إيرادات مركز البيانات: حققت إنفيديا أكثر في ربع واحد مما حققته AMD و Intel و IBM خلال عام

تعتبر مراكز البيانات الاستثمار البنية التحتية المحدد لعصر الذكاء الاصطناعي (AI). تنفق أكبر شركات التكنولوجيا مستويات تتجاوز بكثير أي بناء سابق في تاريخ الصناعة، وتدفق تلك النفقات مباشرة إلى إيرادات شركات الذكاء الاصطناعي التي تزود بالرقائق والخوادم وسعة السحابة.

لم تكن النتائج موزعة بالتساوي. إنفيديا (NVDA -2.13%) قد استحوذت على الحصة الغالبة من إنفاق رقائق الذكاء الاصطناعي. برودكوم (AVGO -2.66%) قد أنشأت ثاني أكبر عمل في مجال أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي من خلال صفقات الرقائق المخصصة. إنتل (INTC -2.20%) تكافح لاستعادة حصة السوق المفقودة. يخطط مشغلو السحابة الذين يديرون البنية التحتية لنفقات رأسمالية تقدر بمئات المليارات من الدولارات في عام 2026 بمفردها، وقد يتعرضون للضغط لبدء إظهار عائد على هذا الاستثمار.

كيف تم تجميع الإيرادات بين موردين الأجهزة ومشغلي السحابة يمكن أن يقدم للمستثمرين دلائل حول أي الصناعات والشركات مستعدة للنمو.

كيف تحقق شركات الذكاء الاصطناعي الإيرادات من مراكز البيانات؟

يمكن قياس إيرادات مراكز البيانات في مجموعتين من الشركات:

• موردو رقائق وأجهزة الذكاء الاصطناعي، الذين يصنعون ويبيعون المعدات التي تعمل عليها مراكز البيانات.
• مشغلو السحابة، الذين يبنون ويشغلون مراكز البيانات ويبيعون الوصول إلى سعة الحوسبة.

نماذج إيراداتهم متميزة، والأرقام ليست قابلة للمقارنة بشكل مباشر.

تعكس الإيرادات كل قسم من أقسام مراكز البيانات أو الأجهزة الذكية المبلغ عنها من قبل الشركات. أرقام إنفيديا وبرودكوم على تقاويم سنوية مالية مختلفة عن الأخرين. تعكس إيرادات خدمات السحابة الرسوم المفروضة على الشركات مقابل سعة الحوسبة. هذا لا يمكن مقارنته مباشرة بإيرادات قسم الرقائق. المصادر: إصدارات أرباح الشركات.

موردو رقائق وأجهزة الذكاء الاصطناعي: الإيرادات حسب الشركة

تتولى خمس شركات الجزء الأكبر من إيرادات رقائق وأجهزة مركز البيانات الذكية. إنفيديا تتفوق بشكل كبير على البقية. الآخرين يتنافسون على الحصة المتبقية من السوق الذي ينمو بشكل سريع.

تحميل الفقرة…

إيرادات مراكز البيانات لمشغلي السحابة: AWS وAzure وGoogle Cloud

تبيع موردي الرقائق إلى سوق مراكز البيانات، والتي تقودها الشركات العملاقة. أمازون (AMZN -3.95%) ويب سيرفيسز (AWS) ومايكروسوفت (MSFT -2.51%) أزور، و[ألفابت (GOOG -2.49%)] Google Cloud هم أكبر المشترين لرقائق الذكاء الاصطناعي والمزودين الرئيسيين لسعة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

إيرادات سحابة مراكز البيانات الخاصة بهم ليست قابلة للمقارنة مباشرة مع إيرادات مراكز البيانات من شركات الرقائق – إنها تعكس ما تدفعه الشركات لاستخدام البنية التحتية، وليس تكلفة بنائها. تصف الأرقام كلا الإيرادات المقاسة في نقاط مختلفة من سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي.

أمازون ويب سيرفيسز

• كانت إيرادات السحابة الخاصة بـ AWS في الربع الرابع من عام 2025 حوالي 35.6 مليار دولار، بزيادة 24% على أساس سنوي. كانت إيرادات السحابة للسنة الكاملة 2025 حوالي 128.7 مليار دولار.
• AWS هي أكبر مزود سحابة من حيث الإيرادات وهي وجهة رئيسية لأحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، مع معدل تشغيل سنوي يتجاوز 140 مليار دولار.
• أعلنت أمازون عن خطة نفقات رأسمالية بقيمة 200 مليار دولار لعام 2026، توجه الغالبية نحو AWS وبنية الذكاء الاصطناعي.

