انفجار كامل الخط! 002460، ارتفاع سريع في الختام بعد الظهر!

في 27 مارس، ارتفعت مؤشرات الأسهم في السوقين بقوة؛ عاد مؤشر شانغهاي المركب إلى ما فوق 3900 نقطة، وارتفع مؤشر “科创综指” وغيرها بأكثر من 1%. كما ارتدت أسهم هونغ كونغ أيضًا، إذ ارتفع مؤشر “恒生科技” خلال التداول بأكثر من 1%.

وبالتفصيل، شهد مؤشر شانغهاي المركب في الصباح تذبذبًا ضيقًا، ثم دفعه ذلك في فترة ما بعد الظهر إلى الارتفاع القوي وعاد إلى ما فوق 3900 نقطة؛ وارتفع مثل “深证成指” بأكثر من 1%. حتى وقت الإغلاق، بلغ مؤشر شانغهاي المركب ارتفاعًا بنسبة 0.63% مسجلًا 3913.72 نقطة، وارتفع “深证成指” بنسبة 1.13%، وارتفع مؤشر “创业板指” بنسبة 0.71%، وارتفع “科创综指” بنسبة 1.54%. بلغ إجمالي قيمة التداول في أسواق شانغهاي وشينزن وبكين الثلاثة معًا نحو 1.86 تريليون يوان، بانخفاض حوالي 93 مليار يوان مقارنةً باليوم السابق.

شهد سوق A-share أكثر من 4300 سهم وهي تواصل الارتفاع، حيث كانت القطاعات الدوائية قوية؛ وقد ظهرت بشكل لافت مفاهيم مثل أدوية الابتكار وأدوية إنقاص الوزن. ففي فترة ما بعد الظهر حققت “舒泰神” و“热景生物” سقفًا يوميًا بالارتفاع (涨停)، بينما ارتفع “百利天恒” بأكثر من 12%. كما انفجرت مجددًا مفاهيم بطاريات الليثيوم؛ إذ حققت “海科新源” سقفًا بالارتفاع واستمرت في تسجيل أعلى مستوى تاريخي. كما حققت “融捷股份” 4 موجات ارتفاع متتالية بسقف الارتفاع (4连板)، وارتفعت “赣锋锂业(002460)” بسرعة بعد الظهر إلى سقف الارتفاع. وعادت قطاعات المواد الكيميائية بقوة؛ فقد حققت “山东海化” و“苏利股份” و“安道麦A” سقفًا بالارتفاع. ومن الجدير بالانتباه أن “辽宁能源” التي كانت تحقق موجات متتالية من الارتفاع تعرضت مؤخرًا لهبوط حاد حتى سقف الانخفاض (跌停).

أما في جانب سوق هونغ كونغ، فقد عززت كذلك مفاهيم أدوية الابتكار من قوتها؛ وحتى وقت صدور هذا الخبر، ارتفعت “基石药业” بأكثر من 20%، وارتفع “石药集团” بأكثر من 13%، وارتفع “映恩生物” و“三生制药” وغيرها بأكثر من 10%، كما ارتفع “恒瑞医药” قرابة 8%.

قوةٌ لمفاهيم أدوية الابتكار

شهدت مفاهيم أدوية الابتكار ارتفاعًا قويًا خلال التداول؛ وحتى وقت الإغلاق، حققت “舒泰神” و“热景生物” و“科拓生物” سقفًا بالارتفاع بنسبة 20%، كما ارتفع “百利天恒” بأكثر من 12%. وحققت “万邦德” و“联环药业” وغيرها أيضًا سقفًا بالارتفاع، وارتفع “恒瑞医药” قرابة 7%.

أعلنت “联环药业” في مساء يوم 26، أن الشركة أعلنت أن الشركة التابعة التي تملكها على نحو مسيطر، “常乐制药”، تلقت مؤخرًا “إشعارًا بالموافقة على طلب استكمال/استبدال” بخصوص أقراص “尼可地尔” الصادر عن “إدارة الدولة لتنظيم الأدوية”، بعد التحقق والموافقة الرسمية. ووفقًا للإعلان، تُستخدم أقراص “尼可地尔” لعلاج الذبحة الصدرية. واعتبارًا من تاريخ الكشف عن الإعلان، بلغت قيمة مبيعات هذا الدواء في المستشفيات العينية داخل الصين لعام 2024 حوالي 6.35 مليار يوان (بيانات من قاعدة بيانات 摩熵·医药数据库)؛ كما أن استثمارات البحث والتطوير التي خصصتها “常乐制药” لهذا الدواء تبلغ حوالي 7.20 مليون يوان (غير خاضعة للتدقيق)؛ وهذا هو أول تصريح إنتاج حصلت عليه “常乐制药” في عام 2026.

