Polymarket أعلنت عن بناء شبكة L2 خاصة بها، هل فقدت ورقة التوت الخاصة بـ Polygon؟

原文标题：Polymarket 出逃 Polygon 背后的经济账

原文作者：Azuma，Odaily 星球日报

في 22 ديسمبر، أثارت تطورات تتعلق بالمنصة الرائدة في أسواق التنبؤ Polymarket اهتمامًا واسعًا في السوق—أكد أحد أعضاء فريق Polymarket، مصطفى، داخل مجتمع Discord، أن Polymarket يخطط للانتقال من Polygon وإطلاق شبكة Layer2 باسم POLY على شبكة الإيثيريوم، وهي المهمة الأولوية للمشروع حاليًا.

فصلٌ لا يثير الاستغراب

إن اختيار Polymarket القفز خارج Polygon ليس أمرًا غير متوقع، فواحد منهما يمثل نموذجًا على مستوى تطبيقات في أوج شعبيته، والآخر يمثل بنيةً قديمة بدأت تضعف تدريجيًا، ومن ثم كان من الطبيعي أن يحدث نوع من عدم التطابق في سخونة السوق وتوقعات القيمة بينهما. ومع نمو Polymarket تدريجيًا لتصبح وحشًا جديدًا، فإن الأداء غير الكافي للشبكة لدى Polygon (آخر عطل ظهر في 18 ديسمبر) إلى جانب ضعف الإمكانات البيئية بشكل موضوعي قد شكلا بالفعل قيدًا على الأول.

بالنسبة إلى Polymarket، فإن إنشاء بوابة ذاتية يعني خيارًا مربحًا من ناحيتي المنتج والاقتصاد.

من ناحية المنتج، وبصرف النظر عن السعي إلى بيئة تشغيل أكثر استقرارًا، فإن بناء شبكة Layer2 الخاصة به يساعد Polymarket على تخصيص خصائص الطبقة الأساسية عكسيًا وفقًا لاحتياجات منصته، وبالتالي التكيّف بشكل أكثر مرونة مع الترقيات والتكرارات المستقبلية للمنصة.

أما الأهم من ذلك، فيتجسد في البعد الاقتصادي. إن بناء شبكة ذاتية يعني أن Polymarket يمكنها تجميع الأنشطة الاقتصادية والخدمات المحيطة الناشئة حول منصتها داخل نظامها هي، ومنع تسرب القيمة ذات الصلة إلى شبكات خارجية، بدلًا من ذلك بحيث تتراكم تدريجيًا كمزايا نظامية خاصة بها.

مساهمات اقتصادية ظاهرة وخفية

كطبقة تطبيقات، فإن شهرة Polymarket الواسعة سابقًا جلبت مساهمات اقتصادية مباشرة وموضوعية إلى Polygon. تُظهر بيانات محلل البيانات dash في Dune أن التاريخ يشير إلى:

· بلغ عدد المستخدمين النشطين في هذا الشهر 419309 مستخدمًا، بإجمالي مستخدمين تاريخي قدره 1766193؛

· بلغ إجمالي عدد الصفقات في هذا الشهر 19.63 مليون صفقة، بإجمالي صفقات تاريخي قدره 115 مليون صفقة؛

· بلغ إجمالي حجم التداول في هذا الشهر 1.538 مليار دولار، بإجمالي حجم تداول تاريخي قدره 14.3 مليار دولار.

أما فيما يتعلق بكيفية تقييم نسبة مساهمة Polymarket في اقتصاد منظومة Polygon، فقد وجدت Odaily 星球日报 عند整理 بيانات الاثنين نسبةً طُفلتُها—إن صح التعبير—مثيرًا للاهتمام.

· أولًا، من ناحية الأموال المتراكمة، تُظهر بيانات Defillama أن القيمة الإجمالية لوضعيات Polymarket عبر المنصة بأكملها تبلغ حاليًا نحو 326 مليون دولار، أي قرابة ربع إجمالي القيمة المحجوزة على شبكة Polygon البالغ 1.19 مليار دولار؛

· ثانيًا، من ناحية استهلاك gas، ذكرت Coin Metrics في أكتوبر من العام الماضي أن الصفقات المتعلقة بـ Polymarket تتوقع أن تستهلك 25% من gas على مستوى شبكة Polygon بأكملها؛

· وبالنظر إلى أن هذه البيانات قديمة نسبيًا، قمنا بمراجعة التغيرات الأخيرة. وتُظهر الإحصاءات التي رسمها محلل البيانات petertherock في Dune أن إجمالي الصفقات المتعلقة بـ Polymarket في نوفمبر استهلك نحو 216 ألف دولار من gas، بينما تُظهر Token Terminal أن إجمالي استهلاك gas على مستوى شبكة Polygon في الشهر ذاته بلغ نحو 939 ألف دولار، وأن النسبة أيضًا قريبة من الربع (حوالي 23%).

