Снижение затрат и повышение эффективности: сохранение первоначальной цели. Лидер в сфере животноводства, компания Muyuan Foods, демонстрирует устойчивость и преодолевает циклы развития.

27 марта вечером Mу Юань Co., Ltd. опубликовала годовой отчет за 2025 год. В отчетном периоде компания достигла выручки 1441,45 млрд юаней, что на 4,49% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; коэффициент финансового рычага компании (asset-liability ratio) составил 54,15%, что на 4,53 процентного пункта ниже по сравнению с началом 2025 года. Общая сумма обязательств по сравнению с началом 2025 года снизилась на 171 млрд юаней, компания сверх плана выполнила целевой показатель по снижению долговой нагрузки на весь 2025 год, а финансовая структура стала более здоровой.

В двух кварталах во второй половине года бизнес по переработке мяса свиней Mу Юань Co., Ltd. в обоих кварталах обеспечил прибыль. В результате компания впервые вышла на годовую прибыль по итогам 2025 года. По данным: в 2025 году компания поставила в общественный сектор 77,98 млн голов товарных свиней, предоставив 7,09 млн тонн высококачественной свинины, удовлетворив потребности более 100 млн человек в мясной продукции. Глядя на 2026 год, с учетом ситуации в отрасли, рыночной конъюнктуры и собственных показателей деятельности Mу Юань Co., Ltd. прогнозирует, что общий объем продаж товарных свиней в течение всего года составит 75,00 млн-81,00 млн голов.

Этот финансовый отчет демонстрирует устойчивость в развитии и надежную базу Mу Юань Co., Ltd. в период спада в отрасли. Компания, опираясь на превосходный менеджмент операционной деятельности и стратегическое планирование, укрепляет основу долгосрочного развития и подчеркивает ключевые конкурентные преимущества ведущего предприятия. При этом компания активно разворачивает зарубежные рынки, последовательно продвигает стратегию интернационализации, открывая новое пространство для роста. Кроме того, компания придерживается концепции вознаграждения акционеров, продолжает последовательно выполнять обещания по высоким дивидендам, соблюдая баланс между развитием предприятия и интересами инвесторов и демонстрируя ответственность и готовность зрелой компании брать на себя обязательства.

Четыре реализуемых пути

** Снижение себестоимости откорма свиней продолжается**

Благодаря сильным возможностям компании по контролю затрат, показатели бизнеса по свиноводству у Mу Юань Co., Ltd. последовательно улучшаются, а себестоимость постепенно снижается: в 2025 году полная себестоимость свиноводства (стоимость выращивания) составила около 12 юаней/кг, что примерно на 2 юаня/кг ниже, чем за тот же период прошлого года. Снижение затрат также делает Mу Юань Co., Ltd. более уверенной в ответе на давление, связанное с рыночным циклом, и укрепляет основу долгосрочного развития.

На состоявшемся 27 марта вечером брифинге по итогам деятельности Mу Юань Co., Ltd. заявила, что в 2026 году отраслевой и рыночный цикл свиноводства находится в самой низкой точке: средняя целевая себестоимость компании в течение всего года должна быть снижена до уровня ниже 11,5 юаней. В дальнейшем компания сосредоточится на инновациях в технологиях откорма и повышении эффективности, а также будет добиваться снижения общей себестоимости разведения за счет стандартизированного, детального управления, расширения возможностей персонала через обучение, тиражирования и продвижения опыта по работе отличных линий. В целом, конкретные пути реализуемости достижения поставленных целей включают четыре направления:

Во-первых, придерживаться практического внедрения технологий профилактики и контроля заболеваний. Для заболеваний, которые влияют на выживаемость стада, таких как африканская чума свиней и PRRS (синяя ушная болезнь), а также бактериальных заболеваний, паразитов и прочих факторов, наносящих вред росту свиней, разработать более полные решения по практическому внедрению технологий и усилить эффективность исполнения на местах. В настоящее время компания обеспечивает работу по профилактике ключевых заболеваний на каждом этапе — от ремонтного поголовья и маточного стада до поросят и откормочного поголовья — чтобы поддерживать повышение производственных показателей. Во-вторых, чтобы подтвердить решимость снижать затраты, компания будет и дальше совершенствовать схемы стимулирования сотрудников и руководителей; на фоне низких цен на свиней и вызовов, с которыми сталкивается отрасль свиноводства, компания будет продолжать поддерживать и укреплять сплоченность команды.

В-третьих, усилить работу в области селекции. На данный момент селекционная база в Чжэнчжоу, в которую инвестировано 6 млрд юаней, уже введена в эксплуатацию, и она дает положительный вклад в отбор и выведение пород внутри компании по различным линиям. По мнению Mу Юань Co., Ltd., ценность селекции проявляется не только в повышении опоросов маточного стада и улучшении показателей роста откормочных свиней, но также в возможности повышать цену на реализуемых животных и увеличивать мясную премию на стороне переработки. В производственной практике компания никогда не ведет селекцию по одному-единственному показателю; основное внимание уделяется комплексному вкладу каждой свиньи в прибыль. Большее число опоросов, снижение коэффициента корма (料比), рост среднесуточного привеса (日增重) и улучшение здоровья поголовья — все это снижает себестоимость, а роль селекции в повышении продажной цены уже проявилась. Кроме того, компания наращивает применение интеллектуальных технологий и НИОКР, переводя опыт старших мастеров в алгоритмы инструментов для внутреннего AI-применения, чтобы новые сотрудники и новые руководители быстрее овладевали ключевыми технологиями в откорме свиней.