كما أعلنت “恒瑞医药” كذلك أنه في الآونة الأخيرة، تلقت الشركة التابعة “福建盛迪医药有限公司” “إشعارًا بالموافقة على التجارب السريرية للأدوية” بخصوص “HRS9531注射液” الصادر عن “إدارة الدولة لتنظيم الأدوية”، على أن تُجرى التجارب السريرية قريبًا.

يذكر الإعلان أن “HRS9531注射液” هو دواء على أساس “HRS9531” باعتباره المكوّن الفعّال الرئيسي، ويضم مزدوجًا محفزًا جديدًا من نوع “مستقبل GIPR ومثبط مستقبل GLP-1R” مع حقوق ملكية فكرية مستقلة عالميًا، ويمكنه في الجسم تنظيم استقلاب السكر والدهون، وكبح الشهية، وتعزيز حساسية الإنسولين، مما يحقق بالتالي تأثير تحسين مستويات سكر الدم وتقليل الوزن. وبالنسبة لاضطراد تكيّف/توسيع مؤشرات العلاج التي تهدف إلى خفض خطر الأحداث القلبية الوعائية السلبية الرئيسية لدى مرضى أمراض القلب الوعائية التصلبية، فمن المتوقع أن يحقق “HRS9531” فائدة قلبية وعائية بشكل غير مباشر أو مباشر عبر تقليل الوزن وخفض السكر. وبالنسبة لهذه المؤشرات العلاجية، لا توجد أدوية مماثلة تمت الموافقة عليها وإدخالها إلى السوق عالميًا.

وبالنسبة لأدوية الابتكار، قال “中邮证券” إن القطاع ككل يظهر اتجاهًا صاعدًا مع تذبذب. فمن ناحية، يجري تدريجيًا امتصاص عوامل التمويل/السيولة وإحداث حالة من الاستقرار؛ ومن ناحية أخرى، منذ بداية العام وحتى الآن، سواء من حيث بيانات “BD” أو بيانات مشاريع محورية خلال الفترة الأخيرة، فقد استمرت في تعزيز منطق زيادة القدرة التنافسية لأدوية الابتكار المحلية. ومن منظور متوسط الأجل، تقع الأعوام 2026—2027 ضمن فترة “فجوة نسبية” من حيث المشاريع المحورية التي تم إخراجها إلى الخارج دون بدء تطبيقات التمويل/التسويق بعد، لذلك لا تزال فرص منطق قوي من نوع “β” غير واضحة بالكامل، لكن التحقق من البيانات السريرية على مستوى الشركات، مثل مثبطات “Pan-KRAS” لدى “加科思” و“Sac-TMT” لدى “科伦博泰”، يواصل باستمرار إثبات القدرة التنافسية العالمية للأدوية المحلية الجديدة؛ وبالنسبة للمدى المتوسط إلى الطويل في التسويق التجاري العالمي لأدوية جديدة محلية، هناك ثقة كبيرة. ويقترح القيام تدريجيًا بزيادة المراكز في المرحلة الحالية.

انفجار مفاهيم بطاريات الليثيوم

انفجرت مفاهيم بطاريات الليثيوم مجددًا خلال التداول؛ وحتى وقت الإغلاق، حققت “海科新源” سقفًا بالارتفاع واستمرت في تسجيل أعلى مستوى تاريخي. وارتفعت “天华新能” و“新迅达” وغيرها بأكثر من 10%. كما حققت “融捷股份” سقفًا بالارتفاع لتُنهي سلسلة من 4 موجات ارتفاع متتالية، وارتفعت “赣锋锂业” كذلك إلى سقف الارتفاع بعد الظهر، وارتفع “天齐锂业” بنحو 7%.

