أكسيولوجيا تحصل على أول ترخيص لتقنية دفتر الأستاذ الموزع في منطقة البلطيق والشمال الأوروبي، وتستهدف إصلاح أسواق رأس المال في الاتحاد الأوروبي

اكتشف أحدث أخبار وأحداث التكنولوجيا المالية!

اشترك في نشرة FinTech Weekly الإخبارية

يقرأها التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرهم

أكسيولوجي تحصل على ترخيص DLT من الاتحاد الأوروبي لمعالجة عدم الكفاءة في أسواق رأس المال

في خطوة تنظيمية هامة لنظام المالية الأوروبي، تم الترخيص لشركة أكسيولوجي الفنلندية تحت نظام تجريبي لتكنولوجيا السجلات الموزعة (DLT) في الاتحاد الأوروبي لتشغيل منصة تداول وتسوية رقمية متكاملة بالكامل. وهذا يجعل أكسيولوجي هي الشركة الثانية فقط في الاتحاد الأوروبي التي تحصل على هذا التصنيف - والأولى في المناطق البلطيقية والاسكندنافية.

تقود الشركة، التي أسسها المصرفي المركزي السابق مارياس يورغيلاس، جهوداً لتحويل الوصول إلى أسواق رأس المال للمنشآت الصغيرة والمتوسطة والمستثمرين الأفراد من خلال تقديم بنية تحتية قائمة على blockchain. تم إصدار الترخيص من قبل بنك ليتوانيا بالتعاون مع البنك المركزي الأوروبي (ECB) والهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA).

تحطيم الحواجز في المشاركة في السوق

تواجه أسواق رأس المال في جميع أنحاء أوروبا منذ فترة طويلة مشاكل تتعلق بالتجزئة، وارتفاع التكاليف، وعدم الكفاءة في الإجراءات. تؤثر هذه العقبات بشكل غير متناسب على المصدرين والمستثمرين الأصغر الذين يفتقرون إلى القدرة على التنقل في أنظمة ما بعد التداول التقليدية. تتناول منصة أكسيولوجي هذه الحواجز من خلال استبدال البنية التحتية التقليدية بإطار عمل رقمي يبسط عمليات الإصدار والتداول والتسوية.

بموجب ترخيصها الجديد، يمكن لأكسيولوجي تشغيل نظام تداول وتسوية قائم على السجل الموزع - المعروف باسم DLT TSS - الذي يتضمن وظائف التوثيق والحراسة والتسوية المدمجة. تم بناء المنصة على نسخة مصرح بها من XRP Ledger (XRPL)، وهو بروتوكول blockchain معترف به على نطاق واسع لما يتمتع به من أمان وقدرة على التعامل مع المعاملات المالية ذات الحجم الكبير.

من خلال القضاء على الوسطاء وأتمتة سير العمل بعد التداول، تقلل أكسيولوجي من تكاليف دورة حياة السندات بنسبة تزيد عن 40%، بينما تستبدل تأخيرات التسوية التي تستغرق يومين بالتنفيذ الفوري.

من الرؤية التنظيمية إلى التطبيق في السوق

نظام DLT التجريبي، الذي قدمه الاتحاد الأوروبي في عام 2023، هو جزء من جهد أوسع لتحديث بنية السوق المالية. يوفر هذا النظام للشركات المختارة استثناءات قانونية لبناء واختبار منصات قائمة على blockchain ضمن إطار عمل منظم. يهدف هذا المبادرة إلى توليد رؤى عملية يمكن أن تُفيد نموذجاً تنظيمياً دائماً.

لقد شاركت أكسيولوجي بالفعل في عدة مشاريع تجريبية جنبًا إلى جنب مع البنوك المركزية. تشمل هذه التجارب تجارب مع البنك الوطني لجورجيا وبنك جمهورية كولومبيا، بالإضافة إلى تجارب يقودها البنك المركزي الأوروبي تتعلق باليورو الرقمي وسيناريوهات إصدار السندات الحكومية باستخدام آلية التحفيز من بنك ألمانيا.

أشارت تقييمات ESMA في يونيو 2025 إلى أن نظام DLT التجريبي قد ساهم بنجاح في تعزيز الابتكار في تمويل المنشآت الصغيرة والمتوسطة وأتمتة ما بعد التداول - وهي أهداف تتماشى بشكل وثيق مع مهمة أكسيولوجي.

تمكين المستثمرين الأفراد والوصول إلى السندات للمنشآت الصغيرة والمتوسطة

تتيح بنية أكسيولوجي التحتية للشركات المالية إصدار وتداول السندات الرقمية دون الحاجة إلى بناء منصات مملوكة. هذه القدرة تعتبر مناسبة بشكل خاص، نظراً للزيادة في إصدار السندات عبر أوروبا. تستفيد الشركات المتوسطة والمصدرون السياديون على حد سواء من الأسواق للحصول على رأس المال، لكن الأنظمة الحالية تحد من مشاركة المستثمرين الأفراد.

يقول يورغيلاس إن المنصة تعالج هذه الفجوة. يسعى المستثمرون الأفراد إلى أدوات ذات عوائد أعلى لكنهم غالباً ما يتجهون إلى بدائل عالية المخاطر مثل العقود مقابل الفروقات (CFDs) أو الخيارات الثنائية أو الأصول المشفرة المتقلبة. تقدم أكسيولوجي قناة منظمة للوصول إلى المنتجات ذات الدخل الثابت، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق السندات من خلال عروض صغيرة الحجم ومتوافقة.

الشركة أيضاً في مناقشات مع وزارة المالية الليتوانية بشأن إصدار سندات حكومية رقمية. قد تشمل هذه الأدوات ذات القيم الاسمية المنخفضة المصممة للأفراد، مما قد يخدم الأهداف المالية العامة بما في ذلك إنفاق الدفاع.

نحو بنية تحتية موحدة للسوق الرقمية

الهدف الأوسع لأكسيولوجي هو إنشاء بنية تحتية سلسة على مستوى أوروبا تربط بين النوايا السياسية الحالية واحتياجات السوق العملية. وفقاً ليوخن ميتزجر، عضو مجلس إدارة أكسيولوجي ورئيس الأسواق العالمية في NowCM، ستعتمد الموجة القادمة من الابتكار المالي على بنية تحتية رقمية قوية تقضي على التجزئة وتعزز الكفاءة.

تكنولوجيا الشركة معيارية ومبنية للتكامل. إنها تتيح لمُنشئي الأصول، ووسطاء الأوراق المالية، ومنصات التمويل الجماعي، وشركات الوساطة الرقمية تقديم منتجات جديدة دون الحاجة إلى إعادة تصميم أنظمتهم. من المتوقع أن تجذب هذه المرونة الشركاء عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية بينما تستعد الشركة للتوسع التدريجي بدءًا من خريف 2025.