Биткойн сокращает левередж после истечения контрактов на сумму $13,45 млрд, но остановит ли слабый спрос восстановление на уровне $66K?

Пока рынки готовились к выходным, Биткойн [BTC] очистил $13.45 миллиарда в контрактах, устраняя плотные краткосрочные позиции и ослабляя гамма-ограничения. По мере исчезновения этого излишка цена скользнула к $65,500, отражая риск-аверсию, вызванную геополитической напряженностью и экстремальным страхом.

Источник: Deribit

По мере нарастания давления открытый интерес упал на 42%, снизившись с примерно 550,000 до 320,000 контрактов после истечения срока.

Это резкое сокращение подтвердило широкую девальвацию по всем направлениям. Особенно когда трейдеры закрывали позиции, вместо того чтобы вызывать каскадные ликвидации.

    AD

Источник: Glassnode

По мере перезагрузки кредитного плеча давление производных инструментов снизилось до более низких перцентилей, подтверждая, что спекулятивный избыток был выведен из системы. Цена затем стабилизировалась около $66,300, где покупатели начали поглощать предложение в более чистой, менее загруженной структуре.

Эта стабилизация является свидетельством баланса, а не силы, так как спрос до сих пор был осторожным под макроэкономическим давлением. С учетом сбалансированных позиций Биткойн теперь входит в переходную фазу, где свежие потоки, вероятно, определят следующее расширение волатильности или направленное движение.

Снизит ли низкое кредитное плечо волатильность или освободит ее?

Структура производных инструментов Биткойна перезагрузилась после истечения 27 марта, оставив открытый интерес по фьючерсам (OI) на уровне около $108.4 миллиарда после снижения на 0.58%. По мере уменьшения кредитного плеча, плотные позиции ослабли, что убрало гамма-ограничения, которые жестко ограничивали краткосрочные ценовые движения.

Поскольку OI снизился, риск ликвидации упал. Это обычно подавляет реализованную волатильность в непосредственной пост-истечении фазе. Это происходит потому, что остается меньше кредитных позиций, которые могут вызвать принудительные движения, позволяя цене стабилизироваться в более спокойном диапазоне.

С уровнями страйков, сгруппированными вокруг $66,000–$67,000, и восстановление кредитного плеча все еще слабое, Биткойн теперь находится на поворотной точке, где подавленная волатильность может сохраняться. И все же любое новое позиционирование или макроэкономический триггер могут быстро вызвать расширение.

Биткойн в состоянии экстремального страха, пока рынок ожидает смены спроса

Пост-истечная перезагрузка Биткойна теперь переходит в фазу настроения, отмеченную устойчивым стрессом, а не восстановлением. На момент написания индекс страха и жадности находился между 11 и 12 в течение третьей сессии – знак ожиданий падения.

Благодаря этой осторожности открытый интерес по фьючерсам BTC упал еще на 3.33% до $50.06 миллиарда – продолжая тенденцию девальвации. Такое устойчивое сокращение снижает риск ликвидации, но также убирает структурные буферы, которые когда-то смягчали волатильность.

CoinGlass

Финансирование было слегка отрицательным, в то время как соотношения длинных и коротких позиций находились близко к паритету, подтверждая слабую уверенность среди участников. По мере нарастания геополитической напряженности эта хрупкая позиция оставит цену все более чувствительной к движениям на основе заголовков.

Экстремальный страх сам по себе не может подтвердить дно без спроса. Если поглощение на спотовом рынке не проявится, Биткойн останется подвержен новому расширению волатильности.

В совокупности можно утверждать, что Биткойн перезагрузил свою структуру. Однако уверенность остается слабой около $66,000. Если поглощение на спотовом рынке усилится, восстановление может стабилизироваться. В противном случае, если сначала восстановится кредитное плечо, волатильность, вероятно, расширится, особенно под макроэкономическим давлением.

Итоговое резюме

• Биткойн [BTC] очистил $13.45 миллиарда после истечения, так как открытый интерес упал на 42%, снижая риск ликвидации, но оставляя цену около $66,000 с слабым спросом.
• Биткойн теперь зависит от поглощения на спотовом рынке для стабильности, в то время как восстановление кредитного плеча рискует возобновить волатильность под макроэкономическим давлением.