Mais de 5600 entidades fantasmas sem contacto foram eliminadas; seis tipos de organizações financeiras locais estão sendo reformadas

记者丨郭聪聪

编辑丨周炎炎 肖嘉

视频丨陈泽锴

Recentemente, a Administração Nacional de Supervisão Financeira publicou um anúncio mostrando que, desde 2024, o número acumulado de organizações financeiras locais “desaparecidas”, “casca vazia” e operando de forma gravemente irregular ultrapassou 5600. Até o final de dezembro de 2025, o número dessas seis categorias de instituições caiu 26% em comparação ao ano anterior, e em relação ao pico histórico, a queda foi de impressionantes 55%, demonstrando resultados significativos na “redução e melhoria” do setor.

Esta regulamentação foca principalmente em empresas de microcrédito, empresas de garantia financeira, casas de penhor, empresas de leasing financeiro, empresas de factoring comercial e empresas de gestão de ativos locais, com o objetivo de combater seriamente as anomalias do mercado, como taxas de juros excessivas, cobranças múltiplas disfarçadas e práticas de cobrança inadequadas.

O contexto para esta grande onda de demissões surge do “Aviso sobre o Fortalecimento da Supervisão das Organizações Financeiras Locais”, emitido em conjunto pela Administração Nacional de Supervisão Financeira, pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e pela Administração Estatal de Supervisão do Mercado em 2024. Embora o documento não tenha sido publicado publicamente, já foi comunicado e implementado nas províncias, deixando claro que, nos próximos três anos, o número total de organizações financeiras locais não deve aumentar e que haverá uma regulamentação rigorosa sobre operações interprovinciais, visando fortalecer a supervisão sobre os ativos existentes e expulsar rigorosamente as instituições não conformes, promovendo o retorno do setor à sua essência, com redução e melhoria.

Com a continuação do endurecimento das políticas de supervisão e a atualização abrangente dos requisitos de conformidade, empresas de microcrédito e empresas de leasing financeiro, entre outras seis categorias de organizações financeiras locais, estão passando por uma “reorganização” e reestruturação sem precedentes.

Empresas de microcrédito e factoring comercial: negócios de crédito em liquidação acelerada

As empresas de microcrédito e as empresas de factoring comercial, como áreas focais desta rodada de regulamentação, tornaram-se o principal campo de batalha da supervisão “redução e melhoria”, devido às características de crédito envolvidas em seus modelos de negócios. Ambas as categorias enfrentam uma redução drástica no número de instituições e a saída acelerada de empresas que operam de maneira anormal.

O esforço de desativação das empresas de microcrédito está aumentando. De acordo com o “Relatório de Dados Estatísticos de Empresas de Microcrédito do Terceiro Trimestre de 2025” publicado pelo Banco Popular da China, até o final de setembro de 2025, havia 4863 empresas de microcrédito no país, uma redução de mais de 500 em comparação com o final de setembro de 2024, e quase metade em relação ao pico histórico de cerca de 9000 em 2015, demonstrando uma tendência de queda muito clara.

Casos de desativação estão surgindo em várias localidades: Pequim, Shenzhen, Guangxi e outras áreas publicaram anúncios relevantes, cancelando a qualificação operacional de um número de empresas de microcrédito não conformes. Em abril de 2025, a Administração de Supervisão Financeira de Pequim cancelou a qualificação operacional de 8 empresas de microcrédito; em junho do mesmo ano, no anúncio de desativação publicado pela Administração de Gestão Financeira de Shenzhen, 3 empresas de microcrédito foram incluídas; em dezembro do mesmo ano, a lista de 30 organizações financeiras locais “desaparecidas” e “casca vazia” publicada pela Administração de Supervisão Financeira da Região Autônoma Zhuang de Guangxi incluía 19 empresas de microcrédito.

É digno de nota que, entre as empresas desativadas, há algumas de grande porte. Em 31 de dezembro de 2025, a Administração de Supervisão Financeira da Província de Guangdong concordou em cancelar a qualificação operacional da Guangzhou Minjin Microcredit Company, que tinha um capital registrado de 200 milhões de yuans e era controlada pela Minsheng Jinfu (Beijing) Investment Management Company; em outubro do mesmo ano, a Administração de Supervisão Financeira de Shenzhen concordou em cancelar a qualificação operacional da Shenzhen Chengzheng Technology Microcredit Company, pertencente ao Legend Holdings, com um capital registrado de 500 milhões de yuans; a Chongqing Renbao Microcredit Limited Liability Company também iniciou o processo de cancelamento em junho de 2025, sendo uma empresa do grupo Renbao Financial Services.

