BYD впервые превысила выручку в 8000 миллиардов юаней, Ван Чжаньфу заявил, что конкуренция в сегменте новых энергетических автомобилей переживает жесткую отборочную гонку

Вопрос AI: Почему рост выручки BYD не может скрыть падение прибыли в жестоком раунде плей-офф?

Автор | Го Ифэй

Редактор | Ян Буцзинь

27 марта BYD раскрыла результаты финансовой отчетности за 2025 год, которые показывают, что общая выручка компании составила 8039,6 млрд юаней, что на 3,46% больше в годовом выражении; выручка основного автомобильного бизнеса — около 6486,4 млрд юаней, рост на 5,06%; а выручка от сборки комплектующих для телефонов — около 1552,3 млрд юаней, снижение на 2,74% в годовом выражении.

Непрекращающаяся ценовая война привела к ситуации, когда BYD «наращивает выручку, но не прибыль»: валовая маржа снизилась на 1,7 п.п. до 17,74%, что является самым низким уровнем за последние три года. За год валовая прибыль упала на 5,56% до 1426,6 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила около 326,19 млрд юаней, снизившись на 18,97% в годовом выражении.

Стоит отметить, что в 2025 году BYD утвердила план участия сотрудников в акционерном капитале (ESOP), предусматривающий 25 тыс. сотрудников; общий объем средств составил 4,1 млрд юаней, предусмотрено трехэтапное разблокирование. Поскольку компания не достигла показателя эффективности первого этапа «темп роста выручки в 2025 году не ниже 10%», права на акции первого этапа не подлежат разблокированию; акции выкупает компания по цене 0 юаней и использует их для последующих ESOP или программ стимулирования акционерным капиталом.

В части расходов на R&D BYD продолжает сохранять высокую планку: масштаб составляет 634,4 млрд юаней, что на 17,1% больше в годовом выражении; совокупные затраты на НИОКР превысили 2400 млрд юаней.

После молниеносного размещения на 5,6 млрд долларов на рынке Гонконга по состоянию на конец 2025 года у BYD было 1678 млрд юаней денежных резервов; компания также объявила о вложении 600 млрд юаней неиспользованных средств в финансовые продукты.

В письме акционерам председатель совета директоров BYD Ван Чуаньфу написал, что конкуренция в индустрии новых энергетических автомобилей уже достигла пика, страна переживает жестокий «раунд на выбывание», в период крупных отраслевых преобразований происходит ускоренный переход от старых и новых драйверов, и технологии обязательно должны играть главную роль. В прошлом году BYD глубоко развивала «технологическую рыночную нишу»: для решения проблем пользователей и нацеливаясь на «первую половину» — электрификацию — компания представила первый в мире серийный универсальный 800-вольтовый высоковольтный кросс-платформенный архитектурный модуль для легковых автомобилей «Super e-platform». Для «второй половины» — интеллектуализации — с помощью стратегии интеллектуального автомобиля матричная технология «Тяньшэнь чжи Янь» охватывает пять сетей и четыре бренда, представленных под эгидой компании.

Он отметил, что раньше мы использовали проникновение новых энергетических автомобилей, чтобы оценивать скорость развития отрасли; теперь же нужно использовать интеллектуализацию, чтобы продвигать высококачественное развитие отрасли.

По результатам продаж ее экспорт и переход в сегмент премиум демонстрируют хорошие показатели. В 2025 году общие продажи BYD составили 4,602 млн автомобилей, что на 7,73% больше в годовом выражении, и впервые компания вошла в топ-5 по объему продаж среди глобальных автогрупп. В частности, экспорт впервые превысил 1 млн, увеличившись в 1,4 раза; при этом годовые продажи Avang, Yangtze и Fang Cheng Bao составили 396,5 тыс. автомобилей, рост на 109%, а их доля в общем объеме продаж по сравнению с 2024 годом увеличилась почти вдвое.

Справка

«Приют» в ирано-израильской войне: BYD резко выросла в марте, акции электромобилей стали одними из лучших среди Hengke