أسعار النفط عند مستويات عالية، لكن الدولار الكندي ينهار؟ الدولار الأمريكي يواصل الارتفاع بقوة

**汇通财经APP讯——**27 مارس، الجمعة، يتداول الدولار مقابل الدولار الكندي بالقرب من 1.3865، مرتفعًا لليوم الخامس على التوالي، وحقق أعلى مستوى له في شهرين. بلغ إجمالي انخفاض الدولار الكندي هذا الأسبوع حوالي 1%، على الرغم من أن أسعار النفط العالمية ظلت مرتفعة بسبب توترات الشرق الأوسط، إلا أن مشاعر النفور من المخاطر هي التي تهيمن على السوق، مع استمرار تدفق طلبات الملاذ الآمن على الدولار، مما عوض من الدعم المحتمل للدولار الكندي كعملة سلعية. يراقب المتداولون عن كثب آخر تطورات الصراع في الشرق الأوسط وكذلك التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، حيث تشكل هذه العوامل معًا اتجاه السوق الحالي.

الدوافع وراء ارتفاع الدولار مقابل الدولار الكندي لخمسة أيام متتالية

بدأ هذا الأسبوع الدولار مقابل الدولار الكندي من منطقة 1.3700، وارتفع بثبات إلى المستوى الحالي 1.3865. وقد خرج سعر الصرف من نطاق التوحيد الأخير، وتحول إلى اتجاه صعودي واضح. يكمن جوهر هذا الاتجاه في ارتفاع مشاعر النفور من المخاطر العالمية: استمرار الصراع في الشرق الأوسط يثير مخاوف من انقطاع سلسلة الإمداد، ويميل المستثمرون إلى زيادة حيازاتهم من الأصول بالدولار كوسيلة للتحوط من عدم اليقين. في الوقت نفسه، على الرغم من أن الدولار الكندي يستفيد من صادرات الطاقة، إلا أن الاتجاه العام لا يزال ضعيفًا.

الآثار المستمرة للصراع في الشرق الأوسط على سلسلة إمدادات الطاقة

الإشارات المتضاربة من الشرق الأوسط تواصل زعزعة مشاعر السوق. من ناحية، هناك أخبار عن تقدم إيجابي في المفاوضات؛ ومن ناحية أخرى، تقارير عن نشر عسكري وحصار محتمل لممرات بحرية رئيسية أثارت مخاوف من حرب مطولة. يعتبر مضيق هرمز بمثابة عنق زجاجة النقل النفطي العالمي، وإذا تم تقييده لفترة طويلة، فسيؤدي ذلك مباشرة إلى زيادة تكاليف الطاقة العالمية. حاليًا، ارتفعت أسعار نفط برنت إلى حوالي 104 دولارات للبرميل، مع زيادة تجاوزت 40% منذ بداية الشهر.

تشكل هذه الضغوط الناتجة عن أسعار الطاقة سيفًا ذا حدين للدولار الكندي: كندا، بصفتها دولة مصدرة رئيسية للنفط، من الناحية النظرية ستحقق تحسينًا في الفائض التجاري، ولكن تحت هيمنة مشاعر النفور من المخاطر، فإن خاصية الملاذ الآمن للعملات السلعية تظل ضعيفة نسبيًا، مما يمنع الدولار الكندي من الاستفادة بشكل كامل. يجب على المتداولين متابعة بيانات مخزون النفط والتطورات الأخيرة في الملاحة عبر المضيق، حيث ستحدد هذه المتغيرات ما إذا كان الدولار الكندي قادرًا على الانتعاش في الأسابيع المقبلة.

تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات مسار أسعار الفائدة

في حديثهم العلني يوم الخميس، أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار وفيليب جيفرسون عن قلقهم من الضغوط التضخمية الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط. أكد بار أنه إذا استمر الصراع، فإن ارتفاع أسعار الطاقة والسلع الأساسية قد يؤثر على مستويات الأسعار والنشاط الاقتصادي بشكل أوسع، مشيرًا إلى الحاجة إلى توخي الحذر بشأن ارتفاع توقعات التضخم على المدى الطويل. وأوضح أنه في البيئة الحالية، يتعين على صانعي السياسات قضاء بعض الوقت لتقييم الوضع قبل التفكير في المزيد من التيسير. بينما ذكر جيفرسون بوضوح أن التضخم الإجمالي من المتوقع أن يرتفع على الأقل على المدى القصير، مما يعكس بشكل رئيسي ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن الصراع في الشرق الأوسط.