قد يكون هناك بالطبع تداخل أو صدفة ناتجة عن اختلاف معايير الإحصاء ونوافذ زمنية، لكن النتائج المتشابهة عبر أبعاد مختلفة يمكن—إلى حد ما—اعتبارها مرجعًا لتقدير الأثر الاقتصادي لـ Polymarket على Polygon.

بالإضافة إلى المؤشرات القابلة للقياس مثل المستخدمين النشطين، الأموال المتراكمة، سجل العمليات، ومساهمة gas، تتجسد الأهمية الاقتصادية لـ Polymarket تجاه Polygon أيضًا في سلسلة من المساهمات الخفية التي يصعب قياسها مباشرة، لكنها موجودة بنفس القدر من الحقيقة.

أولًا هي تنشيط سيولة العملات المستقرة. تتم جميع صفقات Polymarket عبر تسوية USDC، وبحكم كونها صفقات عالية التواتر ومستمرّة فإنها تعزز بشكل ملحوظ—موضوعيًا—طلب تداول USDC على شبكة Polygon وخيارات الاستخدام المتاحة لها؛ ثانيًا هي القيمة السلوكية المصاحبة للمستخدمين المحتفظ بهم. وبصرف النظر عن سوق التنبؤات نفسها، قد يتجه هؤلاء المستخدمون أيضًا لأسباب تتعلق بالملاءمة نحو استخدام منتجات أخرى في منظومة Polygon مثل DeFi، مما يعزز القيمة البيئية الإجمالية للشبكة. هذه المساهمات دقيقة جدًا في بياناتها ويمكن قياسها، لكنها تشكل—في الوقت نفسه—الاحتياج «الحقيقي» الذي تحرص عليه الشبكة الأساسية أكثر ما تحرص عليه، وهو أيضًا الأكثر ندرة.

لماذا الآن؟ الإجابة ليست صعبة التخمين

في الواقع، وبالنظر فقط إلى حجم المستخدمين وأداء البيانات وصدى السوق، فإن Polymarket تمتلك بالفعل دوافع كافية لإنشاء بوابة ذاتية. هذه لم تعد مسألة «هل ينبغي أن نغادر أم لا»، بل أصبحت مسألة «متى نغادر».

أما سبب الشروع في عملية الانتقال في هذا التوقيت تحديدًا، فقد يكون السبب الجوهري هو اقتراب TGE الخاص بـ Polymarket. فمن ناحية، بمجرد أن تُنجز Polymarket إصدار الرموز، سيتم تثبيت إلى حد كبير هيكل الحوكمة ومنظومة الحوافز والنموذج الاقتصادي، وسترتفع بشكل واضح تكاليف وتعقيد عمليات الهجرة للطبقة الأساسية لاحقًا؛ ومن ناحية أخرى، فإن الانتقال من «تطبيق واحد» إلى نظام «تطبيق + طبقة أساسية» بنظرة شاملة يعني بحد ذاته تغيير منطق التقييم، وبلا شك يمنح بناء Layer2 الخاصة بـ Polymarket سقفًا أعلى في مستويات السرد والرأسمال.

باختصار، خروج Polymarket من Polygon ليس مجرد عملية انتقال بسيطة على مستوى الطبقة الأساسية، بل هو تجسيد مصغر لتغيرات هيكلية في صناعة التشفير. عندما يبدأ التطبيق على القمة في امتلاك القدرة على حمل المستخدمين وحركة المرور والأنشطة الاقتصادية بشكل مستقل، وإذا لم تستطع الطبقة الأساسية توفير قيمة إضافية، فسيكون من المستحيل تقريبًا ألا تُضرب على نحو «خيانة من الخلف».

فلا شيء سوى: تحقيق الربح، فحسب.

مقترحات للقراءة:

محتوى متعمق ومفيد: كيف تبني استراتيجية GTM لمنتجات التشفير بالاستفادة من مزايا التوزيع

وحيد القرن الفائق في Web3 Phantom: ما بين الخفي والقلق وراءه

لماذا لا تقوم شركة Metaplanet، أكبر شركة بيتكوين خزينة في آسيا، بالمضاربة على القاع؟