الاثنين: حركة ديناميكية مع زيادة الحجم، الأدوية والزراعة والتجارة والفضاء تتراقص معًا

أُغلق اليوم. وبالنسبة لهذه الحركة في السوق اليوم، لوصفها بكلمة واحدة: فوضى.

في الصباح تراجعت المؤشرات مرةً بأكثر من 1%، وكثيرون هلعوا مجددًا؛ ثم جاءت جلسة ما بعد الظهر لتتحول باللون الأخضر، وأغلق مؤشر شنغري على ارتفاع 0.24%. تضاعفت السيولة إلى 1.93 تريليون يوان، خرجت الأموال، لكن الاتجاه لم يوحَّد—الطبّ/الأدوية، والزراعة، والمعادن غير الحديدية، والفضاء التجاري كلٌ يلعب وحده؛ ولا أحد استطاع أن يقود غيره.

إذا كنت تسألني: هل اليوم ارتفع أم انخفض؟ ارتفع على شكل تدوير!

أولًا، المؤشرات والسيولة

حتى وقت الإغلاق، ارتفع مؤشر شنغري بنسبة 0.24% إلى 3923.29 نقطة، بينما انخفض مؤشر شنتشن بنسبة 0.25%، ومؤشر شينتشنغ تشيونغ والمشروعات الصغيرة والمتوسطة (ChiNext) بنسبة 0.68%. بلغ إجمالي قيمة التداول في السوقين حوالي 1.93 تريليون يوان، مقارنةً بالأمس بزيادة قريبة من 100 مليار يوان. في كامل السوق ارتفعت أكثر من 2800 سهم، وكانت فاعلية جني الأرباح عادية، لكنها ليست سيئة.

المهم هو أنه حدثت زيادة في أحجام التداول. في يوم الجمعة الماضي كانت قيمة التداول 1.85 تريليون يوان فقط، واليوم وصلت إلى 1.93 تريليون يوان؛ ما يعني أن أموالًا بدأت بالدخول، لكن ما دخلته ليس اتجاهًا واحدًا بل دخولًا متفرقًا—ضربات من عدة جهات.

ثانيًا، من الذي يرتفع اليوم؟

المعادن غير الحديدية—الألومنيوم (الأقوى طوال اليوم)

قطاع الألومنيوم اليوم اجتاحه موجة قمم الخضراء/الأعلى، وسجلت أسهم مثل Minfa Aluminum وChanglu Co وTianshan Aluminum وغيرها من الأسهم إغلاقات عند حد الزيادة.

من زاوية الأخبار، قصفت إيران منشأتين لإنتاج الألومنيوم في الشرق الأوسط، وقفز سعر ألومنيوم LME مؤقتًا بنسبة 6% إلى 3492 دولارًا/، وتعرضت مصانع شركة الإمارات العالمية للألومنيوم، أكبر منتج للألومنيوم في الشرق الأوسط، إلى “أضرار جسيمة”، كما كانت شركة البحرين للألومنيوم أيضًا تقوم بتقييم حجم الضرر. إن إمدادات الألومنيوم العالمية كانت أصلاً شحيحة؛ وهذه التفجيرات تجعل التخفيف على المدى القصير أصعب.

الطب/الأدوية المبتكرة (نشاط مستمر)

قطاع الأدوية ظل قويًا. حقق Meinuo Pharmaceutical قفزة 7 أيام بارتفاع 6 مرات متتالية (Meinuo Convertible في نفس اليوم كان أفضل هدف للمراجحة وقت الاندفاع ثم تراجع)، وأغلقت Shuanglu Pharmaceutical على 3 أيام بارتفاع متتابع، بينما أغلقت津药药业 و联环药业 على يومين متتاليين بارتفاع.

من زاوية الأخبار، توصلت Eli Lilly وAI Xilinx إلى اتفاق بقيمة 27.5 مليار دولار، وتعززت منطق تصدير “دواء بالذكاء الاصطناعي” إلى الخارج. وأشار بنك CMB International إلى أن قطاع الأدوية البيولوجية باتت مواقعه تُصنف كصناعة عماد ناشئة جديدة، وأن الاستفادة من الحوافز والسياسات على طول سلسلة القيمة ستستمر في الإطلاق. كما أن تعاون الأدوية المبتكرة المحلية لتصديرها إلى الخارج قد انتقل من منح ترخيص لسلسلة دواء واحدة إلى تعاون على مستوى المنصات، وأن اعتراف الشركات الدوائية متعددة الجنسيات بقدرات البحث والتطوير للأدوية في الصين يتحسن بشكل منهجي.