2025 год входит в новый этап

Впервые получена годовая прибыль в мясопереработке

Благодаря совместному влиянию высвобождения мощностей, расширения каналов сбыта и оптимизации операционной деятельности, бизнес Mу Юань Co., Ltd. по убою и переработке мяса также вошел в новый этап развития в 2025 году. Согласно годовому отчету компании за 2025 год, в отчетном периоде компания переработала 28,663 млн голов свиней, а также реализовала продукты из свежего и замороженного мяса свиней на 3,23 млн тонн. Бизнес по убою и переработке мяса обеспечил операционную выручку 45,228 млрд юаней, что на 86,32% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; впервые по итогам года получена прибыль.

Если рассмотреть ретроспективно, деятельность Mу Юань Co., Ltd. по убою началась в 2019 году; время развития и совокупный объем инвестиций на стороне переработки существенно ниже, чем на стороне выращивания, поэтому добиться прибыльности за короткое время и сделать огромный вклад в компанию — действительно непростая задача. За этим прорывом стоит то, что Mу Юань Co., Ltd. постоянно повышала качество свинины и глубоко развивала потребности клиентов. Компания через селекционные технологии выращивает более разнообразную по слоям постную прослойку, создавая более качественную свинину в виде филе с жиром (пятислойное мясо), выполняет более точное и детальное разделение мясных продуктов, чтобы потребители разных уровней потребления могли получать продукты, соответствующие их запросам. Одновременно компания активно расширяла каналы продаж и последовательно формировала общенациональную сеть сбыта свинины; по состоянию на конец 2025 года у Mу Юань Co., Ltd. в 20 провинциях и административных территориях страны было создано более 70 сбытовых филиалов, а также компания через инвестиции в цифровые и интеллектуальные НИОКР повышала операционную эффективность.

На данном брифинге по итогам деятельности Mу Юань Co., Ltd. заявила: в период низкой точки отрасли бизнес по убою позволяет сокращать ненужные потери для сегмента выращивания. Согласно отраслевым практикам, когда цены на свиней падают, многие предприятия по убою уменьшают объемы. Mу Юань Co., Ltd. со своим собственным сегментом убоя может обеспечивать сбыт свиней на продажу. Такой синергетический эффект между выращиванием и убоем в период снижения цен проявляется особенно очевидно.

В 2026 году объем убоя Mу Юань Co., Ltd., как ожидается, сохранит тенденцию к росту, а по мере оптимизации сбытовых каналов и структуры продуктов прибыльность, вероятно, будет усиливаться.

Mу Юань Co., Ltd. заявила, что в будущем бизнес по убою и переработке мяса будет планомерно продвигаться по следующим направлениям: во-первых, дальнейшее повышение объемов убоя. Компания ожидает, что в 2026 году объем убоя будет расти, и в соответствии с потребностями рынка и планом ведения бизнеса будет последовательно вводить в эксплуатацию уже запланированные, но еще не построенные мощности по убою; во-вторых, открытие каналов и оптимизация структуры продуктов. Компания продолжит оптимизировать структуру клиентов, развивать крупных клиентов, включая супермаркеты, new retail, предприятия общепита и предприятия по переработке пищевых продуктов, сфокусировавшись на потребностях клиентов для разработки кастомизированных услуг и продуктов с высокой добавленной стоимостью, увеличения доли продукции после разделки и повышения прибыльности продуктов; в-третьих, дальнейшее повышение операционных возможностей за счет цифрового детального управления. Mу Юань Co., Ltd. будет одновременно продолжать снижать себестоимость и повышать эффективность, а также усиливать подготовку управленческого персонала, тем самым повышая общую операционную эффективность.

Финансовая структура становится еще более здоровой

Дивиденды за весь год Mу Юань Co., Ltd. превысят 7 млрд юаней

В 2025 году Mу Юань Co., Ltd. продолжала стимулировать снижение затрат и повышение эффективности, финансовая структура постоянно улучшалась, объем обязательств продолжал снижаться, а финансовая структура стала еще более здоровой. Если увеличить период статистики, то с 2023 по 2025 годы коэффициент asset-liability ratio у Mу Юань Co., Ltd. последовательно снижался с 62,11% до 54,15%; особенно в 2025 году общая сумма обязательств по сравнению с началом года уменьшилась на 171 млрд юаней, что превзошло целевой показатель по снижению обязательств за весь год.