أعربت جهة مؤسسية عن أن الطلب على مناجم الليثيوم موجود بالفعل على طريق الانفجار، بينما يعاني العرض الهش من تسرب في كل مكان. فالطلب على بطاريات الليثيوم يشهد انفجارًا شاملًا بسبب ارتفاع أسعار النفط؛ وتدفق طلبات بطاريات الليثيوم عالميًا يتجه نحو الصين. ويمكن الشعور بوضوح بالطلب المتزايد في سيناريوهات مثل تخزين الطاقة، والسيارات السياحية بالطاقة الجديدة، والشاحنات الثقيلة بالطاقة الجديدة.

وأشار “华泰证券” إلى أن الأحداث في الشرق الأوسط أدت إلى انكماش السيولة وتغير تفضيلات المخاطرة، مما تسبب في ضعف نسبي في تحركات أسعار الليثيوم خلال الفترة السابقة. لكن مع الأخذ في الاعتبار أن مخاطر اضطرابات الإمداد ما زالت قائمة في النصف الثاني على مستوى مناطق مثل “宜春” داخل الصين وكذلك مناطق مثل “津巴布韦” في الخارج، فإن ارتفاع أسعار النفط من جانب الطلب من شأنه تعزيز توقعات الطلب على السيارات الكهربائية وتخزين الطاقة. ووفقًا لافتراضات توقعات محايدة في 2026 (نمو مبيعات المركبات الجديدة عالميًا على أساس سنوي بنسبة 10%—15%، ونمو شحن خلايا تخزين الطاقة على أساس سنوي بنسبة 50%—60%)، فإن من المتوقع أن تحافظ السوق العالمية لـ“كربونات الليثيوم” على وضع توازن محكم نسبيًا بين العرض والطلب.

نشاط قطاع المواد الكيميائية

شهد قطاع المواد الكيميائية حركة نشطة خلال التداول؛ وحتى وقت الإغلاق، ارتفعت “鼎龙股份” بأكثر من 17%، كما حققت “六国化工” و“山东海化” و“苏利股份” و“安道麦A” و“鲁北化工” و“滨海能源” وغيرها سقفًا بالارتفاع (涨停).

من ناحية الأخبار، فإن تأثير الصراع في الشرق الأوسط على سلاسل التوريد العالمية يتوسع من مجال الطاقة إلى سلسلة صناعة المواد الكيميائية. وباعتبار الميثانول الدولي مادة خام تربط بين الطاقة والتصنيع، فقد شهد سعر الميثانول الدولي ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا. وأظهر أحدث تقرير صادر عن “S&P Global Energy” أن أسعار الميثانول الفوري في الأسواق بما في ذلك جنوب شرق آسيا والهند وأوروبا والولايات المتحدة قد سجلت زيادات بدرجات مختلفة منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط. ومن وقت اندلاع الصراع إلى 20 مارس حسب التوقيت المحلي، قفز سعر وصول “CFR” لميثانول جنوب شرق آسيا بنسبة 72%، ووصل في 20 مارس إلى 555 دولارًا للطن، وهو أعلى مستوى منذ 26 مارس 2021.

بالإضافة إلى ذلك، منذ دخول شهر مارس، شهد سوق “溴素” موجة حادة وشرسة من ارتفاع الأسعار. وتُظهر بيانات “生意社” أنه في 26 مارس، بلغ سعر “溴素” 6.31万元/吨، أي بزيادة قدرها 52.78% مقارنةً بسعر بداية الشهر، كما بلغ إجمالي الزيادة التراكمية خلال العام أكثر من 75%.

وقالت جهات مؤسسية إنه نتيجة الضربة التي تعرضت لها منشآت المواد الكيميائية العالمية جراء أزمة الطاقة الحالية، انخفضت معدلات تشغيل الشركات الكيميائية عالميًا بشكل حاد، لكن الطلب الصارم على الطرف النهائي لم يختفِ. وفي الوقت الحالي، يشهد القطاع دورة كبيرة على نطاق عالمي من تقليص المخزونات. وبعد تراجع الاضطرابات الجيوسياسية وتخفيف النزاع، سيشهد قطاع المواد الكيميائية العالمي فترة تعويض مؤكدة للمخزون، بالتزامن مع توقعات تعافي الطلب لدى الطرف النهائي. ومن المتوقع أن تتحسن أرباح منتجات المواد الكيميائية.

تصحيح: 陶谦