حقق مشروبا الشاي الرئيسيان العام الماضي أرباحًا صافية بمليارات اليوان: جومينج تتصدر في النمو، والتوسع السريع لا يزال هو السائد

كشف تقرير الأداء السنوي لصناعة المشروبات الجديدة، حيث حققت الشركات أداءً “مذهلاً” العام الماضي، لكن الفجوة بين المجموعات تزداد.

حتى 27 مارس، أعلنت مجموعة ميشيو (2097.HK)، وغومينغ (1364.HK)، وتشابايدو (2555.HK)، وهو شونغ آي (2589.HK) ونكسيو تشا (2150.HK)، خمس شركات مشروبات جديدة مدرجة في هونغ كونغ عن أدائها السنوي لعام 2025.

ووفقًا لحسابات صحيفة بوبو نيوز، تجاوز إجمالي إيرادات خمس مجموعات المشروبات الجديدة 600 مليار يوان، وبلغ إجمالي صافي الربح أكثر من 100 مليار يوان. لكن الاختلاف بين العلامات التجارية يستمر في التزايد، حيث تظهر الشركات التي تركز على شرائح أسعار مختلفة واستراتيجيات توزيع مختلفة أنماط نمو مختلفة تمامًا من حيث الحجم والربحية وأداء السوق المالية وسرعة التوسع.

من حيث تحديد العلامة التجارية، فإن تقسيم المسارات بين الشركات الخمس واضح: تركز مجموعة ميشيو على المشروبات الشاي ذات الأسعار المعقولة، حيث تتراوح أسعار منتجاتها بين 6-11 يوان، لتحتل السوق المنخفضة بأسعار تنافسية للغاية؛ بينما تركز غومينغ، وتشابايدو، وهو شونغ آي على شرائح الأسعار المتوسطة، مع التركيز على المواقع الشارعية، مما يتيح لهم احتلال السوق الجماهيري. وعكس المجموعات التي اعتمدت على نماذج الامتياز، اتبعت نكسيو تشا استراتيجية تعتمد أساسًا على المتاجر المباشرة، حيث بدأت في تقديم نظام الامتياز في يوليو 2023، مع التركيز على إنشاء متاجر في المدن الكبرى والمدن الجديدة.

القيمة السوقية وسعر السهم في الصدارة، والفجوة بين المجموعات ملحوظة

تعتبر نكسيو تشا “لاعبًا قديمًا”، حيث تم إدراجها في بورصة هونغ كونغ في يونيو 2021، بينما ستدخل تشابايدو البورصة في أبريل 2024. وقد تم الإشارة إلى العام الماضي على أنه “عام المشروبات الجديدة”، حيث تم إدراج غومينغ، وميشيو، وهو شونغ آي في بورصة هونغ كونغ في فبراير ومارس ومايو على التوالي. بينما دخلت علامة باوانغ تشا جي بورصة الولايات المتحدة في أبريل الماضي.

تعكس أداء السوق المالي الفجوة بين العلامات التجارية، حيث تتسع الفجوة في التقييمات بين العلامات التجارية الرائدة وغيرها من العلامات. حتى إغلاق 27 مارس 2026، احتفظت مجموعة ميشيو بالقيمة السوقية البالغة 108.6 مليار يوان، مما يجعلها في الصدارة، تلتها غومينغ بقيمة 63 مليار يوان، مما يشكلان المجموعة الأولى؛ بينما كانت قيم تشابايدو وهو شونغ آي 8.7 مليار يوان و8.1 مليار يوان على التوالي، مما يجعلهما في المجموعة الثانية؛ في حين أن نكسيو تشا، باعتبارها “السهم الأول في المشروبات الجديدة”، انخفضت قيمتها السوقية إلى 1.5 مليار يوان، مما يوضح الفجوة الكبيرة مع العلامات الرائدة.

منذ إدراجها، كان الفرق في تقلبات أسعار الأسهم ملحوظًا أيضًا. ووفقًا لما جمعه الصحفيون، ارتفعت أسعار أسهم غومينغ بنسبة تقارب 1.8 مرة، بينما زادت أسعار أسهم ميشيو بأكثر من 40%؛ بينما انخفضت أسعار أسهم هو شونغ آي بأكثر من 30%، وانخفضت تشابايدو بأكثر من 60%، بينما شهدت أسعار أسهم نكسيو تشا انخفاضًا كبيرًا، مما يدل على الضغط في السوق المالية.

