Bitcoin: Ведутся структурные изменения для BTC – Давление накапливается под поверхностью

Текущие рыночные условия для Bitcoin [BTC] отражают жесткую консолидацию и слабую волатильность, однако скрытое давление продолжает нарастать на поверхности.

Bitcoin торговался в боковой или медвежьей консолидации на момент публикации, так как реализация убытков преобладала. Отток краткосрочных держателей оставался глубоко отрицательным на протяжении сессий, что подразумевает, что недавние покупатели продавали с убытками, создавая сильное ценовое сопротивление.

Основной всплеск капитуляции около -80,000 BTC в начале февраля совпал с резким падением с около $90,000 до $65,000, подчеркивая принудительную продажу.

    AD

Хотя потоки позже немного утихли, они все же оставались около -28,200 BTC, что сигнализировало о постоянном стрессе.

Источник: CryptoQuant

В то же время только 4.9% предложения STH остаются в прибыли, в то время как STH-MVRV на уровне 0.7 удерживало недавних покупателей в убытке, поддерживая давление на продажу.

Источник: Glassnode

Тем временем, общий NUPL оставался положительным, показывая, что долгосрочные держатели сохраняли сильные нереализованные прибыли. Поскольку тренд сохраняется, структура остается целой, однако продолжающаяся продажа STH продолжает ограничивать восстановление и задерживать прорыв.

Стабильность китов сигнализирует о поглощении по мере усиления продаж слабых рук

Поскольку краткосрочные держатели продолжают реализовывать убытки и выходить из позиций, внимание смещается на то, кто поглощает это предложение. Примечательно, что крупные держатели не продают под давлением, что сигнализирует о сдержанности.

Тем временем, балансы в группе от 10,000 до 100,000 BTC остаются около 3.5 миллиона BTC, показывая небольшое отклонение. Аналогично, группа от 100,000 до 1 миллиона держит около 920,000 BTC, поддерживая стабильную экспозицию.

Источник: Joao Wedson/X

Несмотря на колебания цен от ниже $1,000 до выше $100,000, эти балансы едва изменяются, что отражает осознанное удержание, а не распределение.

Источник: Joao Wedson

Поскольку слабые руки капитулируют, этот недостаток оттоков предполагает, что киты рассматривают текущие уровни как непривлекательные для продажи. Вместо этого они сохраняют свою экспозицию, поглощая предложение от напряжённых продавцов, не дестабилизируя цену.

Это поведение объясняет, почему дальнейшее движение вниз остается ограниченным. Продажа существует, но не вызывает более широких каскадов ликвидации.

Таким образом, рынок вращает предложение в более сильные руки, что сохраняет структуру и увеличивает вероятность стабилизации вместо разрушения.

Сильные руки поглощают, в то время как слабые руки выходят

Поскольку краткосрочные держатели продолжают выходить под давлением, рынок начинает раскрывать, куда на самом деле идет это предложение. Этот поток поглощает, а не вызывает более широкую слабость, смещая нарратив в сторону перераспределения, а не разрушения.

Поскольку убытки расширяются, предложение долгосрочных держателей оставалось прочным около 14.8 миллиона BTC, не показывая признаков распределения. В то же время месячное изменение чистой позиции увеличилось до 353,000 BTC, что стало самой сильной аккумуляцией с апреля 2025 года.

Это предполагает, что более крупные участники активно вступают в игру, пока слабые руки продают.

Источник: CoinGlass

Тем временем, неликвидное предложение увеличивается на 86,000–90,000 BTC, указывая на то, что монеты перемещаются в кошельки с низким намерением тратить. По мере разворачивания этого процесса предложение STH сокращается, в то время как запасы LTH увеличиваются, что постепенно снижает давление на будущие продажи.

Спрос объясняет, почему это важно. CVD Spot Taker остается нейтральным или положительным, указывая на то, что покупатели в настоящее время встречают давление на продажу.

Это взаимодействие определяет результат, поскольку устойчивое поглощение сохраняет цену стабильной, увеличивая вероятность формирования базы, а не дальнейшего разрушения.

Итоговое резюме

• Капитуляция STH управляет продажами Bitcoin, однако стабильность китов и положительный NUPL сигнализируют о поглощении, ограничивая снижение BTC.
• Bitcoin демонстрирует перераспределение, так как накопление LTH и растущее неликвидное предложение стабилизируют цену, увеличивая вероятность формирования базы.