SenseTime представляет самый сильный результат в истории! Выручка превышает 5 миллиардов юаней

Когда индустрия искусственного интеллекта постепенно переходит от технологической гонки к реализации ценности, логика конкуренции компаний также меняется с акцента на единичных прорывах к строительству систем.

На этом фоне последние финансовые отчеты SenseTime показывают не только рост доходов, но и “уменьшение убытков”, что свидетельствует о поэтапном улучшении структуры убытков, а также о системном высвобождении полного стека возможностей вокруг “вычислительной мощности - моделей - приложений”.

В 2025 году SenseTime достигла общего роста доходов на 33%, превысив 5 миллиардов юаней, что является историческим рекордом, а темп роста — самым быстрым за последние три года; чистый убыток за год значительно сократился на 58,6%, скорректированный чистый убыток снизился в течение четырех полугодий подряд, а вторая половина года показала положительный EBITDA в размере 380 миллионов юаней, впервые после上市, превысив рыночные ожидания.

Полугодовой EBITDA вышел в положительную зону, SenseTime достигла знакового рубежа

Оглядываясь на 2025 год, SenseTime представила отчет с поэтапным значением.

Доходы продолжили расти, общий доход превысил 5 миллиардов юаней, что стало историческим рекордом с увеличением на 33% по сравнению с предыдущим годом — самым быстрым темпом роста за последние три года. При продолжении увеличения инвестиций в технологии, SenseTime также достигла ключевых изменений в качестве управления: чистый убыток сократился на 59% по сравнению с предыдущим годом, а во второй половине 2025 года EBITDA компании (прибыль до вычета налогов, процентов, амортизации и износа) впервые вышла в положительную зону после上市, составив 380 миллионов юаней.

Эта комбинация “рост доходов + сокращение убытков” также означает, что под воздействием генеративного ИИ, SenseTime постепенно находит баланс между инвестициями в технологии и коммерциализацией.

Еще более знаковым является улучшение операционного денежного потока: во второй половине 2025 года операционный денежный поток группы впервые с момента上市 показал положительное чистое поступление. В сфере управления денежными средствами, дебиторская задолженность достигла 4,87 миллиарда юаней, что является новым историческим рекордом, а цикл оборачиваемости денежных средств (CCC) сократился с 228 дней в конце 2024 года до 129 дней в конце 2025 года, что значительно повысило эффективность использования капитала. Визуальный ИИ, как одна из основных бизнесов SenseTime, впервые за отчетный период достиг чистой прибыли и положительного денежного потока в течение двух лет.

Эти изменения в финансовых показателях, по сути, отражают потенциал агрегирования бизнес-структуры компании.

В 2025 году все бизнес-отделы SenseTime показали улучшения разной степени.

Бизнес генеративного ИИ продолжил демонстрировать взрывной рост, достигнув дохода в 3,6 миллиарда юаней за год, что является значительным увеличением на 51% по сравнению с предыдущим годом, и стал ядром бизнеса группы. Бизнес визуального ИИ, успешно преодолев границы традиционного восприятия, постепенно переходит от стадии инвестиционных затрат к стадии масштабируемого сбора, становясь реальной опорой для роста доходов и улучшения денежного потока. В отчетный период бизнес визуального ИИ достиг дохода в 1,08 миллиарда юаней, увеличившись на 3% по сравнению с предыдущим годом, при этом темп роста во второй половине 2025 года увеличился до 21%; это означает, что SenseTime через зрелый бизнес возвращает поддержку передовым исследованиям, формируя более устойчивую бизнес-систему.

Доходы инновационного бизнеса X в 2025 году превысили 300 миллионов юаней. В отчетный период экосистемные компании, созданные группой, получили высокую оценку от интернет-гигантов, ведущих венчурных капиталистов и отраслевых фондов на первичном рынке, а внешний финансирование продвигалось успешно, демонстрируя сильную устойчивость роста.

С точки зрения капитального рынка, текущая оценочная система технологических компаний переживает коррекцию. Для SenseTime повышение доходов и прибыльности, в сочетании с долгосрочными ожиданиями роста в индустрии ИИ, создает основу для получения внимания в новом круге переоценки ценностей. Иными словами, улучшение финансовых данных — это не только результат операционной деятельности, но и поддержка ее долгосрочной позиции на капитальном рынке.