من حيث الأساسيات، يمكن أن تكون الفجوة بين الحجم والربحية هي السبب الرئيسي لفجوة القيمة السوقية. حيث حققت مجموعة ميشيو إيرادات بلغت 33.56 مليار يوان، وصافي ربح بلغ 5.88 مليار يوان، مما جعلها تتصدر القطاع. ووفقًا لحسابات الصحفيين، كانت إيراداتها تفوق بكثير المنافسين، حيث كانت حوالي 7 مرات من نكسيو تشا و6 مرات من هو شونغ آي و2.6 مرة من غومينغ. وكان صافي ربحها حوالي 11 مرة من هو شونغ آي و7 مرات من تشابايدو و1.9 مرة من غومينغ.

غومينغ جاءت في المرتبة الثانية بإيرادات بلغت 12.914 مليار يوان وصافي ربح 3.109 مليار يوان، مما جعلها تتصدر نمو الربحية في القطاع؛ بينما كانت إيرادات تشابايدو وهو شونغ آي 5.395 مليار يوان و4.466 مليار يوان على التوالي، مع صافي ربح 0.805 مليار يوان و0.501 مليار يوان، مما يجعلهما في وسط الميدان؛ بينما كانت إيرادات نكسيو تشا في العام الماضي 4.341 مليار يوان، بانخفاض يتجاوز 10%، مما يعني أنها لا تزال في وضع الخسارة، ولكن تم تقليص خسائرها بأكثر من 70% مقارنة بالعام الماضي، مما يدل على تحسن في جودة التشغيل.

زيادة السرعة في النمو الرائد، والضغط على العلامات التجارية الراقية

عند النظر إلى معدل النمو في الأداء لعام 2025، فإن صناعة المشروبات الجديدة تعكس خصائص “تسارع القمة، وثبات الوسط، وضغط التعديل في الفئة الراقية”. حيث زادت إيرادات غومينغ بنسبة تقارب 47% مقارنة بالعام الماضي، مسجلة أعلى معدل نمو في السنوات الأخيرة، بينما كان معدل نمو صافي الربح 110.30%، مما يجعله يتصدر القطاع.

كما زادت إيرادات مجموعة ميشيو وهو شونغ آي بأكثر من 35%، حيث ارتفع صافي ربحهما بنسبة 73.94% و52.40% على التوالي، مما يدل على تحسين كل من الحجم والربحية؛ بينما انخفض معدل نمو إيرادات تشابايدو إلى 9.7%، لكن صافي ربحها ارتفع بأكثر من 70% رغم هذا الانخفاض. أما نكسيو تشا، فقد تأثرت بتعديل المتاجر وتقلص الأعمال الأخرى، وكانت العلامة التجارية الوحيدة بين الخمس التي شهدت انخفاضًا في الإيرادات.

وعند النظر في الاتجاهات التاريخية، وفقًا لبيانات ويند، حققت مجموعة ميشيو وغومينغ وهو شونغ آي أعلى مستويات إيرادات وصافي أرباح في تاريخها العام الماضي. من بين هذه الشركات، تسارعت معدلات نمو غومينغ وهو شونغ آي وتشابايدو أكثر مقارنة بعام 2024. على الرغم من أن مجموعة ميشيو حافظت على نمو سريع، فإن قدرتها على تحقيق الربح تراجعت قليلاً عن ذروتها في عام 2023.

ومع ذلك، شهدت نكسيو تشا انخفاضًا في الإيرادات على مدى العامين الماضيين، مع تقلبات في خسائرها، ولم تتمكن من تحقيق الأرباح، ولكنها شهدت تراجعًا كبيرًا في الخسائر. وبالنسبة لانخفاض الإيرادات بنسبة 12%، أشارت نكسيو تشا في تقريرها المالي إلى أن السبب الرئيسي يعود إلى إغلاق بعض المتاجر غير الناجحة وتراجع العائدات من الأعمال الأخرى مثل المشروبات المعبأة.

ومع ذلك، تحت سلسلة من إجراءات التعديل، حققت نكسيو تحسينًا ملحوظًا في مؤشرات المالية الرئيسية ومؤشرات التشغيل الحيوية. حيث أشار التقرير المالي إلى أن صافي النقد المتولد من الأنشطة التشغيلية زاد بنسبة 35.7% ليصل إلى 273.6 مليون يوان؛ وزادت مبيعات المتاجر المباشرة اليومية المتوسطة لكل متجر بنسبة 5.2%؛ وزاد متوسط عدد الطلبات اليومية لكل متجر شاي بنسبة 15.7% ليصل إلى 313 طلب؛ وزادت مبيعات المتاجر المباشرة بنفس المتجر بنسبة 6.3% لتصل إلى 3.551 مليار يوان.

فيما يتعلق بأمان الأموال، أشار التقرير المالي لنكسيو تشا إلى أنه حتى نهاية العام الماضي، كان لدى المجموعة نقد وودائع إجمالية تبلغ 2.658 مليار يوان، “لدينا سيولة كافية للتعامل مع التطورات المستدامة للأعمال والتعديلات في الوقت المناسب، كما أن مجلس الإدارة واثق من أن سلسلة من إجراءات التعديل ستجلب فوائد مثالية للمجموعة”.

