حقق إيرادات إيجار سنوية تتجاوز 100 مليار يوان، لونغ هوب يعلن عن خطة للتحول: بحلول عام 2028 على أقصى تقدير، لن تكون الإيرادات الرئيسية من تطوير العقارات

مصدر الصورة: مجموعة لونغهو

من المحتمل أن لا يكون تطوير العقارات هو المصدر الرئيسي للإيرادات لمجموعة لونغهو، عملاق الشركات العقارية الخاصة.

في 27 مارس، عقدت مجموعة لونغهو (00960.HK) اجتماعها السنوي للأداء لعام 2025. في عام 2025، حققت لونغهو إيرادات تشغيلية بلغت 973.1 مليار يوان، بانخفاض حوالي 23.7% على أساس سنوي. حققت الشركة أرباحاً تعود للمساهمين بقيمة 10.2 مليار يوان، وبعد استبعاد تأثير التغيرات العادلة في القيمة للأصول الاستثمارية وغيرها من الأدوات المالية المشتقة، بلغ الخسارة الأساسية المخصصة للمساهمين 17.0 مليار يوان، وهذه هي أول خسارة تسجلها لونغهو منذ إدراجها في السوق.

فيما يتعلق بالسبب الرئيسي للخسارة، قالت إدارة مجموعة لونغهو في الاجتماع، “لقد شهدت سوق تطوير العقارات بأكملها انخفاضاً مستمراً في الكميات والأسعار خلال السنوات الماضية، مما أدى إلى ضغط واضح على هامش الربح الإجمالي لأعمال التطوير الخاصة بالشركة، ومن المتوقع أن يظهر هذا الضغط خلال دورات التسوية في عامي 2025 و2026، وهذه مشكلة يواجهها القطاع بأسره”.

منذ النصف الثاني من عام 2021، دخل قطاع العقارات في فترة تعديل عميقة، حيث أشار تقرير قدرة ربحية الشركات العقارية الذي أصدرته كيروي في سبتمبر من العام الماضي، إلى أن الشركات العقارية المدرجة النموذجية في القطاع بدأت منذ عام 2021 في الحفاظ على اتجاه انخفاض هامش الربح الإجمالي، ومع تراجع حجم الإيرادات، وانخفاض قيمة الأصول، وغيرها من العوامل، بدأت الشركات العقارية المدرجة النموذجية في القطاع تعاني من خسائر كبيرة في صافي الأرباح اعتباراً من عام 2022.

كما أن قطاع العقارات يؤثر أيضاً على الأداء الإجمالي لمجموعة لونغهو. يُظهر تقرير الأداء أنه في عام 2025، حققت مجموعة لونغهو أعمال تطوير العقارات مبيعات تعاقدية بقيمة 631.6 مليار يوان، حيث شكلت مبيعات المدن من الدرجة الأولى والثانية حوالي 90%، بسعر بيع يبلغ 12179 يوان/متر مربع. كما بلغت إيرادات قسم أعمال تطوير العقارات 705.4 مليار يوان، وسجل القسم خسارة قدرها 81.4 مليار يوان، بينما كان ربح القسم في عام 2024 يبلغ 13.2 مليار يوان.

فيما يخص أعمال تطوير العقارات، قالت إدارة مجموعة لونغهو: “ستظل استراتيجيتنا هذا العام مركزة على تخفيض المخزون، وتنشيط مخزون الأراضي بعد الاستحواذ، بالإضافة إلى القيام باستثمارات محدودة من بين الأفضل”.

يظهر تقرير الأداء أنه في عام 2025، أضافت مجموعة لونغهو 7 قطع أراضي، بمساحة إجمالية للبناء تبلغ 377,000 متر مربع، ومساحة حقوق ملكية تبلغ 265,000 متر مربع؛ وفي 31 ديسمبر 2025، بلغ إجمالي احتياطي الأراضي لمجموعة لونغهو 22.35 مليون متر مربع، مع مساحة حقوق ملكية تبلغ 17.32 مليون متر مربع. بالإضافة إلى ذلك، حتى 31 ديسمبر 2025، بلغت قيمة المبيعات التعاقدية التي تم بيعها ولكن لم يتم تسويتها من قبل مجموعة لونغهو 99.1 مليار يوان، بمساحة تبلغ حوالي 806,000 متر مربع.

على الرغم من أن أعمال التطوير تأثرت سلباً بالبيئة الخارجية، إلا أن الأعمال التشغيلية، مثل الإيجارات وإدارة الممتلكات، لا تزال تحافظ على استقرارها.

