أرباح أوراكل: تنفيذ قوي يضمن هدف الإيرادات ويخفف من مخاوف المستثمرين

مؤشرات Morningstar الرئيسية لأوراكل

• تقدير القيمة العادلة

  : 220 دولار

• تصنيف Morningstar

  : ★★★★

• تصنيف خندق Morningstar الاقتصادي

  : ضيق

• تصنيف عدم اليقين في Morningstar

  : مرتفع جداً

ما رأيناه في أرباح أوراكل

حققت أوراكل ORCL نتائج ربع سنوية رائعة متفوقة على التوقعات، حيث زادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 22% لتصل إلى 17 مليار دولار وزادت إيرادات السحابة بنسبة 44% لتصل إلى 9 مليارات دولار. والأهم من ذلك، زادت إيرادات البنية التحتية السحابية بنسبة 84% لتصل إلى 5 مليارات دولار، وهي المساهم الرئيسي في تجاوز أوراكل للنتائج ربع السنوية.

لماذا يهم: نحن راضون عن وتيرة أوراكل في توسيع وجودها في مراكز البيانات. الطلب على تدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال يستمر في تجاوز العرض، مما يدعم توقعاتنا المتزايدة للنمو في بنية أوراكل السحابية. من المتوقع أن تنمو إيرادات OCI بنسبة 77% في السنة المالية 2026 و117% في السنة المالية 2027.

• تسعين بالمئة من سعة مركز البيانات البالغة 400 ميغاوات التي قدمتها أوراكل في الربع كانت في الموعد المحدد أو قبله. بالنظر إلى حجم توسيع OCI، فإن سجل التسليم في الوقت المحدد هو دليل على التنفيذ الجيد الذي يجب أن يحافظ على ثقة العملاء ويسرع من وقت الحصول على الإيرادات.

الخلاصة: نرفع تقديرنا للقيمة العادلة لأوراكل ذات الخندق الضيق إلى 220 دولار، من 215 دولار سابقاً، بناءً على الطلب المرتفع المتوقع على حوسبة الذكاء الاصطناعي. تبدو الأسهم مقومة بأقل من قيمتها بعد ارتفاع السهم بنسبة 8% بعد ساعات التداول.

• يمكن أن يخفف الوضوح حول تمويل أوراكل والطلب في السوق من مخاوف المستثمرين بشأن النمو المستقبلي لـ OCI. ومع ذلك، نكرر تصنيف عدم اليقين المرتفع جداً في Morningstar لأوراكل، حيث يمكن أن يتغير الطلب والمنافسة في سوق السحابة للذكاء الاصطناعي بسرعة على المدى الطويل.
• يفترض سيناريو أساسي لدينا أن بنية الذكاء الاصطناعي ستستمر في رؤية طلب مرتفع يسمح لأوراكل بتحقيق هدفها البالغ 225 مليار دولار من الإيرادات بحلول السنة المالية 2030. في هذه الحالة، هناك مسار واضح لأسهم أوراكل للاقتراب من تقديرنا للقيمة العادلة نتيجة للتسليم في الوقت المحدد للطاقة كل ربع.

المقبل: بالإضافة إلى إعادة تأكيد توجيهها لإيرادات السنة المالية 2026 الإجمالية البالغة 67 مليار دولار وتوجيه نفقات رأس المال البالغة 50 مليار دولار، رفعت الإدارة توجيه الإيرادات للسنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار، بزيادة 5 مليارات دولار عن اجتماع المستثمرين في أكتوبر الماضي.