Председатель и генеральный директор SenseTime Сюй Ли заявил: “Мы твердо уверены, что глубокая интеграция языка и визуальных технологий является эффективным путем к преодолению пределов интеллекта. Мы на базе NEO коренной архитектуры эффективно достигаем единства понимания и генерации, исследуя новую ‘законодательную меру’ для мультимодальностей. Эта серия технологических прорывов и глубокая интеграция AI-агентов откроет новые возможности применения, наделяя новые вертикальные сценарии. SenseTime, сохраняя инновации в базовых технологиях, также достигает двойного роста доходов и EBITDA, демонстрируя выдающуюся устойчивость роста и операционную эффективность в отрасли, уверенно двигаясь к высококачественному развитию.”

Ценность стратегии “1+X” проявляется, “материнский корабль + дочерние корабли” эффективно сотрудничают в гонке за финалом ИИ

Если финансовое улучшение является результатом, то основная логика, движущая этим результатом, исходит от углубления стратегии “1+X”.

При этом “1” представляет собой ключевой бизнес группы, включая генеративный ИИ и визуальный ИИ, который составляет технологическую основу и базу доходов компании; “X” указывает на инновационные бизнесы, созданные группой с потенциалом независимого роста, включая интеллектуальное вождение с передовыми мировыми моделями и возможностями массового производства, высокопроизводительные графические процессоры для вывода, а также AI-чипы на краю, которые наделяют интернет вещей, новые категории домашних AI-роботов (300024) под маркой Yuanluobo, интеллектуальную медицину и умрозничную торговлю, а также робот Big Xiao, представляющий собой прорыв в области встроенного интеллекта.

Вокруг бизнеса “1” SenseTime дополнительно создала полную стековую замкнутую систему с “инфраструктурой вычислительной мощности - разработкой больших моделей - применением больших моделей”.

В 2025 году SenseTime продолжила инвестировать в передовые исследования технологий, достигнув прорывных успехов в области инноваций архитектуры больших моделей, тренировочных парадигм, эффективности вывода и пространственного понимания, сохраняя лидерство на внутреннем уровне. Модель многомодального AI, известная как 日新, продолжала набирать популярность, занимая первые места в рейтингах, в том числе в SuperCLUE и OpenCompass в январе, мае и декабре 2025 года. В то же время в 2025 году SenseTime выпустила и открыла для доступа пространственные интеллектуальные модели серии SenseNova-SI, которые заняли первое место среди аналогичных моделей по многим международным авторитетным пространственным показателям; открытая Kairos-SenseNova стала первой моделью, реализующей интеграцию “мультимодального понимания - генерации - прогнозирования”. В декабре 2025 года SenseTime выпустила и открыла новую коренную многомодальную модель архитектуры NEO, которая достигает выдающихся результатов с использованием лишь 10% тренировочных данных и вычислительной мощности по сравнению с аналогичными моделями в отрасли. Эти прорывные достижения не только переопределяют эффективность вывода моделей и тренировочные парадигмы, но и знаменуют собой новый этап развития SenseTime в пути интеграции мультимодальностей.

Основываясь на передовых многомодальных моделях技术, SenseTime исследует замкнутую ценность AI-агентов в стратегических областях, таких как офис, финансирование, маркетинг и генерация контента, через измерения сложности задач и допускаемых ошибок. Кроме того, опираясь на ключевые технологические преимущества многомодальной модели “日日新” в области взаимодействия всех модальностей, низкой задержки и долгосрочной памяти, SenseTime продвигает глубокую интеграцию многомодальных моделей в различные конечные устройства, такие как смартфоны, AI-очки, автомобильные интерфейсы и встроенные интеллектуальные устройства, среди клиентов — Xiaomi, BYD (002594), Transsion и другие.

Большие установки в 2025 году осуществили глубокий переход от технологического преимущества к промышленному замыканию. Большие установки поддержали почти миллион задач по разработке моделей в течение года, проложив полный путь от базового оборудования до верхних приложений, от программного обеспечения до адаптации моделей. В частности, система вывода мировых моделей LightX2V на отечественной аппаратной платформе превзошла характеристики зарубежных чипов.

“Материнский корабль (группа) предоставляет основу, дочерние корабли (экосистема) соревнуются на трассе”, такая модель предоставляет более широкие возможности для развития. Путем инкубации компаний в различных областях, SenseTime расширяет свои технологические возможности на множество направлений, формируя многообразную бизнес-структуру. Эта экосистемная синергия не только повышает общую устойчивость к рискам, но и позволяет компании захватывать больше возможностей роста в сегментах.

От “1” к “X”, а затем от “X” обратно к “1”, SenseTime формирует самосуществующую и саморазвивающуюся бизнес-экономику, закладывая прочную основу для долгосрочного устойчивого развития.