مايكروسوفت أزور

• أفاد قسم السحابة الذكية في مايكروسوفت بإيرادات قدرها 32.9 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، مع نمو أزور والخدمات السحابية الأخرى بنسبة 39% على أساس سنوي. كانت إيرادات السنة الكاملة للسنة المالية 2025 حوالي 106.3 مليار دولار.
• شراكة مايكروسوفت مع OpenAI تمنحها وصولاً مميزاً إلى نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة وقد سرعت اعتماد الشركات على خدمات أزور للذكاء الاصطناعي.
• وصلت النفقات الرأسمالية إلى 37.5 مليار دولار في ربع واحد (الربع الثاني من 2026)، بزيادة 66% على أساس سنوي، مع معدل تشغيل سنوي يقترب من 100 مليار دولار.

جوجل كلاود

• كانت إيرادات جوجل كلاود في الربع الرابع من عام 2025 17.7 مليار دولار، بزيادة 48% على أساس سنوي، وهو أسرع معدل نمو بين الثلاثة مزودين الرئيسيين. كانت إيرادات السحابة للسنة الكاملة 2025 حوالي 59 مليار دولار.
• يعكس معدل نمو جوجل كلاود تسريع اعتماد الشركات لخدمات الذكاء الاصطناعي وتوسع منصة نموذج جمنى عبر العملاء التجاريين.
• قامت ألفابت بمراجعة توجيهاتها لنفقات رأس المال لعام 2025 ثلاث مرات إلى الأعلى، لتصل إلى 91 مليار دولار إلى 93 مليار دولار، مقارنة بـ 52.5 مليار دولار في 2024.

تعمل خطط النفقات الرأسمالية عبر هذه الشركات الثلاث كإشارة للطلب المستقبلي لموردي الرقائق. من المتوقع أن تقترب أكبر أربع شركات عملاقة – أمازون، مايكروسوفت، جوجل، وميتا بلاتفورمز (META -3.91%) – مجتمعة من 600 مليار دولار في النفقات الرأسمالية في 2026. تتوقع جولدمان ساكس أن تصل النفقات الرأسمالية الإجمالية للشركات العملاقة من 2025 إلى 2027 إلى 1.15 تريليون دولار، أكثر من ضعف الـ 477 مليار دولار التي أنفقت من 2022 إلى 2024.

ما هو التالي لإيرادات مراكز البيانات؟

تشير التوجيهات المستقبلية إلى استمرار نمو إيرادات مراكز البيانات. على سبيل المثال:

• توقعت إنفيديا إيرادات إجمالية قدرها 78 مليار دولار للربع الأول من السنة المالية 2027.
• تتوقع برودكوم أن تتضاعف مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي تقريباً على أساس سنوي في الربع الحالي.
• تتوقع AMD نمو في قسم مراكز البيانات بأكثر من 60% سنوياً على مدار السنوات القليلة المقبلة.
• تخطط الشركات العملاقة مجتمعة لنفقات رأسمالية تقترب من 600 مليار دولار في 2026.

السؤال الهيكلي الأكبر لموردي الرقائق هو ما إذا كانت الشركات العملاقة ستبني في النهاية ما يكفي من السيليكون الخاص بها لتقليل الطلب على وحدات معالجة الرسومات من طرف ثالث. تقوم جوجل بتطوير وحدات معالجة التنسور (TPUs) الخاصة بها منذ عام 2016. تمتلك أمازون شريحة التدريب Trainium وشريحة الاستدلال Inferentia. تقوم مايكروسوفت بتطوير مسرع الذكاء الاصطناعي الخاص بها. الحافز للشركات العملاقة واضح: تقليل الاعتماد على مورد واحد وخفض التكاليف على المدى الطويل من خلال أخذ تصميم الرقائق داخلياً.

القيود واضحة بنفس القدر: منصة البرمجيات CUDA الخاصة بإنفيديا لديها بداية بعشر سنوات، ومعظم مطوري الذكاء الاصطناعي يبنون عليها بشكل افتراضي. حتى الشركات العملاقة التي لديها رقائق مخصصة في الإنتاج لا تزال تشتري كميات كبيرة من وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا لخدمة العملاء المقيدين بأعمال تعتمد على CUDA.