الزراعة/مفاهيم الحبوب (ارتفاع عكسي)

قطاع الزراعة اشتد بسرعة في بداية الجلسة، وسجلت Jin Jian Mi Ye وXinong Development إغلاقًا عند حد الزيادة. أما Bei Da Huang فانفجرت ثم تراجعت.

ذكرت Goldman بأن، بالنسبة لسوق الزراعة، فإن الخطر الأكبر قد يأتي من انخفاض إنتاج المحاصيل الزراعية، وليس فقط من ارتفاع تكاليف المدخلات. قد يؤدي نقص الأسمدة إلى خفض الإنتاج بسبب تأخر التسميد أو التسميد غير المناسب، وقد يتجه بعض المزارعين إلى محاصيل أقل كثافة في استخدام الأسمدة، ما يؤدي إلى تشديد أكبر في توريد الحبوب. ويؤثر الصراع في مضيق هرمز على نقل الأسمدة، وتستمر الضغوط على أسعار الحبوب العالمية في الارتفاع.

الفضاء التجاري (عودة من القاع ثم انتعاش)

أظهر مفهوم الفضاء التجاري أداءً نشطًا، فسجلت Guanglian Aviation وAerospace Power إغلاقًا عند حد الزيادة. كما سجل Shenjian Co 3 أيام متتالية بارتفاع، وShengsheng Technology 4 أيام بارتفاع و3 مرات متتالية. وسجلت Zhongheng Design وChangjiang Communications إغلاقًا عند حد الزيادة.

من زاوية الأخبار، قال رئيس Galaxy Power إن أوامر الإطلاق تم ترتيبها حتى عام 2028، كما سيتجه الصاروخ السائل القابل لإعادة الاستخدام “Zhishenxing One” لأول رحلة له قريبًا. بالإضافة إلى ذلك، تخطط SpaceX لتقديم بشكل سري نشرة الاكتتاب العام IPO قريبًا، بهدف الإدراج في يونيو، ومن المتوقع أن يصبح أكبر IPO في التاريخ. يدخل الفضاء التجاري الآن في نقطة تحول حاسمة من مرحلة “التحقق من التقنية” إلى “التوسع في التصنيع على نطاق واسع”.

مفهوم الألياف الضوئية (ارتفاع مستمر)

أسهم مفهوم الألياف الضوئية واصلت الارتفاع خلال اليوم؛ سجلت Changfei Optic Fiber إغلاقًا عند حد الزيادة مع وصولها لأعلى مستوى جديد، بينما سجلت Hangdian Co وFangsheng 2 أيام متتالية بارتفاع. ومن زاوية الأخبار، أدى تأثير الذكاء الاصطناعي إلى زيادة كبيرة في استهلاك Token، وظلت طلبات الألياف الضوئية مرتفعة جدًا وبزخم قوي.

ثالثًا، من الذي ينخفض؟

الكهرباء/الكهرباء الخضراء: تراجع جماعي. أغلق كل من Jin Kong Electric وHua Dian Liaoning Energy وNingbo Energy عند حد الهبوط. تراجع واضح في قطاعات المسارات الساخنة سابقًا، مع تبديل الأموال بين “الأعلى” و”الأدنى”.

معدات الطاقة الشمسية: سهم Mweiwei (迈为股份) انخفض بأكثر من 15%. ظلت تقييمات القطاع لا تزال منخفضة، لكن على المدى القصير ضغوط.

قطاع النفط والغاز: افتتح مرتفعًا ثم تراجع. سجل Shouhua Gas وXin Natural Gas هبوطًا بأكثر من ذلك. وأسعار النفط مرتفعة وتتماوج، وقد ظهرت في A股 عدة مرات حركة “افتتاح مرتفع ثم تراجع” في النفط والغاز.

رابعًا، تحليل معنويات السوق

في لوحة اليوم، توجد عدة تفاصيل تستحق الانتباه:

أولًا، حدثت زيادة في أحجام التداول، لكن لا توجد “محور رئيسي”. قيمة التداول 1.93 تريليون يوان أعلى من أمس بنحو 100 مليار، لكن نقاط الحرارة كانت متفرقة—الطبّ، والزراعة، والمعادن غير الحديدية، والفضاء التجاري كلٌ يلعب وحده، ولم تتشكل قوة مشتركة. هذا النمط من “التفتح من عدة نقاط” يعني أن الأموال ما تزال تختبر ولم تعثر على اتجاه إجماع.