توسع المتاجر: تسارع في السوق المنخفضة، وتحسين الجودة في الفئة الراقية

في مواجهة الشكوك المتعلقة بـ"توقف المتاجر"، استخدمت العلامات التجارية الرائدة في المشروبات الجديدة بيانات التوسع لتفكيك هذه التوقعات، حيث أصبح عام 2025 عامًا حاسمًا لتوسيع المتاجر في القطاع، حيث تسارعت العلامات التجارية في السوق المنخفضة لتوسيع نفوذها، بينما تحولت نكسيو تشا إلى تحسين الجودة وتقليل الكمية.

من حيث سرعة فتح المتاجر، وفقًا لما جمعه الصحفيون، لا تزال مجموعة ميشيو وغومينغ وهو شونغ آي متسارعة في طريق التوسع، حيث بلغ عدد المتاجر الجديدة العام الماضي أعلى مستوى خلال خمس سنوات.

ووفقًا للبيانات حتى نهاية العام الماضي، اقترب عدد متاجر مجموعة ميشيو من 60,000 متجر، مع زيادة صافية بنحو 10,000 متجر، وارتفع عدد المتاجر بنسبة تقارب 30% مقارنة بالعام السابق، مما يدل على ريادتها في التوسع.

بينما بلغ العدد الإجمالي لمتاجر غومينغ وهو شونغ آي “عشرة آلاف”، حيث وصل عدد متاجر غومينغ إلى 13,554 متجرًا مع زيادة صافية قدرها 3,640 متجرًا، بمعدل نمو 36.7%، وهو أعلى معدل فتح متاجر في السنوات الأخيرة؛ بينما بلغ عدد متاجر هو شونغ آي 8,621 متجرًا، مع زيادة صافية قدرها 2,273 متجرًا، بزيادة قدرها 24.80% مقارنة بالعام الماضي، مع تسارع في فتح المتاجر في النصف الثاني.

في هذا السياق، أشارت غومينغ في تقريرها المالي إلى أن سرعة فتح المتاجر الجديدة كانت أسرع من عام 2024، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى انتعاش سوق متجر الشاي الجاهز؛ حيث استمرت غومينغ في استراتيجية توسيع المتاجر لتأمين موقعها الرائد في السوق من خلال تعزيز تغطية المتاجر.

بالمقارنة، تباطأ معدل توسع تشابايدو بشكل ملحوظ، حيث زادت عدد المتاجر الجديدة بمقدار 226 متجرًا فقط خلال العام، ليصل إجمالي عدد المتاجر إلى 8,621، بمعدل نمو 2.7%؛ بينما شهدت نكسيو تشا أول انكماش في عدد المتاجر، حيث انخفض العدد الصافي بمقدار 152 متجرًا، ليصل الإجمالي إلى 1,646 متجرًا.

أشار تقرير نكسيو تشا إلى أنه تم اتخاذ تدابير تحسين مناسبة للعديد من المتاجر التي لم تحقق النتائج المتوقعة، مثل الإغلاق الطوعي، وإعادة تصميم أو تعديل نوع المتاجر، وتخطط الشركة لإكمال تحسين المتاجر المتبقية بحلول عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، تستمر الشركة في البحث عن فرص السوق الجديدة في المدن القوية، بالتعاون مع أنواع مختلفة من المتاجر لتحسين تخطيط الشبكة، ومن خلال أنواع مختلفة من المتاجر لتلبية احتياجات متنوعة من الامتيازات، مما يعزز التوسع المستمر في أعمال الامتياز لضمان الحصة السوقية.

حقق عدد متاجر العلامات التجارية في قطاع المشروبات ونمو عدد الامتيازات زيادة مزدوجة. حتى نهاية العام الماضي، بلغ عدد امتيازات مجموعة ميشيو 27,450، بزيادة قدرها 6,474، مما يدل على نمو بنسبة 30.86%؛ بينما بلغ عدد امتيازات غومينغ 6,675، بزيادة قدرها 1,807، مما يدل على نمو بنسبة 37%؛ وبلغ عدد امتيازات هو شونغ آي 6,974، بزيادة قدرها 1,519، مما يدل على نمو بنسبة 27.8%؛ بينما بلغ عدد الامتيازات 5,923، بزيادة قدرها 181، مما يدل على نمو بنسبة 3.15%.

