Оригинальное название: Fannie Mae Partners With Coinbase To Allow Crypto And Stablecoin Payments For Home Loans And Mortgages
Оригинальный автор: The Winepress
Переводчик: Peggy, BlockBeats

Редакционная заметка: Какие последствия могут возникнуть, когда «покупка жилья с помощью криптоактивов» превращается из лозунга в финансовую структуру, поддерживаемую Fannie Mae?

На протяжении долгого времени основное противоречие на рынке жилья в США не изменилось: рост цен на жилье, отставание доходов, молодые люди систематически оказываются за пределами порога первоначального взноса. Традиционный путь предполагает накопление сбережений и кредит, тогда как владельцы криптоактивов застревают в состоянии «есть активы, но нет ликвидности». Сотрудничество Coinbase и Fannie Mae, по сути, открывает новый путь — превращая богатство на блокчейне в реальные возможности для покупки жилья.

Но ключевым моментом в этой механике является не «можно ли купить дом», а «каким образом и по какой цене можно купить дом». По сути, это замена сбережений залогом, а времени — кредитным плечом: первоначальный взнос больше не берется из накоплений, а получается из другого кредита; активы больше не обналичиваются, а повторно закладываются. Порог доступности снижается, в то время как кредитное плечо в целом повышается.

Когда криптоактивы входят в регулируемую, поддерживаемую государством жилищную финансовую систему, это приносит не только возможности, но и может привести к переносу рисков — от проблем ликвидности к долгосрочному давлению процентных ставок и кредитного плеча.

С более宏观ной точки зрения, это, возможно, начало токенизации недвижимости. Стейблкоины, кредит на блокчейне и залог активов постепенно интегрируются в традиционную финансовую систему. А жилье становится конечной точкой этого процесса, что не является неожиданностью.

Следует насторожиться: открывает ли это действительно новую дверь для молодежи или же втягивает их в более сложную финансовую систему с высоким кредитным плечом? Ответ все еще требует времени для проверки.

Вот оригинал:

На этой неделе ранее государственная ипотечная организация Fannie Mae объявила о партнерстве с криптобиржей Coinbase, позволяя использовать криптовалюту и стейблкоины в качестве обеспечения для выдачи жилищных кредитов и ипотек.

В пресс-релизе, опубликованном 26 марта, Coinbase назвала эту инициативу «новым путем к владению жильем».

Поколение, исключенное из рынка, и «новый путь»

«Миллионы американцев теперь имеют новый путь к покупке жилья. В новой модели криптоипотеки, поддерживаемой Coinbase для Better, потенциальные покупатели вскоре смогут использовать биткойны или USDC из своих аккаунтов Coinbase для оплаты первоначального взноса. Эти кредиты будут выданы и обслуживаться Better и, как и другие соответствующие ипотеки, будут поддерживаться Fannie Mae.

Для десятков миллионов американцев, владеющих цифровыми активами, криптоипотеки предоставляют новый вариант получения жилья на все более жестком рынке».

Coinbase считает, что на фоне того, что многие американцы исключены из рынка жилья, токенизация недвижимости может помочь смягчить эту структурную проблему.

«Владение жильем является одним из самых важных двигателей накопления межпоколенческого богатства, но доступ к этой возможности становится все более сложным. Традиционная система жилья более выгодна для старшего поколения, которое выигрывает от многолетнего сложного роста чистой стоимости собственности, в то время как этот рост продолжает увеличивать разрыв между ценами на жилье и доходами».

Ранее The WinePress также указывал, что большое количество американцев фактически было «выжито» с рынка жилья, и эта тенденция имеет устойчивый характер; если политика не изменится, она только усугубится.

В январе этого года Дональд Трамп на одном из заседаний кабинета министров заявил, что он не хочет, чтобы цены на жилье падали, а хочет, чтобы они продолжали расти, чтобы защитить богатство существующих владельцев жилья, а также предоставить молодым людям другие пути — например, предложенный им «50-летний ипотечный кредит».

Структурные инновации двух кредитов: использование криптоактивов для «вытягивания» первоначального взноса

Coinbase далее объяснила основную логику и преимущества этой механики, суть которых заключается в решении ключевого трения «ликвидности».

В этой модели владельцы криптоактивов не обязаны вносить всю сумму наличными сразу и не обязаны продавать активы, чтобы получить жилищный кредит. За счет включения цифровых активов в процесс андеррайтинга в качестве залога, богатство на блокчейне может быть преобразовано в покупательную способность в реальном мире — это расширяет возможности покупки жилья и сохраняет долгосрочные инвестиционные позиции.

Этот продукт по своей юридической структуре практически идентичен традиционным ипотекам и имеет те же юридические гарантии. Однако ключевое отличие заключается в том, что заемщик не обязан вносить наличный первоначальный взнос, а получает отдельный кредит под залог криптоактивов, чтобы покрыть первоначальный взнос.

