DeFi останавливает утечку ликвидаций: протоколы возвращают миллиарды, потерянные из-за MEV-ботов

DeFi решает ключевую неэффективность, поскольку протоколы стремятся восстановить ценность, ранее захваченную внешними ботами максимальной извлекаемой ценности (MEV) во время ликвидаций.

На протяжении многих лет боты эксплуатировали окна ликвидации, извлекая прибыль, в то время как ценность утекала от пользователей и ослабляла устойчивость протоколов со временем.

Поскольку эта утечка стала слишком великой, чтобы ее игнорировать, кредитные рынки Ethereum [ETH] начали удерживать около 2,16 миллиарда долларов в ликвидируемых позициях.

    AD

В этом Compound составил 1,23 миллиарда долларов, в то время как Sky удерживал около 801 миллиона долларов, подчеркивая постоянные возможности извлечения во время волатильности.

Источник: DeFiLlama

Тем не менее, протоколы перерабатывают механизмы через аукционы и контролируемые ликвидации, чтобы удерживать ценность внутри, а не позволять ей убежать. Этот сдвиг меняет то, кто получает выгоду от рыночного стресса, позволяя протоколам захватывать и перерабатывать ценность, а не терять ее.

В результате DeFi укрепляет свою экономическую структуру, улучшая устойчивость и усиливая долгосрочную стойкость.

Aave восстанавливает MEV, поскольку SVR изменяет потоки ликвидации

Aave [AAVE] не просто улучшает свою систему; он расширяет модель, которая уже меняет движение ценности во время ликвидаций. После успешного применения в Ethereum, где Aave восстановил более 16,7 миллиона долларов в MEV, протокол теперь расширяет SVR на Arbitrum и Base.

Источник: ChainLink/X

Это расширение происходит потому, что предыдущая модель оставляла слишком много ценности на столе. Боты постоянно захватывали ликвидационные прибыли, особенно во время волатильности, в то время как протоколы получали мало выгоды. SVR изменяет это, перенаправляя этот поток обратно в экосистему Aave.

Поскольку этот процесс масштабируется на разных цепочках, события ликвидации больше не действуют как чистые точки извлечения. Вместо этого они становятся контролируемыми каналами дохода, которые укрепляют протокол.

Импликация этих изменений ясна. Aave превращает волатильность в доход, что улучшает устойчивость и устанавливает прецедент для того, как протоколы DeFi будут захватывать ценность в будущем.

SVR увеличивает доход, но устойчивость остается неопределенной

Поскольку SVR начинает масштабироваться по сетям, внимание смещается с раннего успеха на то, могут ли эти достижения действительно удерживаться со временем. Первоначальные результаты выглядят сильными, но они поднимают более глубокий вопрос о долговечности.

Aave теперь находится близко к 23,87 миллиарда долларов в TVL, в то время как доход составляет 6,24 миллиона долларов за 30 дней, указывая на годовой показатель в 76 миллионов долларов. Этот рост не случайен, поскольку ликвидационная активность теперь напрямую поступает в доход протокола.

Этот сдвиг происходит потому, что ценность больше не уходит к ботам, а вместо этого возвращается в экосистему, укрепляя внутренний денежный поток. Однако эта сила условна. Доход растет с волатильностью и спросом на кредитование, но угасает, когда активность замедляется.

В целом, этот подход оставляет четкий результат. SVR улучшает экономику Aave, но только устойчивый рыночный актив может превратить эти достижения в долговременный рост ценности.

Итоговое резюме

• Протокол Aave интернализирует MEV через SVR, укрепляя сдвиг DeFi к устойчивому захвату ценности.
• AAVE демонстрирует растущий доход и улучшенную эффективность, но долгосрочный рост остается зависимым от волатильности.