A desativação das empresas de factoring comercial também está avançando rapidamente. Em 3 de fevereiro de 2026, a Administração de Supervisão Financeira de Shenzhen publicou um anúncio indicando que, entre março de 2025 e janeiro de 2026, um total de 441 empresas de factoring comercial haviam saído do mercado através de cancelamento, revogação e exclusão. A Administração de Supervisão Financeira de Xangai também anunciou que, de dezembro de 2018 a dezembro de 2024, um total de 275 empresas de factoring comercial haviam saído do mercado de Xangai.

A Administração de Supervisão Financeira da Província de Guangdong publicou em 4 de janeiro de 2026 o “Anúncio sobre a Lista de Empresas de Leasing Financeiro e Factoring Comercial em Operação Anormal em Shenzhen”, revelando simultaneamente 1145 instituições de factoring comercial em operação anormal, exigindo que as empresas listadas solicitassem proativamente o cancelamento ou a remoção do termo “factoring comercial” de seus nomes e escopos de operação no prazo de 30 dias a partir da data do anúncio, e não poderiam mais realizar negócios relacionados.

Wang Pengbo, analista sênior da indústria financeira da Botong, analisa que a concentração de desativações de várias empresas de factoring e microcrédito é atribuída a múltiplas razões. Historicamente, o acesso e os padrões de supervisão eram relativamente dispersos, e algumas regiões tinham requisitos de operação substanciais baixos para a criação de instituições, resultando em que muitas apenas possuíam licenças sem realizar negócios reais, evidenciando fenómenos de casca vazia e desaparecimento. Essas instituições não tinham capacidade de operação contínua, e após a inspeção abrangente da supervisão, foram naturalmente as primeiras a serem desativadas.

Ao mesmo tempo, ambas as categorias de instituições apresentavam problemas de desvio do negócio principal. Wang Pengbo afirmou: “As empresas de microcrédito têm comportamentos como empréstimos não conformes entre regiões, fontes de fundos não conformes e absorção disfarçada de depósitos através de partes relacionadas; as empresas de factoring comercial realizam negócios de crédito sem um contexto comercial real, utilizando canais de factoring para transferências de fundos, o que vai contra a posição regulatória de servir pequenas e médias empresas e complementar o financiamento formal.”

Wang Pengbo acrescentou: “Claro, também existem razões relacionadas à desigualdade geral no nível de controle de riscos na indústria, com muitas instituições pequenas carecendo de modelos de controle de riscos e capacidades de gestão pós-empréstimo adequados, levando à deterioração contínua da qualidade dos ativos, somado a mudanças no ambiente econômico que aumentam a taxa de inadimplência, tornando a operação difícil de sustentar.”

Ele afirmou que, com o endurecimento da supervisão, os custos de operação em conformidade aumentaram significativamente, incluindo restrições de capital, limitações de alavancagem financeira e monitoramento dos fluxos de fundos, levando muitas instituições a não conseguirem atender às condições de conformidade, o que também resultará em uma limpeza concentrada na indústria.

Leasing financeiro: área de cascas vazias, enfrentando uma “onda de saídas”

Entre todos os tipos de instituições desativadas, a quantidade de empresas de leasing financeiro se destaca. Os departamentos de gestão financeira locais estão emitindo anúncios com frequência, pressionando as instituições “desaparecidas”, “casca vazia” e de operação anormal a saírem do mercado de forma ordenada, acelerando a “onda de saídas” no setor.

No anúncio de fevereiro da Administração de Supervisão Financeira de Shenzhen, foi informado que, de janeiro de 2025 até o final de janeiro de 2026, 288 empresas de leasing financeiro já saíram do setor através de cancelamento, revogação, exclusão e mudança de nome e escopo de operação. A Administração de Supervisão Financeira de Xangai contabilizou que, de dezembro de 2018 a dezembro de 2024, 870 empresas de leasing financeiro haviam deixado o setor.

Simultaneamente, mais instituições de leasing financeiro estão sendo pressionadas a sair. No anúncio da Administração de Supervisão Financeira da Província de Guangdong mencionado anteriormente, foi revelado que 818 instituições de leasing financeiro foram reconhecidas como “em operação anormal”; a Administração de Supervisão Financeira de Xangai também pressionou 771 empresas de leasing financeiro “desaparecidas” e “casca vazia” a saírem do setor em julho de 2025. Além disso, a província de Hubei publicou em 29 de dezembro de 2025 a segunda lista de instituições financeiras locais “desaparecidas” e “casca vazia” que pretendem sair, incluindo 72 empresas de leasing financeiro.

