Já não depende do céu para sobreviver! Como ganhar dinheiro durante os ajustes de mercado?

Pergunta ao AI · Como obter ganhos através de oportunidades estruturais durante o período de ajustamento do mercado?

Cotação de hoje

Em 26 de março, os três principais índices de bolsa A na China fecharam em queda generalizada; o índice Xangai perdeu os 3900 pontos, enquanto o índice Shenzhen e o índice das Ações de Crescimento caíram mais de 1%. O índice STAR Market 50 caiu mais de 2%. Quase 4500 ações no mercado inteiro ficaram em verde negativo, e o volume de negócios diminuiu para 1,96 biliões de yuan, com uma descida nítida do entusiasmo. As bolsas de Hong Kong também sofreram pressão em simultâneo, com o índice Hang Seng Tech a cair mais de 3%. No quadro geral, as características defensivas do mercado são evidentes: carvão, petróleo e refinação, bancos e algumas poucas outras áreas fecharam em alta contra a tendência; já áreas como informática e serviços financeiros não bancários lideraram as quedas. Os focos de interesse local concentram-se na cadeia industrial de baterias e de petróleo e gás, principalmente devido a perturbações na oferta no exterior e a catalisadores do contexto geopolítico.

Será que só faz posição comprada? Então a sua compreensão do mercado pode faltar um passo

No mercado existe uma espécie de convicção profundamente enraizada, segundo a qual uma condição necessária e suficiente para ganhar dinheiro é o mercado estar num canal de subida. Esse pensamento linear, que prende de forma simples o lucro/prejuízo à direção do mercado, constitui a lógica de base do comportamento de investimento da maioria. No entanto, isso é precisamente uma das interpretações mais profundas e erradas da essência do mercado.

O próprio mercado não tem inclinações morais; é apenas um sistema dinâmico neutro que reflete as expectativas e as emoções de todos os participantes. Depositar toda a esperança de ganhar dinheiro no movimento unidirecional do mercado equivale a entregar a segurança da navegação à inconstância do tempo, abandonando o controlo do leme.

Do ponto de vista essencial do investimento, a fonte de lucros está na diferença de preço entre “comprar barato” e “vender caro”, mas isso não significa que seja necessário depender da alta global dos índices. O mercado é composto por centenas e milhares de indivíduos independentes e, no seu interior, a estrutura está sempre em estado de diferenciação e rotação.

Mesmo que os índices se mantenham em consolidação prolongada ou em queda, ainda existem oportunidades estruturais: empresas com vantagens competitivas únicas podem atravessar o ciclo; mudanças independentes na conjuntura de um setor podem gerar oportunidades localizadas; e uma contração global das cotações do mercado pode, em contrapartida, criar solo para a descoberta real do valor. A ideia de que só se pode ganhar dinheiro com a subida do mercado como um todo, na essência, usa a imprecisão macro para esconder a clareza micro, ignorando a importância da seleção de ações e do aproveitamento da estrutura.

Ao analisar a questão do ponto de vista cognitivo, essa perspetiva revela uma mentalidade de “dependência passiva” — os investidores colocam-se por baixo do mercado e aceitam ser meros recetores passivos de respostas. Nessa ótica, o mercado é um “outro” poderoso e incontrolável, enquanto apenas se pode esperar que tudo corra bem.

O verdadeiro investidor profissional tem um modelo de pensamento de “condução ativa”. Eles compreendem que cada estado do ambiente de mercado corresponde a estratégias de resposta diferentes. Em vez de julgar se o mercado é bom ou mau, avaliam se, na fase atual, é mais adequado atacar, defender ou aguardar com paciência. Quando as avaliações do mercado estão demasiado altas, controlar a posição e focar em ativos defensivos é uma estratégia; quando o mercado está à mercê da lama e da areia, comprar a um preço razoável ativos de qualidade que foram injustamente penalizados também é uma estratégia. O núcleo das estratégias é encontrar, em qualquer ambiente, soluções em que a relação risco-retorno seja relativamente favorável.

Mais ainda, depositar toda a esperança de lucro na subida do mercado distorce, de forma fundamental, a gestão do risco do investimento. Quando o mercado cai, esses investidores tendem a cair em pânico ou numa postura rígida, porque acreditam que “o ambiente para ganhar dinheiro” desapareceu; porém, ignoram que a libertação do risco cria espaço para oportunidades futuras, e ignoram também que, no decurso de consolidações e ajustamentos, ainda é possível acumular ganhos ajustando a estrutura das posições, focando em ativos com dividendos elevados, e posicionando-se por etapas em ativos de elevada qualidade.

A visão correta para as estratégias deve ser a construção de um sistema de metodologia que não dependa de uma direção específica do mercado e que seja logicamente coerente. Pode assentar em valor aprofundado, pode assentar em acompanhamento da conjuntura, pode assentar na gestão de posições ou pode assentar na alocação de ativos; mas o mais importante é que essa metodologia consiga, em diferentes fases do mercado, fornecer orientações de ação claras, e não apenas apostadas numa subida direcional única.

O mercado é complexo e as estratégias também devem ser multidimensionais. Abandonar a obsessão de que o mercado tem de subir e, em vez disso, construir o seu próprio sistema de métodos é o caminho inevitável para sair de “viver à mercê do tempo” e passar para a “gestão ativa”.

Mensagem de investimento

O verdadeiro investimento é acompanhar, em conjunto, o crescimento de empresas excelentes. Ignore o ruído emocional do mercado e concentre-se na acumulação do valor intrínseco das empresas. O tempo recompensará aqueles que adotam uma postura de longo prazo, baseada em investigação aprofundada, com paciência e disciplina.