بعد انخفاض حاد لمدة يومين متتاليين، بدأ قطاع التخزين في "التمايز": استقرت سامسونج وهايريس، وواصلت الذاكرة "الانخفاض"

حققت شركة غوغل اختراقًا في خوارزمية تعزز كفاءة استدلال الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى حدوث تباين هيكلي في صناعة رقائق التخزين: أسعار أسهم الشركات المصنعة للذاكرة الفلاش مستمرة في الضغط، بينما الأصول المتعلقة بالذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) استقرت نسبيًا.

تأثرت أسهم قطاع رقائق التخزين في الولايات المتحدة على مدى يومين متتالين، حيث سجلت شركة سانديك (Sandisk) انخفاضًا حادًا بنسبة 11% عند إغلاق السوق يوم الخميس. يوم الجمعة، انتشرت مشاعر البيع إلى سوق آسيا والمحيط الهادئ، حيث تراجع سهم الشركات الكورية المصنعة للذاكرة، وسجل سهم SK هينكس انخفاضًا تجاوز 5%، في حين انخفض سهم سامسونغ إلكترونيكس بأكثر من 4%.

ومع ذلك، بفضل مكانتها الأساسية في مجال التدريب على الذكاء الاصطناعي، استقرت سريعًا كل من سامسونغ إلكترونيكس وSK هينكس، اللتين تزودان المسار السريع للذكاء الاصطناعي بذاكرة عالية النطاق، حيث استعادت سامسونغ تقريبًا كل خسائرها، كما انخفضت خسائر SK هينكس إلى 1%، مما يظهر مرونة أفضل من الشركات المصنعة للذاكرة الفلاش. بالمقابل، استمرت الأسهم مثل كياكس التي زادت بنسبة تزيد عن 600% خلال الأشهر القليلة الماضية في الانخفاض.

أشار المحلل في مورغان ستانلي، تيفاني يي، في تقرير بحثي، إلى أن تقنية “TurboQuant” التي أطلقتها شركة غوغل تعزز بشكل ملحوظ كفاءة استدلال الذكاء الاصطناعي من خلال تقليل استخدام الذاكرة وحجم البيانات المتنقلة، لكنها “لن تقلل من الطلب على رقائق التخزين الأساسية مثل HBM”. بدأ السوق في إدراك أن التهديد الذي تشكله هذه التقنية على شركات الذاكرة الفلاش أكبر بكثير من تهديدها في مجال HBM.

قطاع الذاكرة الفلاش في مقدمة المتأثرين، حيث تم استعادة جزء كبير من مكاسبه السابقة

بدعم من توقعات انتشار الذكاء الاصطناعي، جذبت شركات تصنيع الذاكرة والمنتجات التخزينية في الأشهر الأخيرة عددًا كبيرًا من المستثمرين. منذ نهاية أغسطس، ارتفعت أسعار أسهم سانديك بنسبة تجاوزت 1000%، بينما زادت كياكس بأكثر من 600%، متفوقة بشكل كبير على سامسونغ إلكترونيكس وSK هينكس وميكرون تكنولوجي.

ومع ذلك، شهدت مشاعر السوق هذا الأسبوع عكسًا. بعد أن أدرك المستثمرون التأثير العميق للاختراق التكنولوجي من شركة غوغل، بدأوا في بيع أسهم هذه الشركات. أعلنت شركة غوغل أن خوارزمية TurboQuant يمكن أن تقلل من استخدام الذاكرة في مراحل معينة من تشغيل نماذج اللغة الكبيرة إلى ما لا يقل عن سدس المستوى المطلوب، مما يقلل بشكل كبير من التكلفة التشغيلية الإجمالية للذكاء الاصطناعي. تخشى السوق أن هذه الخطوة ستضعف من طلب مشغلي مراكز البيانات الكبيرة مثل شركة ميتا على الذاكرة، مما سيؤثر سلبًا على أسعار رقائق التخزين في مجالات الهواتف الذكية والإلكترونيات الاستهلاكية.

أشار المحلل في شركة بلومبرغ، جيك سيلفرمان، في تقرير بحثي إلى أن “نظرًا لأن أوزان النموذج تحتاج إلى أن تكون مخزنة في ذاكرة GPU، فإن طلب HBM وDRAM الذي تنتجه شركة ميكرون من المرجح ألا يتأثر؛ بالمقارنة، فإن طلب NAND سيكون أكثر عرضة لتأثيرات طويلة الأمد.”

منطق طلب HBM لم يتأثر، واستقرت سامسونغ وSK هينكس

بالمقارنة مع استمرار تراجع قطاع الذاكرة الفلاش، أظهرت الأصول المتعلقة بالذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) مرونة قوية خلال هذه الجولة من البيع. استعادت شركة سامسونغ إلكترونيكس جميع خسائرها يوم الجمعة، كما عادت أسعار أسهم SK هينكس تقريبًا إلى مستويات ما قبل البيع.

يعتقد المحللون أن هناك دعمًا منطقيًا واضحًا وراء هذا التباين. في مرحلة تدريب نماذج اللغة الكبيرة للذكاء الاصطناعي، يكون الطلب على HBM من GPU مركزًا للغاية، بينما تم تحسين TurboQuant لكفاءة الذاكرة في مراحل الاستدلال، دون المساس بالطلب الأساسي على HBM في مرحلة التدريب. كانت شركة سامسونغ وSK هينكس قد أصبحتا نجوم السوق في بداية الحماس للاستثمار في الذكاء الاصطناعي بفضل منتجات HBM، ولا يزال هذا الوضع المتميز لم يتأثر باختراق الخوارزمية الحالي.

المحللون: “التحركات القصيرة الأجل في السوق لا يمكن أن تخفي السرد الطويل الأجل للصناعة”

من الجدير بالذكر أن جولة البيع هذه في رقائق التخزين حدثت في سياق نظرة الماكرو التي تدقق في تقييمات الأسهم التقنية بشكل عام. المخاوف من التضخم الناتجة عن الوضع في الشرق الأوسط جعلت السوق حذرة تجاه الأسهم ذات التقييم المرتفع، وأصبح المستثمرون حساسون للغاية تجاه الأخبار، مما قد يؤدي إلى تحقيق الأرباح في أي لحظة.

قال إيد غوميس، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة SGMC Capital، إن الطلب على الأجهزة الذي يدفع تطبيقات وتقنيات الذكاء الاصطناعي هو قضية هيكلية طويلة الأجل، “سوف يستمر في التطور على مدى سنوات أو حتى عقود، وليس على مدى أيام أو أسابيع.” يعتقد أن البيع المرتبط بـ TurboQuant يمثل “ضوضاء قصيرة الأجل، ويوفر فرصة شراء جيدة للأصول ذات الجودة العالية.”

ومع ذلك، أشار المحللون أيضًا إلى أنه في ظل استمرار تحديث خوارزميات كفاءة الذكاء الاصطناعي، قد يتفاقم تباين الوضع داخل صناعة رقائق التخزين. لا يزال يتعين علينا مراقبة ما إذا كانت شركات الذاكرة الفلاش قادرة على إعادة تحقيق توقعات النمو العالية السابقة.

تحذير من المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق تحمل المخاطر، يجب أن تكون الاستثمارات حذرة. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الظروف المالية أو الاحتياجات المحددة للمستخدمين الأفراد. ينبغي على المستخدمين النظر فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذه المقالة تتماشى مع ظروفهم الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك يكون على مسؤوليتهم الخاصة.