تجاوزت قيمة عمليات البيع الجماعي للديون المعدومة خلال الربع الأول 200 مليار يوان، وأصبحت معالجة الديون المعدومة جزءًا من "التوافق مع التحول" لشركات التمويل الاستهلاكي

منذ بداية العام وحتى الآن، تم إدراج وبيع أكثر من 20 مليار يوان من الأصول غير العاملة المتعثرة للقروض الاستهلاكية بشكل كثيف من قِبل شركات التمويل الاستهلاكي للتحويل والتنازل.

ووفقًا لما قام به مراسل صحيفة 21st Century Business Herald من فرز، وحتى 26 مارس، قامت 18 شركة تمويل استهلاكي بالفعل بنشر إعلانات تحويل لعدم سداد القروض الفردية في مركز Yindeng، بإجمالي مديونيات أصل غير مسدّد تصل إلى 20.059 مليار يوان.

كما أظهرت بيانات إضافية قام المراسل بفرزها أن الجهات الرائدة تمثل المصدر المطلق لتقديم الأصول المتعثرة، وأن تحويل الأصول قبل رفع الدعاوى بات تدريجيًا العملية الأكثر شيوعًا. وقد شهد شهر مارس قمة في تحويل الأصول غير العاملة، ربما يرتبط بدفع الحصيلة في نهاية الربع، أو بالتخلص المكثف من الأصول المتعثرة لتفادي التباطؤ في تحسين التقارير المالية، وغيرها من العوامل.

يحلل خبراء في القطاع أن قيام شركات التمويل الاستهلاكي بتحويل الأصول المتعثرة بكثافة في الوقت الحالي هو خيار استراتيجي في ظل ضغوط متعددة. ففي ظل صعوبة استمرار نموذج “المدفوع بحجم الأعمال”، أصبحت عمليات تحويل الأصول المتعثرة، إلى حد ما، بمثابة “ملحق للتطور والتحول”. إذ يمكن أن تساعد المؤسسات على فصل الأصول عالية المخاطر والتركيز على إدارة المخاطر في الواجهة الأمامية وإدارة العملاء، مع تحرير الموارد البشرية والموارد المالية. وعلى المدى الطويل، يتيح ذلك مساحة أكبر للتطوير الدقيق، ويدفع القطاع من منافسة حجم المخرجات إلى تسعير المخاطر وتعميق العمل في سيناريوهات السوق.

تجاوزت عمليات الإدراج 200 مليار يوان في الربع الأول

عند النظر إلى إعلانات التحويل المدرجة في مركز Yindeng منذ بداية هذا العام، ووفقًا لما تم رصده حتى 26 مارس، بلغ عدد 18 شركة تمويل استهلاكي قامت بنشر 51 إعلانًا عن تحويل مشاريع قروض غير عاملة فردية (القروض الاستهلاكية الشخصية)، بإجمالي أصل غير مسدّد 20.059 مليار يوان، وإجمالي أصل وفوائد غير مسددة 28.677 مليار يوان.

وبشكل عام، تتعلق حزم هذه الأصول بـ 8.3168 مليون معاملة، و3.1317 مليون مقترض. وبناءً على ذلك، يبلغ متوسط الأصل غير المسدّد لكل معاملة نحو 2412 يوان، ما يُظهر سمات نموذجية للأصول الصغيرة والمتفرقة.

ومن حيث أعلى إجمالي أصل غير مسدّد، فبالأرقام الأعلى تأتي على التوالي “Ant” (蚂蚁)، و“Zhoulian” (招联)، و“BOC” (中银)، و“Hangyin” (杭银)، و“Industrial” (兴业). هذه المؤسسات الخمس تشغل أكثر من 70% من حجم التحويل. وإذا تم احتساب النسبة بناءً على إجمالي الأصل والفوائد غير المسددة، فإن حصة المؤسسات الخمس الأولى ترتفع إلى 75% تقريبًا، وهي المصدر المطلق لتقديم الأصول غير العاملة.

وبالاقتران مع حالة التصنيف الخماسي والوقائع القضائية، فإن أكثر من نصف حزم الأصول تتكون من فئة “الخسائر”، كما أن نحو 70% من حزم الأصول يكون معدلها فيما يتعلق بدعاوى قضائية غير مرفوعة أو عدم رفع القضايا فيها مرتفعًا جدًا (أكثر من 90%). وفي المقابل، بالنسبة لجزء من حزم الأصول التي أدرجتها شركة “Xingye” للتمويل الاستهلاكي (兴业消金) وشركة “BOC” للتمويل الاستهلاكي (中银消金)، تكون نسبة “غير مرفوعة” أقل، وغالبًا ما تتراوح بين 45% و68%.