Конкретно, при покупке жилья будет формироваться структура «двух кредитов»:

Первый — это стандартный ипотечный кредит от Fannie Mae, касающийся самого недвижимого имущества;

Второй — для оплаты наличного первоначального взноса, обеспеченный залогом ваших криптоактивов.

Ключевым аспектом дизайна Better является то, что оба кредита имеют одинаковую процентную ставку и срок амортизации, и заемщик должен только вернуть одну объединенную ежемесячную выплату, что является первым случаем на рынке.

Например, если вы хотите купить недвижимость стоимостью 500 000 долларов, вы можете заложить биткойны стоимостью 250 000 долларов, чтобы получить заем на 100 000 долларов для оплаты первоначального взноса. В течение срока кредита ваши криптоактивы будут храниться в аккаунте Coinbase Prime от Better и будут возвращены после погашения кредита. Кроме того, когда заемщик выбирает залог биткойнов, условия кредита не изменятся из-за колебаний цен на биткойны; даже при колебаниях рынка условия вашей ипотеки останутся неизменными.

С более宏观ной точки зрения, этот продукт рассматривается как ключевая попытка интеграции криптоактивов в реальную финансовую систему. Стейблкоины уже широко используются в глобальных платежах и управлении капиталом, токенизация постепенно проникает в кредитование, суверенные долги и рынки капитала, тогда как жилищное финансирование считается следующим этапом.

Эти новые криптоипотеки являются первым шагом к интеграции криптоактивов в основную инфраструктуру жилищного финансирования США. Это как раз реализация видения «платформы для торговли всем (Everything Exchange)», позволяющая не только осуществлять сделки с различными активами на блокчейне, но и использовать эти активы в реальном мире. Это подтверждает, что криптоактивы могут взаимодействовать с регулируемыми системами, поддерживаемыми государством, что, в свою очередь, приносит большую экономическую свободу и расширяет пути достижения «американской мечты».

В интервью CNBC CEO Better Вишал Гарг заявил: «Мы наконец создали инфраструктуру, позволяющую заложить любые токенизированные активы в США для помощи людям в покупке жилья. Все начинается с биткойнов и USDC, но в будущем это может быть расширено на акции Apple, акции Amazon или любые публично торгуемые паевые инвестиционные фонды, облигационные фонды, даже активы, которые вы держите в своих пенсионных счетах (IRA) — все это может быть использовано для залога, чтобы поддержать вашу покупку жилья».

Макс Бранцбург, руководитель потребительских и коммерческих продуктов Coinbase, добавил: «Ипотечные кредиты с залогом токенов — это важный шаг к открытию доступа к владению жильем для молодежи, которая сталкивается с барьерами в традиционном накоплении первоначального взноса».

Стоимость и риски: более высокий порог или иное кредитное плечо?

Но эта модель имеет свою цену.

CNBC указывает, что заемщики должны одновременно выплачивать два кредита, что значительно увеличит общие затраты.

The Wall Street Journal также пояснил это: работа нового ипотечного продукта выглядит следующим образом: покупатели сначала получают традиционную ипотеку на 15 или 30 лет, поддерживаемую Fannie Mae от Better; одновременно покупатели не вносят наличный первоначальный взнос, а получают отдельный кредит под залог биткойнов или USDC (основного стейблкоина) для покрытия первоначального взноса.

Поскольку вторая ссуда заменяет наличный первоначальный взнос, заемщики должны одновременно платить проценты по двум кредитам, что значительно увеличивает общую стоимость покупки жилья. Процентные ставки по двум кредитам находятся в диапазоне, примерно соответствующем типичному ипотечному кредиту Fannie Mae, или на 1,5 процентных пункта выше.

Иными словами, это решение по своей сути заменяет «кредитное плечо» на «сбережения».

Тем не менее, CEO Better Вишал Гарг заявил, что ставки, предлагаемые его платформой, все еще ниже, чем у конкурентов, и процентные ставки и сроки по двум кредитам остаются согласованными. Он заявил: «Вы по-прежнему сохраняете потенциал для роста стоимости активов; в случае USDC ваши активы и доходы, которые они приносят, могут быть использованы для хеджирования расходов по ипотечным кредитам».

The Wall Street Journal также ссылается на исследование Redfin, проведенное в 2025 году, согласно которому более 10% миллениалов и поколения Z продавали криптоактивы для оплаты первоначальных взносов на жилье.

С более宏观ной точки зрения эта инициатива рассматривается как ключевой шаг в процессе полной токенизации недвижимости.

Риэлтор, специализирующийся на криптоактивах, Тони Джордано в подкасте Property Play сказал: «Я не вижу, как в течение следующих 10 лет вся недвижимость не перейдет на блокчейн».

[Ссылка на оригинал]

Нажмите, чтобы узнать, что блоки律动 BlockBeats ищет вакансии

Добро пожаловать в официальное сообщество律动 BlockBeats:

Telegram подписной канал: https://t.me/theblockbeats

Telegram группа обсуждения: https://t.me/BlockBeats_App

Официальный аккаунт в Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia