أسعار الأسمنت تشهد ارتفاعًا مؤقتًا، وإصلاح أرباح القطاع محدود

صحيفة سوق الأوراق المالية - الصحفي سون شيانغ تشاو

في الآونة الأخيرة، شهد سوق الأسمنت المحلي زيادة مرحلية في الأسعار. ومن خلال مقابلات مع الصحيفة، تم التعرف على أنه مع دعم التكاليف، وإنتاج متباعد، وانتعاش الطلب بشكل طفيف، بدأت هذه الجولة من زيادة الأسعار الموسمية في وقت مبكر عن السنوات السابقة، وتظهر نمطًا واضحًا من التباين الإقليمي.

يتوقع خبراء الصناعة أن يؤدي زيادة الطلب على البنية التحتية في الربع الثاني إلى فتح مزيد من المساحة لارتفاع الأسعار، ولكن الصراع الأساسي الناتج عن فائض الإنتاج في الصناعة لم يتحول بشكل جذري، ولا يزال تصحيح الأسعار يحمل خصائص مرحلية وهيكلية.

أسعار الأسمنت تشهد زيادة

في عام 2025، بسبب استمرار انخفاض استثمارات العقارات، وتراجع سرعة نمو الاستثمارات في البنية التحتية، استمر الطلب على الأسمنت في الانخفاض، بالإضافة إلى شدة المنافسة في السوق، واستمر انخفاض أسعار الأسمنت على مدار العام. وفقًا لمراقبة شبكة CCA للأسمنت الرقمي، كان متوسط سعر الصفقة في سوق الأسمنت الوطني في عام 2025 (سعر الأسمنت السائب PO42.5 عند التسليم) 367 يوان/طن، بانخفاض قدره 17 يوان/طن عن العام السابق، مع نسبة انخفاض قدرها 4.4%.

في أول شهرين من عام 2026، كان الاتجاه العام لأسعار الأسمنت غير مشجع. ومع ذلك، فقد تغير الوضع مؤخرًا.

مؤخراً، قامت العديد من الشركات المدرجة في سوق الأسمنت بإصدار خطابات زيادة الأسعار. على سبيل المثال، أصدرت شركة لياونينغ جينغ يودونغ للأسمنت (000401) التابعة لشركة جينغ يودونغ في 14 مارس خطاب تعديل الأسعار، حيث أعلنت أنه اعتبارًا من الساعة 18:00 من 15 مارس 2026، سيتم زيادة جميع أسعار الأسمنت المباعة إلى منطقة جيلين بمقدار 40 يوان/طن.

أعلنت شركة هوانغ شين للمواد البنائية، التابعة لشركة هوانغ شين للأسمنت (600801) (دا يي)، في 20 مارس أنه اعتبارًا من الساعة 18:00 من 21 مارس 2026، سيتم زيادة جميع أنواع الأسمنت السائب المباعة في مناطق هوانغ شي، ويانغ شين، ودا يي، وإي تشو بمقدار 20 يوان/طن.

كما أصدرت شركة دا يي جينغ فنج للأسمنت التابعة لمجموعة جيان فونغ، في 20 مارس، إشعارًا برفع الأسعار، حيث سيتم زيادة أسعار الأسمنت المعبأ والسائب في منطقة ووهان بمقدار 20 يوان/طن اعتبارًا من الساعة 12:00 من 21 مارس 2026.

اعتبارًا من 20 مارس، سجل مؤشر أسعار الأسمنت في شبكة البناء المئوي 335 يوان/طن، بزيادة قدرها 4 يوان/طن مقارنة ببداية مارس.

قال وانغ لونغ، الذي يدير أعمال مواد البناء في مدينة تشانغتشون، لصحيفة سوق الأوراق المالية إنه تلقى إشعار زيادة الأسعار من مصنع الأسمنت لأول مرة منذ العام الماضي، حيث ارتفعت أسعار الأسمنت عند الخروج من المصنع بمقدار 20 يوان/طن.

أكد موظف من شركة ياتاي للمواد البنائية عبر الهاتف أن أسعار الأسمنت عند الخروج من المصنع قد زادت مؤخرًا بمقدار 40 يوان/طن.