ومن منظور السلاسل الزمنية، يظهر أيضًا بوضوح أن انتقال التحويلات تسارعت في مارس واتجهت نحو دفع الحصيلة في نهاية الربع. فمن حيث عدد الدفعات/الأشهر: ففي مارس تم نشر 28 إعلان تحويل، بينما كان في يناير 12 إعلانًا، وفي فبراير 11 إعلانًا. ومن حيث الحجم: بلغ إجمالي أصل وفوائد القروض غير المسددة للإعلانات المنشورة في مارس 13.781 مليار يوان، منها إجمالي أصل غير مسدّد 10.069 مليار يوان، وقد تجاوز حجم يناير. إذ بلغ إجمالي أصل وفوائد القروض غير المسددة في يناير 11.6 مليار يوان، بينما بلغ إجمالي الأصل غير المسدّد 7.323 مليار يوان.

حلل أحد العاملين في قطاع التمويل الاستهلاكي في شرق الصين لمراسل الصحيفة أن المؤسسة قد تشهد ذروة في تحويل الأصول غير العاملة عند نهاية الربع، بسبب اعتبارات تقييم أداء المؤسسات، وتحرير المخصصات. كما أن ارتفاع نسبة “الأصول من فئة الخسائر” داخل حزم التحويل يعكس أيضًا بوضوح أن الدافع وراء إخفاء الأصول من الميزانية (خروجها من الميزانية) أقوى من دافع “إصلاح القيمة”، إذ تقوم المؤسسات في نهاية الربع بعمليات مركزة للتعامل مع الأصول غير العاملة لتحسين التقارير.

تباين في استراتيجيات التعامل مع الأصول غير العاملة

وبالاستناد إلى تحليل إضافي لاتجاهات خصائص الأصول، تظهر أيضًا في معالجة المؤسسات للأصول غير العاملة سمات تباين واضحة، مع انتقال من التعامل على دفعات إلى التقسيم والتفصيل.

أولًا، يتباين بوضوح عدد أيام التأخر (الشيء المتأخر) للأصول ضمن الحزم التي تعرضها مؤسسات مختلفة. فعلى سبيل المثال، تعرض “BOC” للتمويل الاستهلاكي و“Zhoulian” للتمويل الاستهلاكي حزمًا من الأصول بمتوسط مرجح لأيام التأخر يتجاوز 1500 يوم. في المقابل، فإن حزم الأصول التي تعرضها شركات مثل “Central Plains” للتمويل الاستهلاكي (中原消金)، و“Mengshang” للتمويل الاستهلاكي (蒙商消金)، و“Vipshop Fubon” للتمويل الاستهلاكي (唯品富邦消金)، و“Hubei” للتمويل الاستهلاكي (湖北消金) تتركز متوسطات أيام التأخر المرجحة لديها في نطاق 100 إلى 200 يوم، وهو ما يعني أن دورة التأخر أقصر نسبيًا.

وقال أحد العاملين في قطاع التمويل الاستهلاكي في شرق الصين لمراسل الصحيفة إن سبب ظهور هذا النوع من التباين يرجع من جهة إلى اختلاف استراتيجيات التعامل لدى المؤسسات المختلفة. فتصفيـة الأصول ذات سنوات التقادم الطويلة (المدة الطويلة في الحسابات) يركزها على التصفية الجماعية، وهذا يمثل إلى حد ما “التخلص من العبء مرة واحدة”. إذ إن إخراجها من الدفاتر مرة واحدة يمكن أن يحرر الموارد البشرية ورأس المال، وبالنسبة للمؤسسات تكون نسبة التكلفة إلى الفائدة أعلى. أما الأصول ذات أعمار التأخر القصيرة فتكلفة التحصيل عليها ما زالت قابلة للإدارة نسبيًا، ولدى الجهة المتنازَل لها مساحة أكبر للتصرف بشكل مستقل، وبالتالي فإن تسعير التحويل يكون أيضًا أعلى نسبيًا؛ كما أن التعامل المبكر يكون أقل تكلفة بالنسبة للمؤسسات. ومن جهة أخرى، اعتبارًا من مارس، قامت حزم أصول ذات أعمار تأخر قصيرة بكثافة بالإدراج، بما يعكس اعتبارات التنظيف المركزي للمخزون وتجنب مخاطر الامتثال لاحقًا.

ثانيًا، ومن ناحية التقدم في طرق التعامل، أصبح تحويل الأصول قبل رفع الدعاوى أيضًا تدريجيًا الممارسة السائدة. ضمن 51 حزمة أصول، تمثل الحزم التي لم تُرفع فيها دعاوى أكثر من 60%، وبنسبة تصل إلى 100%.

حلل أحد العاملين في صناعة معالجة الأصول غير العاملة في شانغهاي لمراسل الصحيفة أن هذا يرجع أساسًا إلى المقارنة بين التكاليف وكفاءة التحصيل. “فمدة التقاضي عادة تبدأ من سنة على الأقل، وقد لا تكون نسبة استرداد الأموال مثالية. كما يتوجب أيضًا تحمل تكاليف التقاضي مثل أتعاب المحامين ورسوم الدعاوى ورسوم التنفيذ. وبالنسبة للأصول غير العاملة الصغيرة والمتفرقة لدى شركات التمويل الاستهلاكي، فإن كفاءة التقاضي من حيث التكلفة ليست عالية. أما في حالة تحويلها قبل رفع الدعاوى، فيمكن للمؤسسة المستلمة اختيار متابعة إجراءات التحصيل أو التسوية، وما إلى ذلك، وبالتالي تكون طريقة التعامل أكثر مرونة.”

