*ST جينلون يحدد القيمة السوقية للخروج من السوق، واستمرار فعالية عملية التطهير السوقية

في مساء 27 مارس، أعلنت شركة *ST جينغ لون أن القيمة السوقية الإجمالية لأسهمها ظلت لأكثر من 15 يوم تداول أقل من 500 مليون يوان، حتى في حال ارتفاع سعر الأسهم بشكل متواصل في 5 أيام تداول لاحقة، فإنها ستواجه خطر التوقف عن التداول بسبب انخفاض القيمة السوقية لأكثر من 20 يوم تداول تحت 500 مليون يوان. أصبحت الشركة أول شركة يتم إجبارها على التوقف عن التداول في سوق شنغهاي في عام 2026.

تعتبر الأساسيات المالية لشركة *ST جينغ لون ضعيفة على المدى الطويل، ويعتبر التوقف عن التداول نتيجة لاختيار السوق بعد الكشف عن المخاطر بشكل كامل، مما يعكس بيئة السوق التي تعتمد على الانتقاء الطبيعي والتصفية الفورية.

** الخسائر المتتالية لمدة 7 سنوات تسارع القوى السوقية في تصفية “الشركات الميتة” **

تستمر الأنشطة التجارية لشركة *ST جينغ لون في الانكماش، حيث سجلت خسائر متتالية لمدة 7 سنوات حتى عام 2025، وكانت الإيرادات المعلنة في السنوات الثلاث الأخيرة تتأرجح حول 150 مليون يوان. في الوقت نفسه، فإن جودة أصول الشركة ضعيفة، حيث أن صافي الأصول أقل من 100 مليون يوان، ونسبة الدين إلى الأصول تتجاوز 50%، وتستمر التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية في الخروج الصافي، مما يؤدي إلى ضغوط سيولة.

وقد أوضحت توقعات الأداء أن الشركة ستواجه التوقف عن التداول لأسباب مالية. في 27 يناير 2026، أعلنت الشركة عن توقعاتها للأداء لعام 2025، متوقعة أن يكون صافي الربح سلبياً وأن الإيرادات بعد الخصم ستقل عن 300 مليون يوان، وستمثل التقارير السنوية التي ستصدر بعد ذلك خطر التوقف عن التداول لأسباب مالية. منذ أن تم تحديد توقعات التوقف عن التداول، انخفض سعر سهم الشركة بشكل متواصل، وتقلصت القيمة السوقية بسرعة، حيث تجاوزت في النهاية خط القيمة السوقية البالغ 500 مليون يوان في 9 مارس، وفي اليوم التالي انخفض سعر السهم تحت الخط الأحمر البالغ 1 يوان.

قبل ذلك، كانت شركة *ST جينغ لون قد حددت مسبقاً خطر التوقف عن التداول لأسباب تجارية، حيث ظهرت علامات خطر التوقف عن التداول لأسباب مالية في تقرير الربع الثالث لعام 2025، مما أدى إلى ضغط سعر السهم للانخفاض، حيث بلغ انخفاضه 40% قبل نشر توقعات الأداء. وفقًا لقواعد العمل، سيتم تطبيق القواعد على الشركة التي تصل أولاً إلى المعايير، وسيتم وقف تداول أسهمها وفقاً لإجراءات التوقف عن التداول لأسباب تجارية.

وفقاً للتقديرات القواعدية، ستصل شركة *ST جينغ لون إلى معيار القيمة السوقية الإجمالية التي تقل عن 500 مليون يوان لمدة 20 يوم تداول بعد إغلاق السوق في 3 أبريل، وستعلق تداولها في اليوم التالي، مما سيدخلها في إجراءات التوقف عن التداول لأسباب تجارية. يجب الانتباه إلى أن التوقف الإجباري عن التداول لأسباب تجارية لا يتضمن فترة تنظيمية، حيث سيتم شطب أسهم الشركة في غضون 5 أيام تداول بعد تلقي قرار من بورصة شانغهاي بإنهاء إدراجها.

** قطاع *ST يتباين تدريجياً ** الأسهم ذات مخاطر التوقف عن التداول أصبحت “حارة جداً” **

من المهم أن نكون حذرين؛ حتى مع وجود مخاطر التوقف عن التداول العالية لأسباب مالية وتجارية لشركة *ST جينغ لون، لا يزال سعر سهمها يظهر ارتفاعات في بعض أيام التداول قبل التوقف عن التداول. وقد حلل المتخصصون في الصناعة أن هذه الظاهرة غالبًا ما تكون نتيجة لمضاربات قصيرة الأجل من قبل الأموال المضاربة، مما يزيد من مخاطر الاستثمار.

في الوقت الحالي، دخل قطاع *ST فترة عالية المخاطر. ومع اقتراب موعد نشر التقارير السنوية، تشير العديد من شركات *ST إلى مخاطر التوقف عن التداول. لاحظ الصحفيون أن شركات مثل *ST شينغدوان، *ST يانغشي، ST تشنغبينغ، وST مو بانغ قد حذرت مرارًا من المخاطر المالية المحتملة للتوقف عن التداول. على سبيل المثال، لا توجد تقدم ملموس بشأن الأمور المتعلقة برأي غير القياسي لشركة *ST شينغدوان، مما يجعل خطر التوقف عن التداول مرتفعًا، ولكن سعر سهمها شهد تقلبات غير عادية مرتين؛ بينما فإن توقعات التوقف عن التداول لأسباب مالية لشركة *ST يانغشي واضحة للغاية، كما أن ST تشنغبينغ وST مو بانغ قد حذرتا مرارًا من المخاطر الكبيرة المتمثلة في كون صافي الأصول سالبًا، وآراء التدقيق غير القياسية.

أشار المتخصصون في الصناعة إلى أنه بالنسبة للأسهم ذات المخاطر العالية، فقد فقدت بشكل أساسي القدرة على الاستمرار في العمل، ولا يمكن لتقلبات الأسعار قصيرة الأجل أن تغير مصيرها النهائي، وغالبًا ما يتبع الارتفاع الكبير انخفاض حاد، مما يتطلب من المستثمرين أن يكونوا في حالة تأهب عالٍ.

على الرغم من أن أسعار الأسهم المذكورة أعلاه شهدت تقلبات مؤخرًا، فإن حالة *ST جينغ لون تثير من جديد تحذيرًا للمستثمرين: في ظل تزايد وضوح توقعات التوقف عن التداول، فإن المشاركة في المضاربة على الأسهم ذات المخاطر العالية للتوقف عن التداول هو سلوك غير عقلاني، وقد يؤدي في النهاية إلى خسائر استثمارية كبيرة. يجب على المستثمرين التعرف بشكل كامل على مخاطر التوقف عن التداول والابتعاد بقوة عن الأسهم التي تعاني من تدهور أساسي، وتعلق المخاطر العالية للتوقف عن التداول، وعدم الانخراط بشكل أعمى في المضاربة.