رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات يشير إلى أن أسواق التنبؤ ستكون محور التركيز التنظيمي الرئيسي

• إعلان -

تظهر خط جديد من التنظيم في أسواق الأصول الرقمية. خلال الشهادة أمام لجنة البنوك في مجلس الشيوخ في 12 فبراير 2026، وصف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز أسواق التوقعات بأنها “قضية كبيرة”، مما يشير إلى أن الإشراف الفيدرالي على منصات مثل كالشّي وبولي ماركت قد يدخل مرحلة جديدة.

حتى الآن، كانت هذه الأسواق تُعتبر إلى حد كبير تحت إشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). تشير ملاحظات أتكينز إلى أن هذا الافتراض قد لا يكون صالحًا بعد الآن دون تأهيل.

الاختصاص القضائي المتداخل يصبح في مركز الصدارة

ذكر أتكينز أن أسواق التوقعات تنطوي على “اختصاص قضائي متداخل محتمل” بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وCFTC. كانت نقطته الأساسية هي هيكلية أكثر من كونها سياسية: إذا كان العقد يفي بالتعريف القانوني للأمان، فإن تسميته بشكل مختلف لا يخرجه من إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات.

“الأمان هو أمان بغض النظر عن كيفية تمثيله”، أشار، مما يعني أن بعض العقود المعتمدة على الأحداث قد تندرج ضمن قانون الأوراق المالية اعتمادًا على كيفية هيكلتها.

كما أكد التنسيق المستمر مع رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع مايكل سيليغ بموجب مبادرة مشتركة تُعرف باسم “مشروع كريبتو”. يهدف هذا الجهد إلى تحديث تنظيم الأصول الرقمية ومعالجة المناطق الرمادية التي سمحت لبعض المنصات بالعمل بين الأطر القائمة.

في هذه الأثناء، ابتعدت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع عن موقفها التقييدي السابق. تم سحب اقتراح عام 2024 لحظر عقود الأحداث السياسية والرياضية، حيث تفضل الوكالة الآن صياغة قواعد رسمية بدلاً من الحظر المطلق.

ضغط على مستوى الدولة يتزايد

يتكشف التدقيق الفيدرالي بالتزامن مع تزايد التحديات القانونية على مستوى الدولة.

في يناير 2026، حكم قاضٍ في ماساتشوستس بأن عقود كالشّي المتعلقة بالرياضة تقع تحت قوانين الألعاب في الدولة، مما منع المنصة مؤقتًا من تقديم تلك الأسواق محليًا. تواجه بولي ماركت دعاوى قضائية مماثلة في نيفادا وماساتشوستس، حيث تجادل بأن القانون الفيدرالي يجب أن يتفوق على قيود المقامرة في الدولة.

وبإضافة طبقة أخرى من التعقيد، أكد المدعي العام الأمريكي لمنطقة جنوب نيويورك جاي كلايتون أن مكتبه يقوم بمراجعة أسواق التوقعات بحثًا عن الاحتيال المحتمل. أوضحت تعليقاته أن تسمية منتج بأنه “سوق توقعات” لا تحميه من القوانين الفيدرالية لمكافحة الاحتيال.

نمو الصناعة يُجبر على وضوح تنظيمي

توسعت أسواق التوقعات بسرعة، مدفوعة بدورة الانتخابات لعام 2024 وزيادة النشاط حول الأحداث الكبرى مثل سوبر بول 2026. قدمت منصات أكبر مثل كوينباس وجيميني أيضًا منتجات على نمط التوقعات، مما زاد من تعرض المؤسسات للقطاع.

مع اتساع المشاركة وتعميق رأس المال، يبدو أن المنظمين أصبحوا أقل استعدادًا لترك الأسئلة القضائية دون حل.

لم تعد المناقشة الناشئة تدور حول ما إذا كانت أسواق التوقعات ستُنظم، بل حول أي وكالة ستحدد القواعد.