تحول التعامل مع الأصول غير العاملة تدريجيًا إلى “ملحق للتطور والتحول”

بشكل عام، يمكن فهم قيام شركات التمويل الاستهلاكي بتحويل الأصول غير العاملة بكثافة على أنه خيار استراتيجي للقطاع تحت ضغوط متعددة مثل تشديد الرقابة، وانخفاض معدلات الفائدة، وتراجع جودة الأصول. كما أن اتجاه تفكير المؤسسات في التعامل مع الأصول غير العاملة قد تحول من “التخلص من العبء” في المرحلة المبكرة تدريجيًا إلى توفير الموارد من خلال تطوير أدق.

ومن منظور التوجيه التنظيمي، في مؤتمر العمل الرقابي للهيئة التنظيمية المالية العامة لعام 2026، تم وضع “دفع حل مخاطر المؤسسات المالية المتوسطة والصغيرة بشكل قوي ومنظم وفعّال” في المقام الأول ضمن مهام التركيز التنظيمي هذا العام. كما أن “إشعار بشأن تمديد مدة تجارب تحويل القروض غير العاملة”، الصادر في نهاية 2025، مدد أيضًا مدة التجربة حتى نهاية 2026.

قال أحد العاملين في مؤسسة رائدة للتمويل الاستهلاكي لمراسل الصحيفة إن التوجيه التنظيمي الحالي يشجع المؤسسات على استخدام وسائل قائمة على آليات السوق للتعامل مع مخاطر المخزون. ويُعد التحويل على دفعات هو قناة التعامل الأكثر نضجًا للتعامل مع القروض الفردية غير العاملة، وبالتالي يصبح الخيار الأول للمؤسسات. إن تمديد تجربة تحويل القروض غير العاملة يوفر للمؤسسات توقعات تعامل أكثر استقرارًا، ما يتيح الدفع بعمليات تصفية الأصول غير العاملة وفقًا للخطة.

وفي الوقت نفسه، فإن الضغوط مثل انخفاض معدلات الفائدة تفرض على شركات التمويل الاستهلاكي التحول، كما أصبح التعامل مع الأصول غير العاملة تدريجيًا “ملحقًا للتحول”.

اعترف أحد العاملين في قطاع التمويل الاستهلاكي في شرق الصين قائلًا إن نمط “عائد مرتفع وتسعير مرتفع مدفوع بالحجم” لم يعد يمكن تطبيقه اليوم، وهو ما يجبر المؤسسات على التحول من “الاستفادة من هامش الفائدة” إلى تعزيز قدرات تسعير المخاطر. وفي هذا السياق، “فإن تحويل الأصول غير العاملة هو بالضبط ملحق ممتاز للتحول. مثلًا، تحويل الأصول غير العاملة يمكنه فصل الأصول عالية المخاطر مباشرة، وترك التعامل مع الأصول غير العاملة للمتخصصين، كما أن تركيز المؤسسة على إدارة المخاطر في الواجهة الأمامية وإدارة العمليات يمكنه أيضًا تقليل ضغوط الامتثال والشكاوى الخاصة بالعملاء وغيرها”.

وعلى المدى الطويل، فإن تحويل الأصول غير العاملة على دفعات يوفر أيضًا مساحة لتوفير موارد التطوير الدقيق لاحقًا.

إن الإجماع على تحول القطاع يتمثل في أن المنافسة المستقبلية في التمويل الاستهلاكي لن تكون مجرد منافسة على الحجم، بل ستكون في إدارة العملاء بشكل دقيق، وتعزيز قدرات تسعير المخاطر، والتكامل العميق مع سيناريوهات الاستهلاك الحقيقية.

“بالنسبة لشركات التمويل الاستهلاكي، فمن ناحية يحرر ذلك فريقها من عمليات التحصيل غير الفعالة، ما يتيح تكريس مزيد من الجهد لرقابة المخاطر قبل منح القرض وإدارة العملاء بعد منح القرض. ومن ناحية أخرى، يمكن أيضًا تحسين استخدام الموارد المالية الناشئة عن تحويل الأصول غير العاملة لإعادة توجيهها إلى الأعمال. والآن يتم طرح دعم التكنولوجيا باستمرار، ما يتيح أيضًا استخدام قدرات التكنولوجيا في سيناريوهات مثل جذب العملاء بدقة، والرقابة الذكية على المخاطر، والموافقات الآلية. جوهر الأمر هو توفير بعض الموارد للتطوير الدقيق.” قال الشخص المذكور أعلاه.