ارتفاع عوائد الخزانة يثير قلق المستثمرين: هل يجب على المستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ أن يهتموا؟

عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي معدلاته القياسية 11 مرة متتالية في عامي 2022 و2023، هبطت العديد من الأسهم إذ انسحب المستثمرون إلى العوائد الأعلى لشهادات الإيداع (CD) والسندات الحكومية الأمريكية (T-bills) الخالية من المخاطر. ونتيجة لذلك، بلغ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ذروته بما يزيد قليلًا على 5% في أكتوبر 2023.

في عامي 2024 و2025، تعافى سوق الأسهم مع قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض معدلاته القياسية ست مرات متتالية. لكن بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له منذ سنوات عند 3.8% في أغسطس 2024، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مرة أخرى ويبلغ حاليًا نحو 4.4%. وتشير هذه العوائد المرتفعة عنيدًا إلى أن تدهور التضخم قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع معدلاته مرة أخرى.

مصدر الصورة: Getty Images.

حتى الآن، أبقى الاحتياطي الفيدرالي معدلاته القياسية دون تغيير هذا العام بدلًا من رفعها. ومع ذلك، فإن الصراعات العسكرية في الشرق الأوسط ترفع تكاليف الطاقة وتعطّل سلاسل الإمداد – مما يشير إلى أن المزيد من زيادات المعدلات باتت على الأفق. هل يجب على المستثمرين ذوي الآفاق الطويلة الذين يعتزمون الشراء والاحتفاظ إعادة ضبط محافظهم للتعامل مع هذا التحول، أم ينبغي عليهم تجاهل الضجيج؟

ماذا تعني ارتفاعات عوائد سندات الخزانة فعلًا بالنسبة للمستثمرين؟

عائدات سندات الخزانة تتسم بنظرة استشرافية، لذا فإن ارتفاع المعدلات يعني أن المستثمرين ينبغي أن يستعدوا لمقدمات اقتصادية أكثر تعقيدًا. إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي معدلاته لكبح التضخم، فهو يقيّد نمو الاقتصاد عمدًا عبر جعل الاقتراض الجديد أكثر تكلفة. كما سيعزز ذلك الدولار الأمريكي ويضر الشركات الأمريكية التي تحقق إيرادات كبيرة من الخارج.

ستجعل هذه العوامل المعاكسة، إلى جانب العوائد الأعلى لسندات T-bills، الأسهم الأمريكية أقل جاذبية للمستثمرين. لذلك عادةً ما ينخفض مؤشر S&P 500 أو يتداول في نطاق جانبي مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة.

إظهار

NYSEMKT: VOO

صندوق Vanguard S&P 500 المتداول

التغير اليومي

(-1.50%) $-8.93

السعر الحالي

$584.12

أهم نقاط البيانات

نطاق اليوم

$583.91 - $590.83

نطاق 52 أسبوعًا

$442.80 - $641.81

الحجم

623K

لماذا ينبغي لمعظم المستثمرين على المدى الطويل أن يهدأوا ويفعلوا شيئًا؟

إذا كنت تمتلك الكثير من أسهم النمو المضاربية المتداولة بتقييمات مرتفعة جدًا، فمن المحتمل أن يكون الوقت مناسبًا لتقليص تلك الحيازات والتحول إلى استثمارات أكثر تحفظًا. لكن إذا كنت مستثمرًا في المقام الأول في أسهم شركات زرقاء موثوقة أو في صندوق مؤشر S&P 500 أو في صندوق متداول في البورصة (ETF) مثل **صندوق Vanguard S&P 500 المتداول **(VOO 1.50%)، فمن الأذكى أن تكتفي بعدم فعل شيء فحسب.

إذا نظرت إلى الوراء خلال الـ25 عامًا الماضية، فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 440% وحقق عائدًا إجماليًا قدره 776% عندما تمت إعادة استثمار الأرباح. وقد حقق هذا النمو حتى عبر ثلاث فترات ركود (2001، و2007-2009، و2020) وثلاث دورات رئيسية لرفع أسعار الفائدة (2004-2006، و2015-2028، و2022-2023). والسبب في ذلك هو أن مؤشر S&P 500 يتم إعادة موازنته كل ربع سنة ليقتصر فقط على تضمين 500 من أكثر الشركات البارزة في أمريكا – وقد تغلبت بسهولة على تلك التحديات المؤقتة عمالقة “الأسهم الزرقاء” هذه.

المستثمرون الذين هلعوا وباعوا أسهمهم خلال تلك فترات التراجع فاتهم مكاسب هائلة. لذلك، ينبغي للمستثمرين الحقيقيين على المدى الطويل، ممن يثقون في استثماراتهم، أن يتجاهلوا ببساطة ارتفاع عوائد سندات الخزانة وأن يظلوا متمسكين بأهدافهم طويلة الأجل.