Por que as ações de energia caíram drasticamente hoje: a crise do Irã e o choque nos preços do petróleo explicados

Os mercados de ações globais enfrentaram uma venda severa hoje, com os principais índices a deslizarem acentuadamente, enquanto as ações de energia lideravam a queda. O S&P 500 caiu mais de 2%, o Dow Jones desceu mais de 2% e o Nasdaq 100 recuou quase 2,5%, todos atingindo mínimos de vários meses. Mas a verdadeira história por trás da turbulência do mercado de hoje centra-se nas ações de energia e no efeito em cascata dos preços do petróleo bruto em alta, provocados pela escalada das tensões geopolíticas.

A questão central: À medida que o conflito no Irão se intensifica, o fornecimento de energia do mundo enfrenta riscos sem precedentes. Os preços do petróleo bruto WTI dispararam mais de 8% para atingir um máximo de 8,5 meses, depois que oficiais iranianos ameaçaram atacar a navegação através do Estreito de Ormuz — uma via marítima que lida com cerca de 20% do fornecimento de petróleo do mundo. Entretanto, o Catar encerrou abruptamente a sua instalação de gás natural liquefeito em Ras Laffan após um ataque de drone, interrompendo aproximadamente 20% das exportações globais de gás natural. Estas interrupções no fornecimento provocaram um aumento repentino nos preços da energia, que agora está a pressionar as ações de energia em toda a linha.

Como os Aumentos nos Preços do Petróleo e Gás Estão a Esmagar as Ações de Energia

A subida acentuada nos preços do petróleo bruto e do gás natural apresenta um desafio paradoxal para as empresas de energia. Embora preços mais elevados do petróleo normalmente beneficiem os produtores de energia tradicionais a longo prazo, a volatilidade imediata do mercado — especialmente quando impulsionada por medos geopolíticos em vez de força da demanda — frequentemente desencadeia vendas, à medida que os investidores temem uma interrupção econômica e inflação.

O Goldman Sachs avaliou o prémio de risco em tempo real no petróleo bruto em $18 por barril, refletindo o impacto potencial de uma paragem total do tráfego de petroleiros através do crítico Estreito de Ormuz durante seis semanas. Esta incerteza abalou os mercados de energia. Além disso, um grande incêndio no centro de armazenamento de petróleo de Fujairah, nos Emirados Árabes Unidos — causado por destroços de um drone iraniano interceptado — levantou preocupações sobre interrupções mais amplas na infraestrutura energética do Médio Oriente. Os preços do gás natural na Europa dispararam 22% para um máximo de três anos em resposta ao encerramento de Ras Laffan.

As ações de energia estão especificamente apanhadas numa posição desfavorável: enquanto os preços do petróleo bruto estão a subir, as implicações económicas subjacentes sugerem um aumento da inflação e potenciais riscos de recessão, que tendem a deprimir as avaliações das ações. Os investidores estão a precificar tanto o choque de fornecimento a curto prazo como as preocupações de estagflação a longo prazo, causando um retrocesso coordenado no setor.

A Crise Energética Provoca um Retrocesso Mais Amplo no Mercado

A queda das ações de energia é apenas a ponta do iceberg em relação à turbulência do mercado de hoje. A venda mais ampla reflete múltiplas pressões interconectadas:

As ações de semicondutores e relacionadas com IA enfrentam novos ventos contrários. As empresas de chips e as companhias de infraestrutura de IA lideraram a queda, com a Micron Technology a descer mais de 8%, a Western Digital a cair mais de 7%, e nomes como ASML, Intel e Applied Materials a descerem mais de 5%. Parte desta queda resulta das mesmas preocupações sobre inflação e incerteza económica, mas há um fator adicional: oficiais dos EUA estão supostamente a considerar limites de exportação sobre o número de aceleradores de IA que a Nvidia pode enviar para qualquer empresa chinesa, adicionando incerteza regulatória a um setor já volátil. As ações das mega-cap tecnológicas — os Magníficos Sete — também recuaram, com a Tesla a descer mais de 4%, a Nvidia a cair mais de 2%, e a Amazon, Alphabet e Meta a declinarem entre 1-2%.

Os mineiros de metais preciosos foram fortemente afectados. Os preços do ouro caíram mais de 4% e a prata desceu mais de 7%, arrastando as ações mineiras para baixo. A Hecla Mining caiu mais de 14%, a Coeur Mining desceu mais de 11%, e a Anglogold Ashanti caiu mais de 10%. Este movimento pode parecer contra-intuitivo — os metais preciosos normalmente beneficiam de preocupações com a inflação — mas as liquidações imediatas em activos de risco hoje sobrepujaram a procura tradicional por refúgio seguro.

