كرنفال تتعرض لضربة بسبب حرب إيران. هل يمكن لسهم الرحلات البحرية أن ينتعش مرة أخرى؟

كارنفال (CCL 4.31%) كانت أسهمها تتجه للانخفاض يوم الجمعة، على الرغم من أن أكبر مشغل رحلات بحرية في العالم قد تجاوز التقديرات في تقرير أرباح الربع الأول من السنة المالية.

في الربع الأخير قبل أن تؤثر الحرب في إيران على سوق السفر العالمي، أبلغت كارنفال عن إيرادات بلغت 6.17 مليار دولار، بزيادة قدرها 6.1% عن الربع قبل عام وتجاوز التقديرات التي كانت 6.14 مليار دولار.

أشارت الإدارة إلى تحقيق عوائد صافية قياسية، أو إيرادات لكل يوم رحلة لكل مسافر، وطلب قوي قريب، أو حجوزات تمت قبل مغادرة الرحلة بفترة قصيرة، مما يدل على الطلب القوي لبدء السنة المالية.

كما تحسنت الأرباح مع زيادة دخل التشغيل وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) من 543 مليون دولار إلى 607 مليون دولار، وارتفاع الأرباح المعدلة للسهم من 0.13 دولار إلى 0.20 دولار، متجاوزة التقديرات التي كانت 0.18 دولار.

تواصل كارنفال تحقيق تقدم في سداد رصيد الدين الكبير الذي حصلت عليه خلال الجائحة، وقد خفضت نفقاتها على الفوائد من 377 مليون دولار إلى 291 مليون دولار. تظل اتجاهات الحجز قوية، حيث وصلت إلى رقم قياسي جديد، مما يعد مؤشرًا إيجابيًا للإيرادات المستقبلية.

ومع ذلك، كان المستثمرون أكثر تركيزًا على توجيهات كارنفال، نظرًا للاضطرابات في الشرق الأوسط. من المتوقع أن تحقق الإدارة نموًا قويًا خلال السنة كاملة، حيث تتوقع أن ترتفع العوائد الصافية بنسبة 2.75% على أساس العملة الثابتة، مشيرة إلى ارتفاع أسعار التذاكر وقوة الإنفاق على متن السفن، لكنها ترى أن تكاليف الرحلات قبل الوقود ستزيد بنسبة 3.1% بالعملة الثابتة.

من المتوقع أن تؤثر تكاليف الوقود المرتفعة على الأرباح، حيث خفضت الشركة توقعاتها للأرباح المعدلة للسهم للعام الكامل من 2.48 دولار إلى 2.21 دولار، وهو ما عزته إلى عائق قدره 0.38 دولار بسبب الارتفاع في أسعار النفط. من الجدير بالذكر أن كارنفال لا تقوم بتحوط على أسعار الوقود، وقد ذكرت الشركة أن تغييرًا بنسبة 10% في تكلفة الوقود يؤثر على أرباحها للسنة بمقدار 160 مليون دولار، أو 0.11 دولار لكل سهم.

وبالمثل، خفضت أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) من 7.63 مليار دولار إلى 7.19 مليار دولار.

مصدر الصورة: كارنفال.

أهداف كارنفال طويلة الأمد

كما كشفت كارنفال عن مجموعة جديدة من الأهداف طويلة الأمد بعد أن تجاوزت الشركة أهداف SEA Change السابقة تقريبًا مرتين أسرع مما كانت تتوقع.

برنامجها الجديد PROPEL يتضمن:

• عائد على رأس المال المستثمر يزيد عن 16%
• نمو الأرباح المعدلة للسهم بأكثر من 50% اعتبارًا من 2025
• أكثر من 40% من النقد الناتج عن العمليات موزع على المساهمين (حوالي 14 مليار دولار)

تسعى الإدارة لتحقيق جميع هذه الأهداف بحلول عام 2029 والوصول إلى نسبة 2.75 من الدين الصافي/EBITDA المعدلة. لتحقيق ذلك، تخطط الشركة لتجديد أسطولها ووجهاتها في البحر الكاريبي وألاسكا، واستغلال الحجم والتكنولوجيا.

توسع

NYSE: CCL

شركة كارنفال.

تغيير اليوم

(-4.31%) $-1.09

السعر الحالي

$24.19

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$35B

نطاق اليوم

$23.66 - $25.46

نطاق 52 أسبوع

$15.07 - $34.03

الحجم

43M

متوسط الحجم

23M

هامش الربح الإجمالي

29.58%

عائد توزيع الأرباح

0.59%

أين تذهب كارنفال من هنا

التنبؤ بمكان أسعار النفط أو ما يحدث مع الحرب ليس طريقة ذكية للاستثمار. قد يتسبب الصراع في ركود عالمي، أو قد ينتهي في غضون أسابيع مع فتح مضيق هرمز مرة أخرى.

تتوقع كارنفال للعام أن يبلغ متوسط أسعار خام برنت 90 دولارًا في أبريل ومايو، و85 دولارًا في الربع الثالث، و80 دولارًا للربع الرابع، لذا إذا انخفض النفط دون هذه الأرقام، ينبغي أن تستفيد الشركة من ذلك.

مثل الشركات الأخرى في مجال السفر، تتعرض النتائج المالية لكارنفال لعوامل تتجاوز سيطرتها، لكن تنفيذ الإدارة على مدى السنوات القليلة الماضية، حيث أعادت بناء الأعمال بعد الجائحة، وسددت الديون، وحققت نتائج قياسية، كان رائعًا. كما يشير ذلك إلى الطلب المستمر على الرحلات البحرية حتى في بيئة إنفاق ترفيهي متقلبة.

أشار الرئيس التنفيذي جوش وينشتاين إلى: “لقد تعاملنا مع العديد من التحديات، 9/11، الأزمة المالية العالمية، الربيع العربي، COVID-19، وحرب أوكرانيا”، وتمكنت الشركة من تنمية أعمالها والعودة بشكل أقوى.

يبدو أن عام 2026 سيكون عامًا متقلبًا لكارنفال، لكن الأعمال قوية بما يكفي للتعافي على المدى الطويل، خاصة بالنظر إلى تقييم السهم الجذاب عند مضاعف ربحية متوقع يبلغ 11 فقط الآن. قد يتعين على المستثمرين التحلي بالصبر، لكن المستقبل على المدى الطويل لا يزال يبدو مشرقًا لكارنفال.