Max Stochyk Duarte из CoinTerminal о запуске токенов, защите розничных инвесторов и выживании в 2026 году

В последнем SlateCast Лиам «Акеба» Райт и Нейт Уайтхилл встретились с Максимилиано Сточиком Дуарте, чтобы раскрыть, что именно делает запуск токенов успешным по мере приближения рынка к 2026 году. Дуарте утверждал, что планка поднялась: внимание розничных инвесторов стало труднее привлечь, и проекты без реальной бизнес-модели рискуют быстро провалиться.

Презентация CoinTerminal

Уайт представил Дуарте как руководителя отдела продаж CoinTerminal, платформы Web3 для сбора средств, расположенной в Дубае, которая позиционируется вокруг «прозрачного привлечения капитала», при этом «давая розничным инвесторам справедливый доступ к сделкам с токенами на ранних стадиях.»

Когда его спросили, как это переводится в повседневную работу — «Что ты делаешь, когда просыпаешься и встаешь с постели?» — Дуарте сказал, что его основная работа заключается в общении с командами, готовящимися к запуску, и помощи им в структурировании того, что токену нужно для успешного старта. Он подчеркнул, что только наличие продуктового спроса не гарантирует успешного запуска: «И даже если у вас есть отличный продукт, обычно токен — это как отдельный продукт.»

Сбор средств является центральным, но Дуарте охарактеризовал CoinTerminal как платформу как для формирования капитала, так и для его распределения. «У нас есть 650 000 пользователей. Сообщество, которое по сути может вкладывать средства в продажи до того, как они выйдут на биржи,» — сказал он, добавив, что основатели также хотят получить известность и «покупательский интерес к своему токену.»

Почему 2026 год кажется другим

Дуарте сообщил ведущим, что рынок стал более избирательным, начиная с формирования капитала: сбор средств «не так прост, как был пару лет назад.» Он также указал на регулирование как на растущую силу вокруг запусков, отметив, что проекты выходят на рынок по разным причинам — иногда из-за полезности, иногда просто ради денег.

Он неоднократно возвращался к одной и той же точке трения: внимание и доверие. Нарративы могут быстро выгорать, сказал он, указав на то, как «ИИ» стал ярлыком, наклеенным на все, не поддерживая интерес розничных инвесторов, прежде чем кратко подвести новый стандарт: «Розничные инвесторы становятся намного более избирательными: хочу ли я этот токен?»

Этот сдвиг заставляет проводить более строгий отбор. Дуарте предостерег, что у многих команд все еще нет модели дохода или прочного плана после сбора средств, и утверждал, что отрасли нужен баланс — более крипто-дружественные условия также могут привлечь «плохих акторов», которые отталкивают розничных инвесторов, если риск кажется неуправляемым.

Что CoinTerminal проверяет при запусках

Уайтхилл спросил, как выглядит «реальная адаптация продукта к рынку» для платформы запуска и какие метрики имеют наибольшее значение. Дуарте описал практический фильтр: поддержка как социальное доказательство (при этом признавая, что многие проекты финансируются самостоятельно), стратегия KOL, где «дело не в количестве, а в… качестве,» и нарратив в сочетании с реальным путем для поддержания продукта.

Он также подчеркнул, как биржи и структура токена формируют результаты первого дня. Для «неподлежащих обсуждению» признаков Дуарте начал с «хороших бирж,» сказав, что оценка должна соответствовать месту — при более высоких оценках «мы ожидаем биржи первого уровня,» в то время как более низкие оценки могут соответствовать «биржам второго или третьего уровня.» Оттуда он указал на разблокировки и вестинг, утверждая, что крошечные разблокировки TGE могут оставить пользователей в негативе, даже если токен показывает хорошие результаты, и сказал, что CoinTerminal часто побуждает основателей корректировать эти параметры.

Возвратная модель и защита розничных инвесторов

Любопытство Уайта возросло вокруг структуры возврата CoinTerminal, спросив, как она работает и помогает ли защищать розничных инвесторов. Дуарте описал «12-часовой период возврата» после запуска токена, когда участник должен выбрать, требовать возврат или вернуть средства на основе начального ценового действия, назвав это «безрисковым» с точки зрения пользователя.

Но он также охарактеризовал это как механизм дисциплины для основателей. «В нашем случае, вы требуете всю сумму или возвращаете всю сумму,» — сказал он, отвергнув модели частичного требования как несправедливые. Дуарте добавил, что возвратные продажи могут привлечь больше вкладов, потому что профиль риска отличается, в то время как возвраты уменьшают общую сумму, собранную, если результаты разочаровывают.

Полезность, стимулы и когда запускать

Уайтхилл настаивал на полезности токена помимо управления. Дуарте сказал, что ему нравятся модели, где «компании имеют доход и делятся им с различными держателями токенов,» но признал, что полезность является «сложной темой,» потому что скидки и общие льготы часто не убеждают розничных инвесторов.

Уайт расширил взгляд на более длинные циклы и на то, как инвесторы должны оценивать, является ли токен просто подавленным из-за более широких условий или же он фундаментально исчезает. Контрольный список Дуарте сосредоточился на исполнении: что команда строит, продолжаются ли обновления и как разблокировки и временные рамки влияют на выживание — особенно для проектов без бизнес-модели.

В заключение Уайтхилл спросил, переосмысляют ли основатели время бычьего и медвежьего рынка. Дуарте согласился, что рынки имеют значение, но предостерег от бесконечных задержек: «Я думаю, что время имеет значение,» — сказал он, добавив, что команды все еще могут провалиться в хороших условиях, если метрики токена неверные.

Нить эпизода была ясна: в 2026 году запуски будут оцениваться меньше по хайпу и больше по согласованию — между продуктом, структурой токена и ожиданиями розничных покупателей, которые основатели все еще должны заработать.