تشير بيانات مراقبة زو تشوان للاستشارات إلى أنه من 24 فبراير إلى 20 مارس، قامت الشركات الرئيسة في ثلاث مقاطعات شمال شرق الصين، وجينغ، وي لو، وهوا دونغ، وقوة تشوان، ومنطقة قانسو في شنشي برفع الأسعار بالتتابع. حيث أكملت ثلاث مقاطعات شمال شرق الصين جولتين من زيادة الأسعار، بإجمالي زيادة تراوحت بين 90 و100 يوان/طن، بينما كانت الزيادة الفعلية ذات نطاق يتراوح بين 20 و40 يوان/طن؛ وفي منتصف مارس، تم إبلاغ منطقة قانسو في شنشي وجينغ وي لو بزيادة الأسعار بمقدار 20-30 يوان/طن، ولكن لم يتم إتمام أي صفقات فعلية حتى الآن؛ في حين قامت منطقة شنغهاي بإخطار زيادة أسعار الأسمنت والكلنكر بمقدار 20 يوان/طن، وتم تنفيذها بشكل أساسي.

تعتقد المحللة في زو تشوان، هو لين لين، أن توقيت بدء هذه الزيادة في الأسعار كان أسرع وأكثر تباينًا بوضوح مقارنة بالزيادات الموسمية السابقة. حيث كانت الزيادات التقليدية في الأسعار تحدث غالبًا بين منتصف مارس وبداية أبريل، تزامنًا مع استئناف العمل في المواقع وارتفاع الطلب. كما أن هذا التباين الإقليمي كان أكثر وضوحًا، حيث أظهر تزايد الأسعار في الشمال وتراجعها في الجنوب، بينما كان في السنوات السابقة تبدأ الزيادات في شرق الصين وتؤدي إلى تحفيز الحركة في جميع أنحاء البلاد، بينما هذا العام بدأت الزيادة في شمال شرق الصين، بينما لا تزال المناطق الشرقية والجنوبية والغربية تشهد انخفاضًا في الأسعار. وعندما بدأت الجولة الثانية من الزيادة في الشمال الشرقي، بدأت الزيادة في شرق الصين، ولكن الاتجاه التنازلي في الجنوب لم يتوقف.

قال المحلل في معهد بيانات الأسمنت الصيني، لي كون مينغ، إن أسعار الأسمنت والكلنكر في شرق الصين زادت بشكل عام بمقدار 20 يوان/طن، لكن نتائج التنفيذ لم تكن كما هو متوقع. على الرغم من أن الطلب في السوق بدأ يظهر تحسنًا طفيفًا، إلا أن الوضع العام لا يزال منخفضًا، وعملية زيادة الأسعار تتقدم تدريجيًا ولكن لم تكتمل بعد.

توافق العوامل المتعددة

فيما يتعلق بزيادة أسعار الأسمنت الأخيرة، يعتقد لي كون مينغ أن هناك ثلاثة محركات رئيسية وراء هذه الزيادة: أولاً، تحسن الطقس بعد عيد الفوانيس، وعودة العمال إلى العمل، وتسريع بدء العمل في مواقع البناء الدنيا، مما أدى إلى انتعاش الطلب بشكل طفيف؛ ثانيًا، تراجع أسعار الأسمنت خلال عام 2025 إلى مستويات منخفضة، مما زاد من رغبة الصناعة في زيادة الأسعار؛ وثالثًا، استمر ارتفاع أسعار الفحم عند مستويات مرتفعة نسبيًا، مما شكل دعمًا صارمًا من جانب التكاليف.