في عام 2025، حققت الأعمال التشغيلية التابعة لمجموعة لونغهو، التي تركز على إيرادات الإيجارات وزيادة قيمة الممتلكات، إيرادات قسمية بلغت 14.186 مليار يوان، مع أرباح قسمية قدرها 8.84 مليار يوان، مقارنة بـ 8.8 مليار يوان في نفس الفترة من عام 2024؛ كما حققت الخدمات (بما في ذلك إدارة الممتلكات وأعمال البناء بالنيابة) إيرادات قسمية بلغت 17.15 مليار يوان، مع أرباح قسمية قدرها 4.89 مليار يوان، مقارنة بـ 5.27 مليار يوان في نفس الفترة من عام 2024.

وهذان القطاعان سوف يكونان اتجاه تحول مجموعة لونغهو في المستقبل. في عام 2025، أضافت مجموعة لونغهو 13 مركز تسوق جديد، منها 5 مراكز تعتبر أصول خفيفة. حتى نهاية الفترة، كانت مجموعة لونغهو تدير 99 مركز تسوق، مع معدل إشغال بلغ 97%؛ وقد زادت إيرادات الإيجارات على أساس سنوي بنسبة 4% لتصل إلى 11.21 مليار يوان؛ وفي عام 2026، تخطط المجموعة لفتح حوالي 9 مراكز تسوق جديدة. في جانب خدمات الممتلكات، حققت لونغهو إنترنت الحياة إيرادات سنوية بلغت 11.23 مليار يوان، بمساحة تحت الإدارة تبلغ حوالي 360 مليون متر مربع.

تتوقع إدارة مجموعة لونغهو أنه بحلول عام 2028 على أقصى تقدير، ستتجاوز إيرادات الأعمال التشغيلية والخدمات إيرادات تطوير العقارات، مما يعني أن الإيرادات الرئيسية لمجموعة لونغهو لن تعود من تطوير العقارات، بل من إيرادات خدمات التشغيل المستدامة.

“النموذج مستقر وواضح جداً، وهو أن أعمال تطوير العقارات ستقلل من خسائرها تدريجياً، بينما ستستمر أعمال التشغيل والخدمات في تحقيق نمو مزدوج الرقم”، تتوقع الإدارة أن مجموعة لونغهو ستصل إلى أدنى مستوى لها بين عامي 2025 و2026، ومن ثم ستبدأ في استعادة النمو الشامل للشركة اعتباراً من عام 2027.

كما كشفت الإدارة أنه في عام 2025، سيتجاوز هامش الربح الإجمالي لأعمال التشغيل والخدمات 50%، مع صافي ربح يبلغ حوالي 30%، مما يساهم بنحو 7.9 مليار يوان من الأرباح الأساسية للشركة. “هذا العام، نتوقع أن تحقق أعمال التشغيل والخدمات أيضاً نمواً يتجاوز 10%، ونسعى للوصول بسرعة إلى حجم أرباح يبلغ 10 مليارات يوان.”

بينما تستمر مجموعة لونغهو في تطوير أعمالها، لا يزال يتعين عليها العمل على سداد الديون.

في عام 2025، أكملت لونغهو سداد آمن لمدفوعات إجمالية قدرها 13.5 مليار يوان من السندات المحلية و9.2 مليار دولار من قروض خارجية، بينما سيبقى الدين المستحق في عام 2026 حوالي 6.1 مليار يوان، وحوالي 6.2 مليار يوان مستحق في عام 2027. حتى 31 ديسمبر 2025، انخفضت ديون لونغهو ذات الفائدة بمقدار 23.5 مليار يوان إلى 152.8 مليار يوان، بينما زادت مدة القرض المتوسط من 10.27 سنة إلى أكثر من 12 سنة، وانخفض متوسط تكلفة التمويل من 4.00% إلى 3.51%.

(الناشر: قوه جيانغ دونغ)

     【إخلاء المسؤولية】 تمثل هذه المقالة وجهة نظر الكاتب فقط، ولا تتعلق بموقع هكسون. يحتفظ موقع هكسون بالحياد بشأن التصريحات والآراء والأحكام الواردة في النص، ولا يقدم أي ضمانات صريحة أو ضمنية بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى المدرج. يُرجى من القراء أخذها بعين الاعتبار، وتحمل جميع المسؤوليات بأنفسهم. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com

الإبلاغ