تراجعت أسهم كلارنا دون سعر الاكتتاب العام الأولي مع استمرار ضعف القطاع

اكتشف أحدث أخبار وتطورات التكنولوجيا المالية!

اشترك في نشرة FinTech Weekly الإخبارية

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna والمزيد

كلا رنا تنزلق تحت سعر الطرح العام الأولي البالغ 40 دولارًا

شهدت شركة Klarna Group Plc انخفاض أسهمها تحت سعر الطرح العام الأولي (IPO) للمرة الأولى يوم الجمعة، بعد أسابيع من ظهورها المرتقب بشدة. انخفض مزود خدمة الشراء الآن والدفع لاحقًا السويدي بنسبة 7.7 في المئة ليغلق عند 38.31 دولار، متراجعًا تحت مستوى 40 دولارًا للطرح العام الأولي، مما محا جزءًا كبيرًا من الزخم المبكر من إدراجها في 10 سبتمبر.

جمعت الشركة حوالي 1.58 مليار دولار من الطرح العام الأولي وكان هناك طلب زائد، مما يعكس الطلب القوي. افتتحت الأسهم عند 52 دولارًا في يوم تداولها الأول، وارتفعت بنسبة 15 في المئة، مما أشار إلى الحماس لأحد أكثر شركات التكنولوجيا المالية مراقبة في أوروبا. ومع ذلك، فإن تلك الزيادة الأولية قد تحولت إلى تراجع ثابت. أصبحت أسهم Klarna الآن أقل بنحو 15 في المئة من سعر إغلاق اليوم الأول.

الضغوط القطاعية تتزايد

يعكس تراجع Klarna تراجعًا أوسع عبر أسهم التكنولوجيا المالية ذات النمو العالي. انخفضت شركة Affirm Holdings Inc. بنسبة 1.4 في المئة يوم الجمعة، مسجلةً خسائرها لليوم الخامس على التوالي. كما انخفضت شركة Block Inc. بنسبة 0.5 في المئة، مما زاد من تراجعها الأسبوعي لجلسة رابعة على التوالي.

يشير المحللون إلى أن شركات التكنولوجيا المالية حساسة للغاية للتغيرات في الظروف الاقتصادية الكلية. وفقًا لـ Bloomberg Intelligence، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بدأ في خفض أسعار الفائدة في عام 2025، فإن ارتفاع العوائد أو الخفض الأبطأ من المتوقع يمكن أن يؤثر بشدة على القيم السوقية. تؤثر تكاليف الاقتراض الأعلى مباشرة على الشركات مثل Klarna التي تعتمد على رأس المال الميسور لتمويل الإقراض الاستهلاكي.

تبع هذا البيع بيانات اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع، مما خفف من توقعات المستثمرين بشأن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. أدى هذا التغيير في التوقعات إلى ضغط على أسماء التكنولوجيا السريعة النمو وشركات التكنولوجيا المالية على حد سواء، حيث ترفع العوائد الأعلى تكاليف التمويل وتقلص آفاق النمو.

المنافسة تضيف إلى الضغوط

بعيدًا عن العوامل الاقتصادية الكلية، تواجه Klarna منافسة شديدة. حقق المنافسون Stripe وRevolut وCheckout.com تقييمات تبلغ 106.7 مليار دولار و75 مليار دولار و12 مليار دولار على التوالي، مما يبرز ثقة المستثمرين في لاعبين آخرين عبر قطاع المدفوعات.

سعت Klarna إلى تعزيز أعمالها من خلال توسيع منتج “التمويل العادل” الخاص بها، والذي يسمح للعملاء بسداد المشتريات الأكبر على فترات ممتدة. بينما دعم ذلك دخل الفوائد، فقد أجبر الشركة أيضًا على زيادة المخصصات للخسائر الائتمانية المحتملة. يبقى التوازن بين النمو وإدارة المخاطر تحديًا ملحًا.

وقد اعترفت قيادة الشركة بهذه العقبات.

اختبار صبر المستثمرين

تسلط التقلبات الحادة في المشاعر الضوء على مدى سرعة تغير الظروف لشركات التكنولوجيا المالية المعتمدة على رأس المال الخارجي ونمو الائتمان الاستهلاكي. نموذج الشراء الآن والدفع لاحقًا، الشائع بين المتسوقين الذين يسعون إلى تمويل مرن، لا يزال معرضًا لاتجاهات أسعار الفائدة والرقابة التنظيمية.

كان عرض Klarna العام الأولي يُعتبر علامة فارقة لقطاع التكنولوجيا المالية في أوروبا، لكن الأداء المبكر بعد الإدراج يبرز تقلب ثقة المستثمرين في هذا الجانب من الخدمات المالية. مع استمرار المنافسين في جذب تقييمات قوية وتأثير البنوك المركزية على تكلفة رأس المال، ستتم مراقبة قدرة Klarna على استقرار مسارها عن كثب.

في الوقت الحالي، توضح تجربة الشركة التوازن الدقيق الذي تواجهه شركات التكنولوجيا المالية ذات النمو العالي: يمكن أن يتلاشى التفاؤل عند الظهور بسرعة عند تقارب الضغط الاقتصادي الكلي ومخاطر الائتمان وشدة المنافسة.