“السبب الرئيسي وراء هذه الزيادة هو ارتفاع التكاليف وتعاون الشركات الرائدة في تعديل الأسعار.” تشير هو لين لين إلى أن الطلب الفعلي يتعافى ببطء مقارنة بالسنوات السابقة خلال نفس الفترة من السنة القمرية، حيث كانت المخزونات من الكلنكر في الشمال وفيرة، ولم يكن السوق في وضع يدعم الزيادة. ولكن الزيادة الكبيرة في أسعار الفحم في فبراير قد رفعت تكاليف الإنتاج، بالإضافة إلى أن أسعار الأسمنت اقتربت من أو حتى انخفضت دون خط التكلفة قبل العطلة، مما زاد من الضغط على هوامش الأرباح للشركات. لذلك، زادت الشركات الرئيسية في الشمال الشرقي، والشمال، والشرق من جهودها في تقليل الإنتاج، مما ساعد في دفع الأسعار للارتفاع.

يعتبر المحلل في شبكة البناء المئوي، جيانغ يوان لين، من جهة العرض، أن تقليل الإنتاج خلال فترة التدفئة أدى إلى انخفاض متوسط ​​المخزونات من الكلنكر في شمال شرق الصين، وهنان، وغيرها من المناطق بمقدار 21 نقطة مئوية، بينما قامت مناطق مثل تشجيانغ بتنفيذ سيطرة ذاتية على الطاقة الإنتاجية، مما أدى إلى ضغط العرض؛ ومن جهة التكاليف، أدى ارتفاع أسعار النفط في مارس إلى زيادة تكاليف النقل لكل طن من الأسمنت بمقدار 26-39 يوان، مما شكل دعمًا لتكاليف الطاقة والمواد الخام؛ ومن جهة الطلب، تسارعت عودة مشاريع البنية التحتية بعد العطلة، حيث زادت كمية شراء الأسمنت للمشاريع الرئيسية بنسبة تزيد عن 30% مقارنة بالشهر السابق، مما ساعد في نقل الأسعار، وأصبح طلب الشركات على استعادة الأرباح دافعًا مهمًا.

يؤكد جيانغ يوان لين أن هذه الزيادة في الأسعار يمكن أن تخفف فقط من المنافسة على الأسعار المنخفضة والضغط على الأرباح بشكل مرحلي، لكنها لا تعالج بشكل جذري التوترات بين العرض والطلب. وعلى المدى القصير، ستؤدي الزيادة في الأسعار مباشرة إلى توسيع هوامش أرباح الشركات، بينما ستتحسن شركات القمة بشكل أكثر وضوحًا. وعلى المدى الطويل، لا تزال حالة فائض القدرة الإنتاجية في الصناعة قائمة، حيث تجاوزت المخزونات في بعض المناطق الجنوبية 60% من الحد التحذيري. إذا لم يكن الانتعاش المقبل في الطلب مطابقًا للتوقعات، فلا يمكن استبعاد أن تقوم الشركات بخفض الأسعار مرة أخرى من أجل الحصول على حصة السوق. بالإضافة إلى ذلك، تستمر الضغوط من جانب التكاليف، حيث أن قدرة الشركات الصغيرة والمتوسطة على نقل التكاليف ضعيفة، مما يجعل تعافي الأرباح أقل من الشركات الرائدة، وسيزداد التباين في الصناعة.

إصلاح محدود للأرباح في الصناعة

لاحظ الصحفي أنه على الرغم من استمرار ضعف الطلب على الأسمنت في عام 2025، وانخفاض أسعار الأسمنت، إلا أن بعض الشركات العامة في صناعة الأسمنت قد شهدت ترميمًا ملحوظًا في الأرباح بفضل انخفاض التكاليف.

تتوقع شركة هوانغ شين للمواد البنائية أن تحقق صافي أرباح تتراوح بين 2.7 مليار و2.95 مليار يوان في عام 2025، بزيادة تتراوح بين 11.6% و21.9% على أساس سنوي. ومن أحد أسباب زيادة صافي الأرباح هو انخفاض تكاليف الوقود وتعمق الشركة في تنفيذ تدابير تقليل التكاليف وزيادة الكفاءة، مما أدى إلى استعادة الأرباح لوحدات المنتجات الرئيسية.

أفادت مجموعة تافا في مؤتمرها الهاتفي الذي عُقد في 19 مارس، أن الانخفاض في متوسط تكاليف مبيعات الأسمنت في عام 2025 كان أكبر من انخفاض الأسعار، مما أدى إلى تحسين مستوى الأرباح في النشاط الرئيسي، وزادت نسبة الربح الإجمالية بنسبة 2.37 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق.