Os anúncios de várias localidades deixam claro os requisitos de supervisão: as instituições de operação anormal listadas devem, dentro de um prazo, solicitar proativamente ao departamento de supervisão do mercado o cancelamento ou a mudança de nome e escopo de operação, removendo o termo “leasing financeiro”. Aqueles que não atenderem aos requisitos serão tratados conforme as disposições, e as instituições envolvidas em operações ilegais ou irregulares serão penalizadas conforme a lei. As que forem suspeitas de crimes, serão transferidas para a polícia para investigação.

Wang Pengbo analisou que a razão pela qual a indústria de leasing financeiro se tornou uma área de cascas vazias é principalmente devido a um acesso relativamente fácil no início, onde muitas instituições, após obter a licença, não realizaram negócios substanciais por longo tempo, e algumas instituições se envolveram em atividades irregulares de empréstimo sob o pretexto de leasing e arbitragem entre partes relacionadas. Além disso, a taxa de abertura geral da indústria é baixa, com uma alta proporção de “instituições zumbis”, tornando-se assim as principais candidatas à desativação após a supervisão rigorosa.

Casas de penhor e empresas de garantia financeira: instituições tradicionais saindo simultaneamente

As casas de penhor e as empresas de garantia financeira, como instituições financeiras locais tradicionais, também enfrentam uma grande quantidade de desativação, aparecendo frequentemente nas listas de desativação de várias localidades.

No caso das casas de penhor, em março de 2026, a Administração de Supervisão Financeira de Dalian propôs encerrar as licenças de operação de 8 casas de penhor, incluindo Dalian Longhui Pawn Co., Ltd., Dalian Daxin Pawn Co., Ltd. e Dalian Jinhui Pawn Co., Ltd. O anúncio indicou que essas empresas apresentavam, em geral, problemas como não participação na revisão anual, dificuldade em localizar os endereços registrados, ausência de registros fiscais e de contribuições ao seguro social, caracterizando instituições típicas “desaparecidas” e “casca vazia”. Na lista de organizações financeiras locais “desaparecidas” e “casca vazia” publicada pela Administração de Supervisão Financeira da Região Autônoma Zhuang de Guangxi em dezembro de 2025, 5 casas de penhor estavam incluídas entre as 30 instituições.

As empresas de garantia financeira também estão incluídas. Na lista de 30 instituições publicada pela Administração de Supervisão Financeira da Região Autônoma Zhuang de Guangxi em dezembro de 2025, 6 empresas de garantia financeira estavam presentes. Em janeiro de 2026, nas ações de desativação do Corpo de Produção e Construção de Xinjiang, além de 6 empresas de microcrédito e 5 casas de penhor, estavam também 2 empresas de garantia financeira.

De acordo com o jornalista da 21st Century Business Herald, o contexto para esta grande onda de desativações surge do “Aviso sobre o Fortalecimento da Supervisão das Organizações Financeiras Locais”, emitido em conjunto pela Administração Nacional de Supervisão Financeira, pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e pela Administração Estatal de Supervisão do Mercado, que exige que, nos próximos três anos, o número total de organizações financeiras locais “deve apenas ser reduzido, não aumentado”, restringindo rigorosamente as operações interprovinciais e focando na desativação de organizações “desaparecidas”, “casca vazia” e irregulares.

Com essa orientação política, o futuro das organizações financeiras locais está gerando ampla atenção. Wang Pengbo prevê que, no futuro, haverá um aumento na concentração regional e um retorno das operações às suas raízes locais.

“Veremos uma redução contínua no número de instituições, otimização e integração dos estoques, com operações interprovinciais basicamente restritas, e os negócios focados nas necessidades de pequenas e médias empresas e na economia real dentro da região; a indústria passará da expansão em escala para a melhoria da qualidade, com as instituições compliance líderes ocupando a maior fatia do mercado, e a disposição regional mais alinhada com as responsabilidades de supervisão financeira local e as necessidades de financiamento das indústrias locais”, analisou Wang Pengbo.

Nesta grande onda de desativações, várias regiões estão alcançando resultados positivos. Por exemplo, a Administração de Supervisão Financeira de Tianjin informou em seu “Relatório sobre a Situação do Trabalho de Fiscalização Administrativa de 2025” publicado em janeiro de 2026, que desde o início das atividades de regulamentação, Tianjin já desativou mais de mil organizações financeiras locais não conformes, completando 80% da meta total de desativação.

Nesse contexto, o desenvolvimento normativo da indústria e o apoio político estão avançando em conjunto. Em setembro de 2025, a cidade de Guangzhou implementou o “Mecanismo de Trabalho Colaborativo para o Desenvolvimento da Indústria de Leasing Financeiro”, liderado por um líder da cidade, com o Escritório Financeiro do Comitê Municipal à frente, estabelecendo uma plataforma de colaboração interdepartamental, com foco em apoiar a indústria de leasing financeiro para melhor servir o desenvolvimento da manufatura e dos serviços na Grande Baía.