As companhias aéreas enfrentam pressão nas margens devido ao aumento dos custos dos combustíveis. O aumento nos preços do petróleo bruto para máximos de 8,5 meses ameaça diretamente as margens de lucro das companhias aéreas, uma vez que o combustível de aviação representa uma despesa operacional significativa. O Alaska Air Group caiu mais de 6%, enquanto a American Airlines, United Airlines, Southwest Airlines e Delta Air Lines todas desceram entre 3-6%.

Os rendimentos dos títulos em alta pressionam os sectores sensíveis às taxas de juro. O rendimento dos Treasuries dos EUA a 10 anos subiu para um máximo de 2 semanas de 4,12%, com os rendimentos europeus a subirem acentuadamente também — o bund alemão a 10 anos subiu para 2,814% e o gilt do Reino Unido a 10 anos aumentou para 4,553%. Estes movimentos provocaram pressão de venda nas ações de construtores de casas sensíveis às taxas de juro, como a Lennar, PulteGroup e DR Horton, que todas caíram mais de 2%.

As acções ligadas a criptomoedas declinam. Os preços do Bitcoin desceram mais de 2%, arrastando para baixo as participações como a MARA (em queda de 6%), Riot Platforms (em queda de 6%) e Coinbase Global (em queda de 3%).

Sinais de Política do Fed e Preocupações com a Inflação Acrescentam à Mistura

A narrativa da inflação impulsionada pela energia está a ser amplificada pelos comentários da Reserva Federal. O presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, afirmou que “a inflação tem estado acima do objectivo do Fed durante quase cinco anos, portanto, não penso que tenhamos espaço para sermos complacentes.” Entretanto, o presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, sugeriu que cortes nas taxas só seriam justificados se a inflação desacelerar ainda mais uma vez que os impactos das tarifas tenham passado.

Essas declarações reforçaram as expectativas do mercado de que o Fed manterá uma postura cautelosa, com os swaps agora a descontar essencialmente uma probabilidade zero de um corte nas taxas a curto prazo. A taxa de inflação implícita a 10 anos subiu para um máximo de 2 semanas de 2,318%, refletindo preocupações crescentes de que as interrupções geopolíticas no fornecimento de energia poderiam reacender pressões sobre os preços.

Alguns Pontos Brilhantes No Meio do Caos

Nem todas as ações recuaram hoje. O Pinterest disparou mais de 6% após anunciar um programa de recompra de ações de $3,5 mil milhões e um investimento estratégico de $1 mil milhões da Elliott Investment Management. A Best Buy subiu mais de 4%, beneficiando de resultados do quarto trimestre melhores do que o esperado, com um EPS ajustado de $2,61, superando o consenso de $2,46. A Target também subiu mais de 4% após orientar um EPS ajustado para o ano inteiro de $7,50-$8,50, com o ponto médio a exceder as expectativas dos analistas.

No entanto, esses ganhos foram sobrepujados por desilusões de resultados da Sea Ltd (em queda de 23% após não cumprir as metas de lucro líquido do quarto trimestre), MongoDB (em queda de 22% devido a uma orientação de receita suave para 2027) e Surgery Partners (em queda de 20% devido a perspetivas conservadoras para o ano inteiro).

O Que Esperar: Acompanhe os Dados

O foco do mercado esta semana permanece fixo em três áreas-chave: desenvolvimentos geopolíticos relacionados com a situação no Irão, resultados de lucros corporativos e dados económicos críticos. As divulgações-chave incluem os números de emprego da ADP (esperados para mostrar 40.000 novos empregos adicionados em fevereiro), índices de serviços do ISM, pedidos iniciais de desemprego e os dados de empregos não agrícolas de fevereiro. O Fed também está a divulgar o seu Livro Bege, e os mercados estão a observar atentamente quaisquer sinais sobre ajustes futuros na política monetária.

A época de resultados do quarto trimestre está a chegar ao fim, com mais de 90% das empresas do S&P 500 a terem reportado. A boa notícia: 73% das 481 empresas que reportaram superaram as expectativas, e a Bloomberg Intelligence espera um crescimento dos lucros do S&P de 8,4% para o quarto trimestre — o décimo trimestre consecutivo de crescimento ano-a-ano. Excluindo as ações tecnológicas dos Magníficos Sete, os lucros do quarto trimestre ainda cresceram 4,6%.

A venda de hoje nas ações de energia e nas ações mais amplas sublinha como os mercados permanecem vulneráveis a choques de fornecimento e riscos geopolíticos. As ações de energia provavelmente continuarão em foco até que a situação no Irão se estabilize e os preços da energia encontrem um equilíbrio — momento em que os investidores poderão avaliar melhor o verdadeiro impacto económico dos custos mais elevados de energia nos lucros corporativos e na política do Fed.