هناك مخاطر أخرى على إيرادات مراكز البيانات الذكية تستحق المتابعة أيضاً:

• كفاءة نموذج الذكاء الاصطناعي: تصبح النماذج أكثر كفاءة مقابل الدولار من الحوسبة. إذا كانت مكاسب الكفاءة تتجاوز نمو الطلب، فقد يتقلب الإنفاق على البنية التحتية. تاريخياً، أدى انخفاض تكاليف الحوسبة إلى توسيع الاستخدام الإجمالي بدلاً من استبداله، لكن هذا ليس مضموناً.
• الرقابة على الصادرات: القيود المفروضة من قبل الولايات المتحدة على مبيعات الرقائق إلى الصين تخلق بالفعل رياح مواجهة للإيرادات لشركتي إنفيديا وAMD.
• تحقيق الإيرادات من النفقات الرأسمالية: تنفق الشركات العملاقة بمستويات مرتفعة تاريخياً بالنسبة للتدفقات النقدية التشغيلية. إذا لم تنمو إيرادات خدمات الذكاء الاصطناعي بسرعة كافية لتبرير الاستثمار، فقد يتم مراجعة خطط النفقات الرأسمالية نحو الأسفل، مما يقلل الطلب على موردي الرقائق.

الأسئلة الشائعة

ما هي إيرادات مراكز البيانات؟

كيف تحقق مراكز البيانات الأرباح؟

ما هي أكبر شركة لمراكز البيانات؟

ما هي أسهم مراكز البيانات وأسهم مراكز البيانات الذكية؟

المصادر

• AMD (2026). “نتائج المالية للربع الرابع والسنة الكاملة 2025.”
• ألفابت (2026). “نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2025.”
• أمازون (2026). “نتائج الربع الرابع.”
• برودكوم (2025). “نتائج المالية للربع الرابع والسنة المالية 2025.”
• برودكوم (2026). “نتائج الربع الأول للسنة المالية 2026.”
• برودكوم (2025). “نص مكالمة أرباح برودكوم (AVGO) للربع الرابع 2025.”
• جولدمان ساكس (2025). “الذكاء الاصطناعي: في فقاعة؟”
• آي بي إم (2026). “نتائج الربع الرابع 2025.”
• آي بي إم (2026). “التقارير المالية.”
• إنتل (2026). “نتائج الربع الرابع والسنة الكاملة 2025.”
• إنتل (2026). “علاقات المستثمرين.”
• مايكروسوفت (2026). “قوة السحابة والذكاء الاصطناعي تدفع نتائج الربع الثاني.”
• إنفيديا (2026). إنفيديا تعلن عن نتائج المالية للربع الرابع والسنة المالية 2026
• إنفيديا (2026). “التقارير المالية.”

عن المؤلف

لايل دالي هو محلل مساهمات في سوق الأسهم في موتلي فولي يغطي تكنولوجيا المعلومات والعملة المشفرة. كان لايل مساهمًا في الشركة المالية منذ عام 2018. تم تسليط الضوء على عمله في USA Today وYahoo Finance وMSN وFox Business وNasdaq. قبل انضمامه إلى موتلي فولي، كتب لعلامات تجارية مالية تشمل إنتويت.

TMFLyleDaly

X@LyleDaly

يمتلك لايل دالي أسهماً في ألفابت، برودكوم، ميتا بلاتفورمز، وإنفيديا. تمتلك موتلي فولي أسهماً في وتوصي بها شركات مثل Advanced Micro Devices، ألفابت، أمازون، إنتل، ميتا بلاتفورمز، مايكروسوفت، وإنفيديا. توصي موتلي فولي ببرودكوم. تمتلك موتلي فولي سياسة إفصاح.

اقرأ التالي

أداء الأسهم في كل ركود منذ عام 1980

حالة تمويل LGBTQ: مسح لـ 2000 أمريكي

ESG وSRI والاستثمار المؤثر: ما هي، كيف تبدأ، وكيف أدت الصناديق

حالة البث 2025: خدمات البث ومشاعر المستهلك

مقدمة في العقارات الرقمية في الميتافيرس

متوسط صافي الثروة حسب العمر والتعليم والعرق