ثانيًا، تبديل بين الأعلى والأدنى واضح. تراجعت قطاعات الكهرباء والطاقة الشمسية التي كانت ساخنة سابقًا اليوم على رأس القائمة، بينما نال الاهتمام القطاعات منخفضة المستوى مثل المعادن غير الحديدية والزراعة والأدوية. بدأت الأموال تبحث عن اليقين وسط صدمة الطاقة، لكن يجب الانتباه إلى أن استمرار ارتفاع قطاع واحد في بيئة تقل فيها أحجام التداول يواجه اختبارًا.

ثالثًا، سمة المحفّز الإخباري بارزة. ارتفاع سعر الألومنيوم (هجوم الشرق الأوسط)، تصدير الأدوية (تعاون Eli Lilly)، الزراعة (نقص الأسمدة)، والفضاء التجاري (أوامر Galaxy Power)—كل اتجاه ارتفع اليوم لديه محفز إخباري واضح؛ وهذا يوضح أن الأموال لا تجرؤ على التحرك بقوة موحدة في محور واحد، بل تضرب مناوشات في كل اتجاه له أخبار.

خامسًا، توقعات الغد

أولًا، انظر إلى استمرارية الألومنيوم والمعادن غير الحديدية. أضرار مصنع الألومنيوم في الشرق الأوسط هي ضربة تموينية حقيقية. لكن اليوم وصلت حدة القطاع إلى ذروتها بالفعل، وغدًا سيكون التمايز على الأرجح. راقبوا ما إذا كانت أسهم Minfa Aluminum وTianshan Aluminum قادرة على الصمود أمام الخلافات.

ثانيًا، الطبّ ينظر إلى Meinuo. ارتفاع 7 أيام بواقع 6 مرات أظهر سقفًا واضحًا. الغد هو يوم اختبار “اجتياز المحنة/العبور”. إذا تمكن القطاع من الصمود فهناك فرصة، وإن لم يصمد فستكون المراقبة.

ثالثًا، الفضاء التجاري لديه محفز. أوامر Galaxy Power + توقعات IPO من SpaceX؛ إذ أغلق Aerospace Power عند حد الزيادة. غدًا ننظر إلى علاوة/premium. القطاع يتكرر فيه الارتداد والانعكاس هذه الأيام، ويمكن مراقبة استمراريته أكثر، بحيث يتحول من حالة رد الفعل إلى حالة المبادرة.

رابعًا، إيقاع التدوير ما زال مستمرًا—اليوم ارتفعت المعادن غير الحديدية والأدوية والزراعة والفضاء التجاري، وانخفضت الكهرباء والطاقة الشمسية. وإذا تمايزت هذه الاتجاهات غدًا، فسينظر إلى أي اتجاه جديد ستتجه إليه تدفقات الأموال.

سادسًا، كلمات أخيرة

اليوم سألني أحد: يا فو جيه، كيف نتعامل مع هذه الحركة في السوق بالضبط؟

قلت: لا يمكنك اللحاق، فابتعد عن ذلك.

زيادة أحجام التداول أمر جيد، لكن عندما لا يكون هناك محور رئيسي، أفضل خيار ليس مطاردة نقاط الحرارة، بل الانتظار. انتظروا التمايز، انتظروا التصحيح، انتظروا الإيقاع الذي يمكنكم فهمه. هذه الاتجاهات التي ارتفعت اليوم منطقها قوي جدًا—للألومنيوم صدمة من جانب الإمداد، وللأدوية منطق التصدير، وللزراعة أمن الغذاء، وللفضاء التجاري محفز أوامر. لكن حتى لو كان المنطق قاسيًا، فإن مطاردة الارتفاع تعني الوقوف في الصف (أي دفع الثمن).
في هذا المستوى الآن، بدل أن تتلقى الضربات هنا وهناك داخل التدوير، الأفضل أن تنتظروا هبوب الريح. من لديه نقد في يده فلا يستعجل؛ ومن لديه أسهم، فمع وجود ربح يخرج، وإن ساء الوضع يرحل. لن يتحرك السوق بالتدوير إلى الأبد، لكن بعد التدوير يجب أن تبقى لديك “ذخيرة” كافية لاستقبال الانطلاقة الكبرى!