиданиях подпитывает всплеск глобальных цен на нефть марки Brent, которые поднялись выше $115 за баррель на фоне того, что идущая война с Ираном затягивается, усиливая инфляционные опасения, уже подогреваемые тарифами США. С учетом фона некоторые инвесторы задаются вопросом, не придется ли ФРС вернуться в режим ужесточения, несмотря на признаки замедления роста. @LCO.1 mountain 2026-03-02 Brent in March Goldman сказал, что история дает поучительную аналогию. Во время нефтяного шокa предложения 1990 года — который имеет определенное сходство с текущей обстановкой — рынки изначально резко подняли доходности, закладывая более “ястребиный” ответ политики. Однако в конечном итоге ФРС действовала в противоположном направлении: снизила ставки по мере ухудшения экономических условий. «Таким образом, у нас есть прецедент, когда рынок сильно делает ставку на риск более высоких ставок и требует значительную премию за риск, даже несмотря на то, что в том эпизоде ФРС в конечном счете резко снизила ставки», — заявили стратеги. Президент Дональд Трамп вселил в инвесторов надежду на то, что конец войны с Ираном близок. Хотя президент также отметил, что «достигнут большой прогресс», он добавил, что если мирное соглашение не будет заключено «в ближайшее время», а пролив Ормуз не будет «немедленно» вновь открыт, США нанесут удар по ключевой иранской энергетической инфраструктуре. В начале недели сырьевые цены подросли. Фьючерсы на нефть Brent выросли на 2% — до уровня выше $115 за баррель. Фьючерсы на West Texas Intermediate поднялись на 1% — до более чем $101 за баррель.