Как на самом деле работает заимствование под залог Bitcoin?

Существует определенный вид разочарования, который хорошо знаком долгосрочным держателям биткоина. Жизнь подбрасывает сюрприз — возможность для бизнеса, сделка с недвижимостью, неожиданная трата — и очевидный шаг выглядит как продажа BTC. Но продажа означает фиксацию налогооблагаемого события, выход из позиции, которую вы держали через несколько циклов, и наблюдение со стороны, если цена пойдет вверх.

Кредитование под залог биткоина существует именно для решения этой проблемы. Это не новое — SALT Lending делает это с 2016 года — но оно значительно выросло, и теперь больше держателей, чем когда-либо, используют его как часть того, как они управляют своими финансами. Вот что вам нужно знать.

Основная идея

Механика элегантна своей простотой: вы вносите биткоин в качестве залога, получаете заем в долларах США или стейблкоинах и возвращаете свой BTC, когда погашаете заем. Вы сохраняете свою долгую позицию. Вы не инициируете налогооблагаемую продажу. Вы получаете ту ликвидность, которая вам нужна — и если за время действия займа биткоин вырастет, вы также зафиксировали эту потенциальную выгоду.

Для долгосрочных держателей в этом главный интерес: ваш биткоин продолжает работать на вас, пока ваш кэш работает в другом месте.

Как это работает, шаг за шагом

1. Вы вносите биткоин в качестве залога. Ваш BTC передается на хранение кредитору или квалифицированному стороннему кастодиану на время действия займа. Это ключевой компромисс — вы временно отказываетесь от хранения в обмен на ликвидность, рассчитывая получить свой биткоин обратно в полном объеме после погашения.

2. Кредитор выдает заем на основе вашего показателя LTV. LTV — loan-to-value (отношение суммы кредита к стоимости залога) — определяет, сколько денежных средств вы получаете относительно стоимости вашего залога. Внесите $100,000 в BTC при LTV 50% и вы получите $50,000. Большинство устоявшихся кредиторов предлагают LTV в диапазоне от 30% до 70%, что дает заемщикам гибкость в зависимости от того, сколько ликвидности им нужно, и насколько консервативно они хотят структурировать заем.

3. Вы платите проценты в течение срока займа. По состоянию на начало 2026 года ставки от устоявшихся кредиторов обычно находятся примерно в диапазоне от 8% до 15% годовых (APR) в зависимости от срока, LTV и кредитора. Стоит заранее уточнить, является ли указанная ставка фиксированной или переменной — это различие может существенно повлиять на протяжении всей жизни займа.

4. Вы погашаете — вы возвращаете. После того как основной долг и проценты полностью выплачены, ваш залог возвращается в полном объеме. Цель всей этой договоренности: вы получили нужную ликвидность, ваша позиция по биткоину осталась неизменной, и вы избежали налогооблагаемого события продажи.

Чем это отличается от традиционного займа

Есть несколько вещей, которые отличают кредитование под залог биткоина от обычного обеспеченного кредитования:

Скорость. Без проверок кредитоспособности, верификации дохода и сроков андеррайтинга, характерных для традиционных займов, кредиты под залог биткоина часто могут быть профинансированы за дни, а не за недели.

Нет влияния на кредитный рейтинг. Поскольку заем обеспечен залогом, а не кредитоспособностью, большинство кредиторов не проводят жесткие запросы кредитной истории. Ваша кредитная история в значительной степени не имеет значения.

Налоговая эффективность. Заем под залог актива обычно не является налогооблагаемым событием — в отличие от продажи. Для держателей, которые сидят на существенных нереализованных прибылях, это различие имеет финансовое значение. (Всегда консультируйтесь с налоговым специалистом по вашей конкретной ситуации.)

Гибкость. Кредиты под залог биткоина можно использовать практически для любых целей — недвижимость, инвестиции в бизнес, личные расходы или просто поддержание диверсифицированной денежной позиции наряду с владением биткоином.

Понимание рисков

Как и любой финансовый продукт, кредитование под залог биткоина предполагает компромиссы, которые каждый заемщик должен понять перед тем, как идти на это.

Главный риск — это ликвидация: если цена биткоина снизится значительно, ваш LTV вырастет, и если он пересечет порог кредитора (обычно около 80-85%), кредитор может продать часть вашего залога, чтобы ребалансировать заем. Большинство кредиторов объявляют маржин-коллы до этого момента, давая заемщикам время добавить залог или частично погасить заем. Структурирование займа с консервативным LTV — самый простой способ управлять этим риском и дать себе существенный запас прочности.