في المؤتمر الهاتفي، أشارت مجموعة تافا إلى توقعاتها لأسعار الأسمنت في عام 2026، حيث قالت إنه في الوقت الحالي، هناك بعض المرونة في الأسعار بعد عيد الربيع، حيث شهدت سوق دلتا نهر اللؤلؤ انخفاضًا كبيرًا في الأسعار مؤخرًا بمقدار حوالي 40 يوان/طن، وهو أقل قليلاً من نفس الفترة من العام الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى بطء استئناف العمل في القطاع العقاري بعد عيد الربيع وتأثير إصلاح ضريبة القيمة المضافة على الخرسانة. سيتوقف ما إذا كانت الأسعار سترتفع في المستقبل على استعادة الطلب على الأسمنت في الفترة المقبلة.

يتوقع جيانغ يوان لين أن تسجل أسعار الأسمنت في عام 2026 اتجاهًا مستقرًا مع ارتفاع طفيف، مع تباين إقليمي؛ حيث من المتوقع أن يزيد متوسط ​​سعر الأسمنت في جميع أنحاء البلاد بنسبة 5% - 8% مع إطلاق مركّز للطلب على البنية التحتية في الربع الثاني، وستكون هناك مساحة للارتفاع في مناطق الشمال الشرقي والشمال الغربي حيث يكون العرض والطلب متوازنين، بينما ستبقى المناطق ذات الطاقة الإنتاجية الكافية مثل دلتا نهر اليانغتسي مستقرة، مع احتمال ضئيل لارتفاع كبير. من حيث هيكل العرض والطلب، سيستمر الإنتاج المتباعد وضبط الذات في الصناعة في الضغط، وستظل نسبة استخدام الطاقة الإنتاجية في النطاق المعقول حول 55%، دون أي ضغوط كبيرة بسبب زيادة العرض؛ ومن حيث الطلب، سيلعب الاستثمار في البنية التحتية دوراً في دعم السوق، وسيظهر الطلب العقاري تحسنًا طفيفًا، لكن مساحة التعافي ستكون محدودة، وسيستمر الانخفاض في الطلب بشكل عام، مما سيحافظ على حالة التوازن الضعيف بين العرض والطلب، ومن المتوقع أن تتحسن مستويات الأرباح تدريجياً لتصل إلى متوسط ​​السنوات الثلاث الماضية.

“سيشهد الطلب على الأسمنت في الربع الثاني تحسنًا موسميًا مقارنة بالربع الأول، ولكن لا يزال هناك فرق ملحوظ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي؛ ستؤدي فترة الطلب المرحلية المتزايدة إلى دفع الأسعار للارتفاع، لكن من الصعب العودة إلى مستوى نفس الفترة من النصف الأول من العام الماضي.” قال لي كون مينغ إن التوتر الأساسي في الصناعة لا يزال هو ضعف هيكل العرض والطلب، على الرغم من أن ضبط الطاقة الإنتاجية قد أدى إلى انخفاض الطاقة الإنتاجية المسجلة للكلنكر إلى أقل من 1.7 مليار طن، إلا أن الانخفاض في الطلب أكبر، ولا يزال التوتر بين العرض والطلب قد خفف بشكل طفيف، ولم يتحول بشكل جذري.

(تم تحريرها بواسطة: تشانغ شياوبو)

     【إخلاء المسؤولية】 تمثل هذه المقالة آراء الكاتب فقط، ولا تتعلق بشبكة هودونغ. تحتفظ شبكة هودونغ بالحياد في التصريحات والآراء المذكورة في النص، ولا تقدم أي ضمان صريح أو ضمني بشأن دقة أو موثوقية أو اكتمال المحتوى. يُرجى من القراء الاطلاع فقط على هذه المحتويات وتحمل المسؤولية الكاملة. البريد الإلكتروني: news_center@staff.hexun.com

الإبلاغ عن