Двухпартийное соглашение Сената по доходности стейблкоинов может разорвать тупик в принятии закона CLARITY, а XRP имеет наибольший потенциал выгоды

• Реклама -

Сенаторы Анджела Алсобрукс и Том Тиллис Circulate компромиссный план, который позволит вознаграждения на основе активности для стейблкоинов, одновременно запрещая пассивный доход, что является попыткой удовлетворить возражения банковского сектора, не разрушая полезность, которая изначально сделала положение спорным.

Компромисс по доходности, который может разблокировать всё

Законопроект CLARITY застрял на одном положении с момента его введения: могут ли стейблкоины выплачивать доход держателям. Банки, возглавляемые наиболее заметно JPMorgan и Wells Fargo, утверждали, что стейблкоины с доходом вызовут утечку депозитов, поскольку клиенты будут перемещать сбережения из банковских счетов в более доходные криптоинструменты. Этот аргумент заблокировал законопроект, несмотря на двопартийную поддержку его более широкой структуры цифровых активов.

Сенаторы США ищут компромисс по доходности стейблкоинов для продвижения Закона о ясности. Некоторые законодатели и сторонники криптовалют поддерживают ограничение вознаграждений, связанных с остатками на счетах, при этом позволяя стимулы, связанные с активностью на счетах. Сенаторы Анджела Алсобрукс и Том Тиллис…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 марта 2026 года

Компромисс Алсобрукс-Тиллис пытается провести грань, различая две категории вознаграждений. Пассивный доход, выплачиваемый просто за удержание баланса стейблкоина, будет запрещен. Аргумент заключается в том, что пассивный доход функционально реплицирует сберегательный счет без необходимости в страховании FDIC, требованиях к капитальным резервам или любых потребительских защитах, регулирующих банковские депозиты. Сенатор Алсобрукс описала это, используя рамки теста утки: если вознаграждение квакнет как процент, оно должно регулироваться как процент.

Вознаграждения на основе активности будут разрешены. Платежи, связанные с одноранговыми переводами, денежными переводами, программами лояльности, предоставлением ликвидности и другими конкретными транзакциями, останутся законными. Это различие создает стейблкоин, который конкурирует по полезности, а не по доходности, что является моделью, которую банки говорят, что могут принять. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймонд указал, что банковский сектор поддержит строго основанную на транзакциях структуру вознаграждений. Этот сигнал имеет значение. Банк, возглавляющий судебный иск против крипто-статей OCC через Институт банковской политики, одновременно сигнализирует о готовности принять Закон CLARITY, если положение о доходности будет должным образом ограничено.

График и шансы

Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус оценил вероятность принятия Закона CLARITY на уровне 80% к концу апреля 2026 года, если компромисс сохранится. Эта оценка отражает политическое давление, накапливающееся с обеих сторон. Сезон выборов в среднем будет поглощать возможности Конгресса позже в этом году, что делает текущее окно наиболее реалистичным путем к принятию. Участники отрасли, которые ждали юридической ясности перед тем, как сделать институциональные обязательства, настоятельно требуют разрешения до закрытия этого окна.

Бывший председатель CFTC Кристофер Джианкало оценил шансы на принятие на уровне 60-40, когда говорил на подкасте Wolf of All Streets 7 марта, как освещалось в этой публикации. Цифра Гарлингхауса более оптимистична и может отражать обновленную информацию о восприятии компромиссной структуры. Оба оценки находятся значительно выше даже шансов, что представляет собой значительное изменение по сравнению с тем, как законопроект стоял до появления двопартийной структуры доходности.

                Швейцарский криптобанк только что стал первым регулируемым банком внутри торговой системы блокчейна ЕС

Импликация XRP

Самое важное положение Закона CLARITY для XRP — это его официальная классификация актива как цифрового товара, а не ценной бумаги. Эта классификация разрешит регуляторную неопределенность, которая помешала банкам США интегрировать инфраструктуру XRP Ledger для ликвидности по запросу и трансакций через границы. Продукт ODL Ripple уже обрабатывает трансакции через границы с помощью XRP на международных рынках. Банковская система США была в значительной степени исключена из этой инфраструктуры именно потому, что предыдущее определение XRP SEC создало юридический риск для любого учреждения, которое с ним соприкасалось.

Классификация товара в рамках CLARITY полностью устраняет этот риск. Банки, которые следили за технологией Ripple, не делая обязательств по интеграции, столкнутся с значительно меньшим юридическим барьером. Объявления о институциональном партнерстве, которые Ripple описала как ожидающие юридической определенности, могут появиться в сжатые сроки после принятия.

Деятельность XRP в сети, о которой говорилось ранее сегодня, 2,7 миллиона ежедневных транзакций и 461 миллион долларов в токенизированных активах на леджере, нарастает перед этой ясностью, а не ожидая её. То, начнёт ли цена, которая сейчас консолидируется на уровне 1,37 доллара, учитывать 80% вероятность принятия до апреля, зависит от того, сигнализирует ли Сенат, что компромисс сохраняется.