Также стоит учитывать риск контрагента: ваш биткоин хранится у третьей стороны, поэтому важны практики кастодиального обслуживания, финансовая устойчивость и послужной список вашего кредитора. Именно поэтому работа с устоявшимся, лицензированным кредитором, имеющим историю работы в условиях рыночной волатильности, заслуживает тщательной проверки.

На что смотреть у кредитора

Не все кредиторы под залог биткоина одинаковы. Есть несколько вещей, которые стоит подтвердить перед тем, как вы возьмете заем:

• Лицензирование: В США ищите государственные лицензии на кредитование (NMLS) и регистрацию FinCEN. SALT Lending LLC имеет NMLS #1711910 и лицензирована в нескольких штатах США.

• **Структура займа и защиты: **Ищите гибкие условия погашения, поддержку смешанного залога и защитные функции, которые дадут вам пространство для маневра, если рынки двинутся до того, как будет запущена ликвидация.

• Полная картина стоимости: Помимо процентной ставки, уточните комиссии за выдачу, комиссию за банковский перевод и любые штрафы за досрочное погашение, чтобы вы могли оценить реальную стоимость займа.

• Послужной список: Кредиторы, которые работали в условиях медвежьих рынков — включая 2022 год — прошли испытания, которых не было у более новых участников. Эта история важна.

Подходит ли вам заимствование под залог биткоина?

Для долгосрочных держателей биткоина, которым нужна ликвидность, но которые не хотят выходить из своей позиции, кредитование под залог биткоина предлагает действительно убедительную альтернативу продаже. Самые сильные сценарии использования — там, где у заемщика есть четкий план погашения, ему комфортна структура займа и он хочет сохранить свою экспозицию по биткоину, одновременно направляя капитал в другое место.

Если вам интересно, как это выглядит на практике — включая реальные сценарии заимствования и как подходить к оценке размера займа — SALT подготовила исчерпывающее руководство, которое стоит прочитать.

Погружайтесь глубже с SALT

SALT Lending — один из первоначальных кредиторов, работающих с залогом биткоина, в этом пространстве с 2016 года — опубликовал исчерпывающее руководство, охватывающее стратегии заимствования, структуру вашего займа и реальные примеры.

Узнайте больше о SALT Bitcoin Borrowing Playbook →

Вы покинете Bitcoin Magazine и перейдете на saltlending.com. SALT Lending — лицензированный кредитор (NMLS #1711910). Заимствование под биткоин связано с риском, включая возможную потерю вашего залога. Это не является финансовой рекомендацией. Условия, ставки и доступность различаются в зависимости от юрисдикции.

Раскрытия информации

Раскрытие о спонсорстве Эта статья была подготовлена Bitcoin Magazine в рамках платного партнерства с SALT Blockchain Inc. (“SALT Lending”). Bitcoin Magazine получило вознаграждение за создание и распространение этого контента. Редакционный контент выше был рассмотрен редакционной командой Bitcoin Magazine и разработан в сотрудничестве с SALT Lending._

Важная информация о рисках Заимствование под залог биткоина связано с существенными рисками, включая, но не ограничиваясь: потенциальной потерей части или всего вашего залога из-за ликвидации; риском контрагента, связанным с передачей ваших цифровых активов третьей стороне; рыночной волатильностью, которая может вызвать маржин-коллы или принудительную ликвидацию; изменениями в регулировании, которые могут повлиять на доступность или условия продуктов кредитования под залог криптоактивов; и налоговыми последствиями, которые зависят от юрисдикции и индивидуальных обстоятельств. Цифровая валюта не является законным платежным средством, не поддерживается никаким правительством, и счета, на которых хранятся цифровые средства, не подпадают под гарантии FDIC или SIPC._

Не является финансовой рекомендацией Ничто в этой статье не составляет инвестиционный, финансовый, торговый или какой-либо другой вид профессиональной консультации. Этот контент предназначен только для общих образовательных и информационных целей. Прежде чем принимать любые решения о заимствовании под криптовалюту или любой другой финансовый продукт, проконсультируйтесь с квалифицированными финансовыми, налоговыми и юридическими консультантами. Прошлые результаты биткоина или любого цифрового актива не являются показателем будущих результатов._

О SALT LendingSALT Lending — это бренд SALT Blockchain Inc. Займы выдаются SALT Lending LLC (NMLS #1711910), лицензированным кредитором в нескольких штатах США. Для информации о лицензировании посетите saltlending.com/salt-lending-licenses. Доступные ставки и условия могут изменяться и зависят от суммы займа, квалификации, юрисдикции и профиля залога.