تقرير هيساي السنوي مع الرسوم التوضيحية: إيرادات 3 مليارات يوان، تصبح أول شركة في صناعة رادارات الليزر تحقق ربحية سنوية وفقًا لمبادئ GAAP

问AI · 禾赛实现行业首家盈利的关键因素是什么？

雷递网 雷建平 3月24日

禾赛科技（NASDAQ:HSAI；HKEX:2525）今日公布了2025年第四季度以及全年未经审计的财务数据。财报显示，禾赛2025年营收为30.28亿元，较上年同期的20.77亿元增长45.8%。

禾赛2025年运营利润为1.68亿元，上年同期为运营亏损2.05亿元；经调整运营利润为2.83亿，上年同期为经调整运营亏损8880万元。

禾赛2025年净利为4.36亿元，上年同期的净亏损为1.02亿元；经调整净利为5.51亿元，较上年同期的1370万元增长3922%。

其中，禾赛2025年第四季度营收超10亿元，连续7个季度实现同比大幅增长。禾赛成为激光雷达行业首家全年GAAP盈利企业。

这已是禾赛连续3个季度GAAP盈利、连续5个季度Non-GAAP盈利。

禾赛2025全年激光雷达交付量为162万台，较上年同期的63.1万台增长3倍，2026年出货量有望翻倍至300万-350万台。

高工数据显示，2025年禾赛在中国市场乘用车前装标配前向主激光雷达领域，以超40%的市场份额稳居行业第一。盖世数据显示，禾赛年度市占率高达41.35%，单月最高市占率突破47%，连续四个季度市占率第一。

据盖世数据，2025年，中国乘用车市场主激光雷达总装机量为275.6万台，禾赛贡献114.3万台，2025年，禾赛连续11个月稳居市场第一，装机量是行业第二名的近1.5倍、第三名的近2倍。目前，禾赛激光雷达总装机量已连续5年翻番，在中国乘用车市场装机量同比提升近3倍。

禾赛联合创始人及CEO李一帆表示：“2025年是具有里程碑意义的一年，我们不仅成为全球首家实现全年GAAP盈利的激光雷达企业，更以超40%的市场份额稳居车载主激光雷达市场榜首。随着激光雷达成为保障ADAS安全不可或缺的「隐形安全气囊」，我们已成功斩获中国前十大车企的定点合作，并将业务拓展至单车10万元以下的大众消费市场。

同时，我们精准把握了L3级自动驾驶搭载多颗激光雷达的行业拐点，并通过与英伟达等行业伙伴的战略合作加速全球扩张。这些关键进展正从结构上提升单车激光雷达的价值，进一步拓宽我们的潜在市场空间。

除汽车领域外，广阔的机遇亦在不断涌现；禾赛在人形及四足机器人、无人出租车、无人物流车及割草机器人等主要机器人细分市场均排名第一。为满足ADAS及机器人领域激增的需求，我们计划于2026年将年产能提升至400万台以上。

随着AI驱动的第四次工业革命加速推进，禾赛致力于成为物理AI的关键赋能者，将真实世界数字化，重新定义人类与机器人感知和行动方式。在未来数月，我们将推出全新的旗舰产品，每款产品均瞄准规模达数万亿级人民币的市场机遇，将愿景化为现实，为下一个十年的发展奠定坚实基础。”

禾赛CFO樊鹏表示：“2025年是禾赛在财务规模与经营质量上实现双重突破的里程碑之年。我们全年营收达超30亿元（约4.3亿美元），创历史新高，同比增长46%；总出货量同比增至三倍，超160万台。”

禾赛Q4营收10亿 同比增39%

禾赛2025年第四季度营收为10亿元（约1.43亿美元），较上年同期的7.2亿元增长39.0%。

禾赛2025年第四季度的产品收入为9.83亿元（1.41亿美元），较2024年同期的7亿元增加40.1%。同比增加主要是由于中国及全球市场的强劲需求推动ADAS及机器人激光雷达产品销售收入增加。

禾赛2025年第四季度的服务收入为1780万元。

与英伟达、Grab达成合作

在全球合作方面，禾赛取得一系列进展。近期，禾赛获选为NVIDIADRIVEHyperion10平台的主激光雷达合作伙伴，这意味着当OEM厂商基于NVIDIA平台构建自动驾驶系统时，禾赛将是其首选的激光雷达解决方案。

禾赛还加入了NVIDIAHalosAI系统检测实验室——首个获得美国国家标准学会国家认可委员会（ANAB）认证的全球项目，与英伟达携手进一步提升自动驾驶汽车与机器人的安全性。

此外，禾赛还与东南亚科技巨头Grab达成独家分销合作，将借助其规模与分销网络优势，迅速扩大禾赛激光雷达在东南亚的销售渠道。

在ADAS领域，禾赛已累计获得来自40个汽车品牌的超过160款车型前装量产定点，覆盖中国排名前十的所有OEM厂商。第四季度及近期新增客户包括北汽和一汽奔腾，并斩获理想汽车、小米汽车和长安汽车多颗激光雷达车型定点，计划于2026年至2027年量产。多激光雷达车型通常单车搭载3至6颗激光雷达。

在机器人领域，禾赛迎来多项突破。宇树科技于2026年马年春晚登台的所有人形机器人均搭载禾赛JT128激光雷达，向全球观众展示激光雷达在具身智能领域的应用潜力。

近期，禾赛与追觅科技深化战略合作，将独家为追觅生态旗下追觅品牌及MOVA品牌的割草机器人供应共计1000万颗JT系列激光雷达，这不仅刷新了全球消费级机器人领域的单笔订单纪录，更标志着激光雷达技术正式成为高端智能庭院产品的“标配”。

此外，禾赛科技与小牛电动宣布达成深度战略合作，纯固态补盲雷达FTX正式获得其全新两轮车型定点，共同探索两轮车智能安全新范式。

禾赛Q4成本5.9亿 同比增34.5%

禾赛2025年第四季度成本为5.9亿元（8440万美元），较2024年同期的4.39亿元增加34.5%。

禾赛Q4毛利4.1亿 毛利率41%

禾赛2025年第四季度毛利为4.1亿元，毛利率为41%，2024年同期为39.0%。毛利率同比增加主要是由于机器人及ADAS激光雷达有效的成本及规模优化，但部分被ADAS激光雷达收入贡献的增加所抵销，该类产品的毛利率通常低于机器人激光雷达。

禾赛2025年第四季度的销售及营销开支为5550万元，较2024年同期的4910万元增加13.0%；一般及行政开支为9760万元，较2024年同期的1.06亿元减少7.4%。

禾赛2025年第四季度研发开支为2.16亿元（3080万美元），较2024年同期的2.42亿元减少11.1%。

禾赛Q4运营利润1亿 运营利润率10%

禾赛2025年第四季经营利润为1.02亿元，剔除以股份为基础的薪酬开支后，2025年第四季非公认会计准则下的经营利润1.3亿（1850万美元）。

禾赛Q4净利1.5亿 同比增4%

禾赛2025年第四季度净利润为1.53亿元（2190万美元），较2024年同期的1.47亿元增加4.2%。剔除以股份为基础的薪酬开支后，2025年第四季度非公认会计准则下的净利润为1.81亿元（2590万美元），较2024年同期的1.7亿元增加6.2%。

截至2025年12月31日，禾赛现金储备为75.11亿元（10.74亿美元），而截至2025年9月30日为73.69亿元。

禾赛预计2026年第一季度的净收入介乎6.51亿元（9300万美元）至7亿元（1亿美元）之间，同比增长约24%至33%。

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