تنعكس هذه التصريحات بسرعة في تسعير السوق: قبل شهر، توقع السوق تخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، والآن تحول إلى احتمال بنسبة 50% لزيادة واحدة على الأقل في الأسعار. وبالتالي، حصل الدولار على دعم إضافي، بينما واجه الدولار الكندي، كعملة ذات بيتا عالية، ضغوط هبوطية أكبر.

تأثير ارتفاع أسعار النفط على الاقتصاد الكندي

استمرار أسعار النفط الدولية فوق 100 دولار للبرميل يشكل دعمًا هيكليًا للاقتصاد الكندي: يمثل قطاع الطاقة نسبة كبيرة من الصادرات، مما سيؤدي إلى تعزيز أرباح الشركات والإيرادات المالية مع ارتفاع الأسعار. ولكن في ظل الظروف الحالية، يتم تعويض هذه الفائدة جزئيًا من خلال قوة الدولار. كانت المواقف السياسية للبنك المركزي الكندي مؤخرًا متوازنة نسبيًا، ولكن إذا استمرت أسعار النفط مرتفعة لفترة طويلة، فقد تواجه ضغوط تضخمية مستوردة، مما سيحد من مساحة تخفيض أسعار الفائدة.

السؤال الأول: لماذا يؤدي استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى تعزيز الدولار مقابل الدولار الكندي؟

الإجابة: تحت تأثير مشاعر النفور من المخاطر، يجذب الدولار كعملة ملاذ آمن تدفقات الأموال، بينما على الرغم من أن الدولار الكندي هو عملة دولة مصدرة للنفط، إلا أن خاصيته كملاذ آمن ضعيفة، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر الصرف. قد يؤدي احتمال انقطاع مضيق هرمز إلى تضخيم تقلبات أسعار الطاقة، مما يزيد من عدم اليقين في السوق.

السؤال الثاني: لماذا لم تتمكن ارتفاعات أسعار النفط من دعم أداء الدولار الكندي بالكامل؟

الإجابة: على الرغم من أن صادرات الطاقة الكندية تستفيد، إلا أن النفور العالمي من المخاطر يهيمن على تدفقات الأموال نحو أصول آمنة مثل الدولار، مما يعوض فوائد أسعار النفط. وقد بلغ إجمالي انخفاض الدولار الكندي هذا الأسبوع حوالي 1%، مما يظهر خصائص ضعف العملات السلعية في بيئة النفور من المخاطر.

السؤال الثالث: ماذا تعني المخاوف الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للسوق؟

الإجابة: تسلط تصريحات بار وجيفرسون الضوء على ارتفاع مخاطر التضخم، مما أدى إلى تراجع كبير في توقعات السوق بشأن تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وتحول إلى تسعير محتمل لزيادة الأسعار. هذا يوفر دعمًا إضافيًا للدولار، بينما يقيد من مساحة انتعاش الدولار الكندي، ويتعين على المتداولين متابعة تغييرات تسعير عقود الفائدة بشكل مستمر.

(المحرر: وانغ تشي تشوانغ HF013)

【تحذير من المخاطر】 وفقًا للوائح إدارة الصرف الأجنبي، ينبغي أن تتم معاملات الصرف الأجنبي في أماكن التداول التي تحددها الدولة مثل البنوك. أي معاملات خاصة بالصرف الأجنبي، أو معاملات غير مباشرة، أو إعادة شراء وبيع كميات كبيرة من العملات الأجنبية بدون إذن، قد تتعرض لعقوبات إدارية من قبل إدارة الصرف الأجنبي؛ وإذا كان هناك جريمة، ستتم ملاحقة المسؤولين جنائيًا.