В связи с этим Mу Юань Co., Ltd. заявила, что благодаря продолжающемуся снижению долговой нагрузки пространство по банковским кредитным лимитам и другим инструментам финансирования сейчас очень велико; кроме того, компания только что завершила размещение средств на рынке Гонконга (H-акции): 30% будет направлено на инновационные исследования и разработки, 10% — на оборотный капитал, тем самым эффективно пополняя ликвидность компании. Все перечисленные факторы заложили основу для успешного прохождения компанией цикла. Далее ключевой задачей Mу Юань Co., Ltd. остается обеспечение стабильности денежного потока и операционной деятельности: в период низкой точки продолжать снижать затраты и формировать «жесткую» силу для прохождения цикла.

Кроме того, собственная способность компании генерировать денежный поток продолжает усиливаться. По состоянию на конец 2025 года чистый денежный поток от операционной деятельности составил 30,056 млрд юаней, демонстрируя сильную устойчивость к рискам. Mу Юань Co., Ltd. заявила, что на данный момент компания уже прошла период крупных капитальных вложений: ежегодная амортизация основных средств находится в диапазоне 14 млрд—15 млрд юаней. По мере постепенного снижения капитальных затрат способность компании генерировать денежный поток будет постепенно усиливаться, и она начинает входить в период «урожая» от денежного потока, что обеспечивает надежную основу для дальнейшего повышения доли дивидендных выплат, даже когда отраслевой цикл ухудшается.

По дивидендам: Mу Юань Co., Ltd. разработала проект распределения прибыли за 2025 год. Предлагается выплатить всем акционерам денежный дивиденд в размере 4,27 юаня на каждые 10 акций (с учетом налога); общий объем дивидендов составит 2,435 млрд юаней (с учетом налога). Если данный проект будет одобрен на собрании акционеров, то общая сумма денежных дивидендов за 2025 год составит 7,438 млрд юаней (с учетом налога), что соответствует 48,03% от годовой чистой прибыли, относимой к акционерам материнской компании за 2025 год.

С точки зрения вознаграждения акционеров, денежные дивиденды — это ключевой способ, с помощью которого публичные компании возвращают инвесторам вклад и передают уверенность в операционной деятельности. В плане вознаграждения акционеров, разработанном и опубликованном Mу Юань Co., Ltd. в 2024 году, прямо указано: доля денежных дивидендов не ниже 40% от прибыли, доступной для распределения в соответствующем году. Этот четкий количественный ориентир значительно выше базовых требований, изложенных в руководящих рекомендациях Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) по выплатам денежных дивидендов публичными компаниями, тем самым четко передавая на вторичный рынок сильное намерение компании уделять приоритет вознаграждению акционеров.

На брифинге по итогам деятельности Mу Юань Co., Ltd. заявила, что компания постоянно уделяет высокое внимание вознаграждению инвесторов; в будущем, наряду с дальнейшим повышением качества собственной операционной деятельности, она будет лучше координировать динамический баланс между ростом результатов и вознаграждением акционеров, активно делясь результатами развития компании с широким кругом акционеров.

Строим присутствие по всему миру

** Зарубежный бизнес открывает новую главу**

На текущем этапе Mу Юань Co., Ltd. уже наглядно демонстрирует инвесторам путь от «следования циклу» к «низким колебаниям цикла под руководством стратегии». Коренная основа стратегии компании заключается не в ставке на то, что цены на свиней будут постоянно расти, а глубоко укоренена в ее собственном труднокопируемом преимуществе по себестоимости, постоянно укрепляемой структуре бизнеса по устойчивости к рискам и все более надежной финансовой базе.

При углубленной работе на внутреннем рынке Mу Юань Co., Ltd. активно следит за ситуацией и развивает зарубежные рынки. В 2025 году компания сфокусировалась на рынках Юго-Восточной Азии: последовательно достигла сотрудничества с компаниями BAF (Вьетнам) и Zhengda Group (Таиланд), открыв пространство для нового роста. В феврале 2026 года Mу Юань Co., Ltd. официально прошла листинг на Гонконгской фондовой бирже (HKEX), став первой в стране компанией по свиноводству, размещенной одновременно в двух юрисдикциях «A+H»; это еще один твердый шаг на пути интернационализации.

Mу Юань Co., Ltd. заявила, что надеется, используя накопленные за многие годы в отрасли технологические преимущества, опыт контроля затрат и экологического управления, в полной мере воспользоваться возможностями развития зарубежных рынков: за счет «вывода» оборудования и технологий на зарубежные рынки поддержать глобальную отрасль свиноводства, а также обеспечить дальнейший рост бизнеса компании. Выпуск H-акций поможет компании заново структурировать представление инвестиционной ценности, сформировать благоприятное впечатление на рынке капитала, привлечь больше международных долгосрочных инвесторов, дополнительно оптимизировать структуру акционеров и повысить уровень корпоративного управления.

От первого достижения годовой прибыльности в мясопереработке до продолжающегося улучшения финансовой структуры и затем до устойчивого продвижения интернационализации — в 2025 году Mу Юань Co., Ltd. представила результат, сочетающий устойчивость и жизнеспособность. На новом этапе развития компания заявила, что будет неизменно придерживаться первоначального замысла, постоянно повышать уровень корпоративного управления и добиваться одновременного роста экономического эффекта, экологического эффекта и социального эффекта благодаря технологическим инновациям, создавая большую ценность для акционеров компании и внося больший вклад в общество.