من حيث تخطيط المتاجر، أصبحت الأسواق المنخفضة محرك النمو الرئيسي للقطاع. حيث شكلت متاجر مجموعة ميشيو في المدن من المستوى الثالث وما دون حوالي 60% من إجمالي المتاجر، بينما كانت أكثر من 80% من متاجر غومينغ تقع في المدن من المستوى الثاني وما دون، وشكلت متاجر هو شونغ آي في المدن من المستوى الثالث وما دون أكثر من 50%، مما يدل على تعزيز مستمر في معدلات الاختراق في المدن المنخفضة؛ بينما كانت متاجر تشابايدو موزعة بشكل متوازن نسبيًا، مع تركيز كبير في المدن الجديدة من المستوى الأول والرابع وما دون، حيث شكلت أكثر من 20%؛ بينما لا تزال نكسيو تشا تحتفظ بمواقعها في المدن الكبرى والمدن الجديدة، حيث تجاوزت نسبة متاجرها 30% في كلا الفئتين.

أشار العديد من تقارير الشركات إلى أن المدن من المستوى الثالث وما دون لديها إمكانات نمو كبيرة في المستقبل، وأنها تتمتع بمزايا في تغطية المتاجر وشبكة سلسلة التوريد.

ما هي أهداف هذا العام؟

بعد فترة من التوسع السريع، تحولت صناعة المشروبات الجديدة من “الأولوية للحجم” إلى “الأولوية لكل من الحجم والجودة”. وفي توقعات التقارير المالية، تركز الاستراتيجيات المستقبلية للعلامات التجارية الكبرى على التوسع المنظم، والابتكار في المنتجات، وترقية سلسلة التوريد، وزيادة ربحية المتاجر الفردية، مما يجعل التنمية عالية الجودة هي نغمة الصناعة الرئيسية.

في هذا السياق، أشارت هو شونغ آي إلى أنها ستقوم بتوسيع المتاجر بشكل منظم، وزيادة ربحية المتاجر الفردية، وتقليل فترة استرداد استثمارات الامتياز. بينما أشار غومينغ إلى أنها ستوسع شبكة المتاجر، وستواصل زيادة كثافة المتاجر في 17 مقاطعة تم إنشاء تخطيطها بالفعل. حتى نهاية العام الماضي، لا تزال هناك 17 مقاطعة في البلاد لم يتم إنشاء تخطيطها، مما يترك مساحة واسعة للتنمية. ستدخل الشركة بشكل استراتيجي المقاطعات المجاورة لتلك التي تم إنشاء تخطيطها، وستستمر في تقييم فرص الدخول إلى الأسواق الخارجية.

فيما يتعلق بتطوير المنتجات، أشار غومينغ إلى أنها ستعمل على تحسين وتوسيع مجموعة المنتجات. مع التركيز على سوق الشاي الجاهز، نخطط أيضًا لمواصلة إثراء فئات المنتجات وتوسيع أصناف جديدة. وقد حققنا تقدمًا كبيرًا العام الماضي في إثراء خط منتجات القهوة، ونعتزم توسيع خط إنتاج القهوة أكثر، واستكشاف أصناف جديدة أخرى (مثل الأطباق الحلوة والوجبات الخفيفة)، لاقتناص المزيد من فرص البيع المتقاطع. كما أشارت هو شونغ آي إلى تسريع وتيرة تخطيط فئة القهوة، وابتكار سيناريوهات استهلاك ونماذج بيع جديدة، وتعزيز الابتكار في دمج القهوة مع المشروبات.

مع التطلع إلى المستقبل، أشار نكسيو تشا إلى أنها ستواصل دفع توسيع شبكة المتاجر، من خلال تحسين أنواع المتاجر التي تتمتع بقدرة تنافسية عالية، لتناسب سيناريوهات الاستهلاك المختلفة، وتحقيق مزيد من تعزيز شبكة متاجر الشاي. كما ستنفذ استراتيجيات تشغيل متمايزة، لتعزيز قدرة ربحية المتاجر الفردية، بالإضافة إلى تعزيز آلية تقييم المتاجر، وإجراء تقييمات ديناميكية لجميع المتاجر بشكل منتظم، وإجراء التعديلات اللازمة على المتاجر التي لم تحقق النتائج المتوقعة، وتحسين تخصيص الموارد.

ستقوم مجموعة ميشيو أيضًا بتقليل سرعة فتح المتاجر. وفقًا للتقارير الإعلامية، أشار المسؤولون في الاجتماع السنوي لعرض النتائج إلى أن مجموعة ميشيو ستلتزم باستراتيجية تطوير تركز على الجودة، وستعمل بشكل استباقي على تقليل وتيرة فتح المتاجر الجديدة. ومن المتوقع أن تكون سرعة فتح متاجر لوتشي كافيه هذا العام أقل من عام 2025، حيث تخطط لتكريس المزيد من الموارد لإدارة جودة المتاجر، وزيادة إيرادات المتاجر الفردية، لوضع أسس التنمية الصحية للمرحلة المقبلة.

(المصدر: بوبو نيوز)