رييت طاقة Shenzhen Penghua: إيرادات 1.356 مليار يوان في عام 2025، معدل توزيع التدفق النقدي السنوي 7.47%

**الرؤية الإخبارية: **في 30 مارس، أطلق صندوق بِن‌غهوا «بنسياو للطاقة النظيفة» REIT تقريره السنوي لعام 2025. خلال فترة التقرير، حقق الصندوق إيرادات بقيمة 1.356 مليار يوان، بانخفاض بنسبة 13.15% على أساس سنوي؛ وصافي الربح 55.5712 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 58.66% على أساس سنوي. بلغ صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية 305 ملايين يوان. كما أن نسبة توزيع التدفقات النقدية للفترة وللأساس السنوي بلغت 7.47%، بانخفاض 1.87 نقطة مئوية على أساس سنوي.

خلال فترة التقرير، حقق الصندوق مبلغًا قابلاً للتوزيع قدره 241 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 32.32% على أساس سنوي؛ ومبلغًا قابلاً للتوزيع لكل وحدة قدره 0.4011 يوان. بلغ مبلغ التوزيع الفعلي 259 مليون يوان (يشمل توزيعات أرباح الربع الرابع من 2024 والتوزيعات من الفترة من يناير إلى مارس 2025)، ومبلغ التوزيع الفعلي لكل وحدة 0.4316 يوان. بلغ صافي قيمة أصول الصندوق في نهاية الفترة 5.0233 يوان. بلغ إجمالي الأصول 3.270 مليار يوان، وصافي الأصول 3.014 مليار يوان.

انخفض مبلغ المبالغ القابلة للتوزيع بنسبة 32.32% على أساس سنوي، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى عدة عوامل: انخفضت كمية الكهرباء المباعة على الشبكة (توليد وبيع الكهرباء) بنسبة 10.28% على أساس سنوي، وانخفض سعر الكهرباء المباعة على الشبكة بنسبة 3.37% على أساس سنوي، ما أدى إلى انخفاض الإيراد التشغيلي بنسبة 208 مليون يوان على أساس سنوي. انخفض EBITDA بنسبة 35.06%، وبمقدار يقارب 127 مليون يوان. مقارنة تاريخية: بلغت نسبة توزيع التدفقات النقدية 11.15% في 2023، و9.34% في سبتمبر 2024، و7.47% في 2025 — وقد استمرت نسبة التوزيع في الانخفاض لمدة عامين متتاليين، ما يعكس الضغوط التي يواجهها قطاع REIT لمحطات توليد الكهرباء العاملة بالفحم.

الأصول الأساسية لهذا الصندوق هي محطة الطاقة في الجزء الشرقي من شركة شنتشن للطاقة (المرحلة الأولى)، وتقع في منطقة دابنغ الجديدة بمدينة شنتشن، وهي محطة توليد تعمل بدورة مشتركة تعمل بالغاز. تنبيه مدير الصندوق: تتأثر سوق الكهرباء في قوانغدونغ بعوامل معقدة مثل أسعار مصادر الطاقة الأولية، وانخفاض هطول الأمطار في المناطق الجنوبية الغربية، واحتياجات الطلب على الكهرباء في السوق، وسعات التوليد المركبة على جانب التوليد، والمنافسة في السوق بين شركات بيع الكهرباء؛ لذلك يتعين الانتباه إلى مخاطر تقلب أسعار الكهرباء.