С переходом стратегии “1+X” в период проверки ценности, SenseTime реагирует на макро-вызов “умной экономики” с помощью полного стека, глубоко соединяя финансовые показатели, бизнес-структуру и тенденции в индустрии, постепенно формируя определенность в предстоящем цикле роста.

Построение плана “умной экономики”

В 2026 году “умная экономика” была официально предложена как новая экономическая формация, и в этом макро-контексте бизнес-структура SenseTime предоставляет репрезентативный практический образец.

В отчете указано, что необходимо реализовать новые инфраструктурные проекты, такие как сверхбольшие вычислительные кластеры и синергия вычислений и электроэнергии, укрепить интегрированный мониторинг и управление вычислительной мощностью по всей стране, поддержать развитие публичного облака. Эта формулировка поднимает вычислительную мощность с уровня отдельного технологического элемента на уровень национальной стратегической инфраструктуры, и “Большие установки” SenseTime являются проактивным воплощением этой стратегии.

Большие установки продолжают ускорять синергию отечественной экосистемы, совместно с более чем десятью производителями чипов, такими как Huawei Ascend, Haiguang и Cambricon, выпустив “SenseTime Big Device Computing Mall”, создавая полное решение для локализации от базового оборудования до верхних приложений. В настоящее время они стали ключевым партнером для ведущих научных учреждений, интернет-гигантов, компаний в области панразвлечений, компаний с встроенным интеллектом и единорогов в области больших моделей, а также осуществили реализацию первого в Китае зарубежного вычислительного кластера в Саудовской Аравии.

В то же время, благодаря поддержке CATL (300750), была создана система AI “Синергия вычислений и электроэнергии”, реализующая полную связь управления вычислительными ресурсами и распределением энергии, что, по оценкам, приведет к экономии электроэнергии на 7% и сокращению углеродных выбросов на более чем 4000 тонн в год на каждую PetaFLOPS. Эта практика, основанная на замкнутом цикле “вычислительная мощность - модель - приложение”, с акцентом на локализацию и зеленое развитие, делает большие установки не только ключевым конкурентным преимуществом компании, но и публичной инфраструктурой, наделяющей отрасль и делящейся со всей экосистемой.

В отчете также подчеркивается необходимость создания новой формы “умной экономики”. Углубление и расширение “искусственного интеллекта +”, содействие ускоренному внедрению нового поколения интеллектуальных терминалов и интеллект-агентов, продвижение масштабного применения коммерческого искусственного интеллекта в ключевых отраслях и формирование новых форматов и моделей с интеллектуальными корнями.

Это как раз то, к чему стремятся стратегия “1+X” и “три единства” SenseTime. На уровне применения SenseTime глубоко встраивает возможности ИИ в сферы офисов, финансов, интеллектуального маркетинга и генерации контента. В богатом и разнообразном контексте AI постепенно становится ключевым инструментом для повышения эффективности и создания ценности.

В финансовом отчете SenseTime разбирает стратегические приоритеты на будущее. С одной стороны, компания настаивает на курсе коренных многомодальных моделей и создает вход в эпоху Agent; одновременно оптимизирует стоимость вычислительных ресурсов и продвигает локализацию; в области визуального ИИ еще больше укрепляет прибыльность, превращая “решение от SenseTime” в образец для умной индустрии в мире; кроме того, продолжает высвобождать ценность экосистемы, реализуя дивиденды стратегии “1+X”.

Когда отрасль постепенно входит в глубокие воды, единственное технологическое преимущество уже не может поддерживать долгосрочный рост, настоящая конкуренция будет происходить между системными возможностями и коммерческой эффективностью. С этой точки зрения, текущее финансовое улучшение, реализация стратегий и построение экосистемы SenseTime формируют новую парадигму роста. Ядро этой парадигмы не в краткосрочных колебаниях производительности, а в том, сможет ли она создать положительный круговорот между технологиями, бизнесом и индустрией.

Для всей индустрии ИИ это, возможно, также важный сигнал: когда “умная экономика” переходит от концепции к реальности, ценность компании больше не зависит исключительно от технологического лидерства, а зависит от того, сможет ли она в сложной системе осуществить синергетическую эволюцию технологий, капитала и отрасли. 文/晋松

(Редактор: Чжан Ян HN080)

     【Отказ от ответственности】Данная статья отражает лишь мнение автора и не связана с Hexun.com. Сайт Hexun сохраняет нейтральную позицию по заявленным в статье мнениям и оценкам, не предоставляет никаких явных или подразумеваемых гарантий по точности, надежности или полноте содержащейся информации. Читателям следует учитывать только в качестве справки и брать на себя полную ответственность. Электронная почта: news_center@staff.hexun.com